ГлавнаяКаталог работ- Платные/ограниченный доступФинансы и кредит → Анализ финансовых рисков на примере электроэнергетики
5ка.РФ

Не забывайте помогать другим, кто возможно помог Вам! Это просто, достаточно добавить одну из своих работ на сайт!


Список категорий Поиск по работам Добавить работу
Подробности закачки

Анализ финансовых рисков на примере электроэнергетики

Как получить полную работу?

 

№50104

ДИПЛОМНАЯ   РАБОТА

Тема:   Анализ финансовых рисков на примере электроэнергетики
АННОТАЦИЯ
к дипломному проекту
на тему: “Анализ финансовых рисков на примере электроэнергетики”

В данной работе представлены основные подходы к анализу и управлению рисками, возникающие у энергокомпаний, в результате внедрения рыночных взаимоотношений в электроэнергетическую отрасль.

В первой главе дипломной работы рассматриваются понятия риска и основные виды риска.

Во второй главе рассматривается понятие энергокомпании и  анализируется современное состояние российских энергокомпаний, результатов реформирования и виды рисков в электроэнергетике в рыночных  условиях.

В третьей главе рассматриваются особенности договорных отношений на рынке электроэнергии, разработка подходов к управлению рисками с помощью финансовых деривативов и оценка эффективности использования финансовых деривативов при управлении рисками.

 

The SUMMARY
to the degree project
on a theme: " the Analysis of financial risks on an example of electric power industry "

In the given work to the analysis and management of the risks, arising at the power companies, as a result of introduction of market mutual relations the basic approaches are presented to electropower branch.

In the first chapter of degree work concepts of risk and the basic kinds of risk are considered.

In the second chapter the concept of the power company is considered and the modern condition of the Russian power companies, results of reforming and kinds of risks in electric power industry in market conditions is analyzed.

In the third chapter features of contractual attitudes in the market of the electric power, development of approaches to management of risks by means of financial derivatives and an estimation of efficiency of use financial derivatives  are considered at management of risks.

Оглавление 

Введение 4
Глава 1 Теоретические аспекты управления риском 6
1.1.  Понятие риска и основные виды риска 6
1.2.  Способы оценки  и управления рисками 13
Глава 2.  Проявление финансовых рисков в электроэнергетике 29
2.1  Анализ рыночных преобразований в электроэнергетике 29
2.2  Основные виды рисков в электроэнергетике в рыночных условиях 48
Глава 3.  Анализ возможности управления рисками с помощью финансовых инструментов 55
3.1  Особенности договорных отношений на рынке электроэнергии 55
3.2  Разработка подходов к управлению рисками с помощью финансовых деривативов 63
3.3  Оценка эффективности использования финансовых деривативов при управлении рисками 79
Заключение 94
Список используемой литературы 98
Приложения 100


Введение
Роль риск-менеджмента в электроэнергетике в современных условиях реформирования возрастает. Электроэнергетика является одним из основных инфраструктурных элементов общества, а обеспечение надежности энергоснабжения становится главной целью управления рисками.
Для электроэнергетики всегда была характерна высокая степень технологических рисков, а происходящие сегодня масштабные  изменения в отрасли обуславливаются появлением новых – рыночных – рисков, которые обязаны учитывать компании. Если год назад существенное внимание уделялось именно этой группе, в частности рискам генерирующих и сбытовых компаний, то после московской энергоаварии 2005г. и суровых зимних морозов акцент вновь сместился в сторону связанных с аномальными природными условиями.
В последние годы в электроэнергетике России происходят радикальные преобразования: формируется новая нормативно-правовая база и система регулирования, меняется структура отрасли, постепенно формируется конкурентный рынок электроэнергии. Тем самым Россия становится на путь большинства развитых государств, которые проводят в настоящее время или уже провели реформы в электроэнергетике, стремясь приспособить ее к условиям современной экономики.
На этапе реформирования электроэнергетики и перехода к новым рыночным отношениям тема риск-менеджмента становится особенно актуальной. Образовавшиеся в процессе реорганизации отрасли энергокомпании столкнулись с рядом рисков, как существовавших ранее и обусловленных особенностями отрасли, так и появляющихся в связи с созданием полноценного рынка электроэнергии.
Предметом исследования в данной работе является управление рисками, а объектом – энергетические компании и потребителей их продукции. Основной целью данной работы является разработка стратегии управления рисками энергокомпании в условиях развития рыночных отношений в электроэнергетике РФ.  Для достижения цели были поставлены и решены следующие задачи:
1. Определение понятия риска и его основных видов;
2. Основные способы оценки и управления рисками;
3. Основные понятия об энергокомпаниях;
4. Анализ современного состояния и результатов реформирования российских энергокомпаний;
5. Определение основных видов рисков в электроэнергетике;
6. Обзор основных видов методов управления рисками;
7. Разработка методологического подхода к оценке и управлению рисками;
8. Оценка эффективности использования финансовых деривативов при управлении рисками энергокомпаний.
Решение данных задач позволит разработать предложения по управлению рисками для энергокомпаний, функционирующих в условиях конкурентного рынка электроэнергии. Эффективное управление рисками позволит энергокомпаниям  оставаться конкурентно способными на рынке электроэнергии на перспективу, так как при планировании развития энергокомпаний, то есть при строительстве новых электростанций, будут отбираться только те инвестиционные проекты, которые предпочтительны с точки зрения минимизации рисков.

Заключение
Проведенный анализ показал, что в производственно хозяйственной деятельности в рыночных условиях энергокомпании сталкиваются с огромным количеством всевозможных рисков, грамотное управление которыми позволит им эффективно функционировать и развиваться.
В зависимости от возможного результата (рискового события) риски подразделяются на две большие группы: чистые и спе¬кулятивные.
В настоящее время в связи с переходом к рыночной экономике особую значимость приобретают финансовые риски, связанные с опасностью потерь в финансово-хозяйственной деятельности.
Рыночные преобразования в электроэнергетике Российской Федерации начались с выхода  постановления Правительства РФ от 11 июля 2001 г. № 526 "О реформировании электроэнергетики Российской Федерации".
В ходе реформы исчезает прежняя, монопольная структура электроэнергетики: большинство вертикально-интегрированных компаний сходят со сцены, на смену им появляются новые компании целевой структуры отрасли. Почти все они уже учреждены, однако требуется время для завершения процесса их формирования, в ходе которого каждая компания приобретет целевую конфигурацию.
Общая ситуация в отрасли характеризовалась следующими показателями:
• по технологическим показателям (удельный расход топлива, средний коэффициент полезного действия оборудования, рабочая мощность станций и др.) российские энергокомпании отставали от своих аналогов в развитых странах;
• отсутствовали стимулы к повышению эффективности, рациональному планированию режимов производства и потребления электроэнергии, энергосбережению;
• в отдельных регионах происходили перебои энергоснабжения, наблюдался энергетический кризис, существовала высокая вероятность крупных аварий;
• отсутствовала платежная дисциплина, были распространены неплатежи;
• предприятия отрасли были информационно и финансово "не прозрачными";
• доступ на рынок был закрыт для новых, независимых игроков.
Таким образом, все это вызвало необходимость преобразований в электроэнергетике, которые создали бы стимулы для повышения эффективности энергокомпаний и позволили существенно увеличить объем инвестиций в отрасли. В противном случае, при дальнейшем расширении внешнеэкономического сотрудничества, российские предприятия проиграли бы экономическое соревнование не только на зарубежных рынках, но и на внутреннем рынке страны.
Новые энергетические компании, будут функционировать в условиях рынка. В этом случае все риски связанные с выходом на рынок ложатся на сами энергетические компании. В отличии от других отраслей в электоэнергетике из-за специфики отрасли риски функционирования носят ярко выраженный характер.
При функционировании энергетических компаний в условиях рынка, возникает множество различных рисков. При этом покупатель подвержен ценовому риску, а производитель подвержен как ценовому риску, так и всем остальным рискам, а именно:
• риску рыночной цены (ценовой риск);
• риску объемов продаж (количественный риск),
• риску цены на топливо;
Покупатель, и продавец стремятся застраховать себя, фикси¬руя заранее в контракте приемлемую для обеих сторон цену на электроэнергию, т.е. распределяя ценовой риск между собой.
На рынке двусторонних контрактов цена купли-продажи электроэнергии устанавливается в соглашении продавца и покупателя — форвардном контракте с заранее оговоренными объемами поставок и фиксированной ценой. Купля-продажа по этой цене, в принципе, должна обеспечить, независимо от колеба¬ний рыночной цены, производителю - доход, достаточный для покрытия его и переменных и постоянных затрат, а потребителю - приобретение электроэнер¬гии по приемлемой цене.
Однако, в связи с тем, что на рынке краткосрочных (наличных) сделок цена будет в общем случае отличаться от фиксированной в контракте цены, продавец, равно как и покупатель будут иметь «упущенные» выгоду или потери по сравнению с куплей-продажей по наличной сделке.
Особенно характерна такая ситуация на рынках, подверженных резким и значительным ценовым колебаниям, вызванных изменениями спроса и предло¬жения. Таким рынком является и либерализованный рынок электроэнергии. Поэтому на таких рынках получила распространение практика управления це¬новыми рисками с помощью финансовых контрактов, не предусматривающих, как правило, физическую поставку электроэнергии.
Сделки на фьючерсных рынках бывают порой очень рискованными. Но для продавца, чье благосостояние связано с продажей электроэнергии, занятие короткой позиции при заключении фьючерсного контракта на продажу электроэнергии несомненно снижает риск. Для покупателя же, действием, снижаю¬щим риск, является занятие длинной позиции при заключении фьючерсного контракта.
Следовательно, для минимизации риска необходимо заключать  фьючерсные контракты, форвардные контракты и т.д. Энергокомпаниям в этом случае предпочтительнее заключать долгосрочные финансовые контракты, для хеджирования риска.
Как показывает проведенный анализ, расчеты, применяемые на либерализованном рынке электроэнергии, финансовые деривативы представлены достаточно обоснованно  и экономически целесообразно.  Кроме того, с помощью данных инструментов можно хеджировать и остальные риски. Особо важное значение это обстоятельство имеет в вопросах связанных с топливообеспечением станции по стабильно прогнозируемым ценам, так как затраты на топливо энергетических компаний составляют до 60% от общих затрат, в связи с чем, данный вид риска так же можно хеджировать с помощью предложенных в данной работе финансовых инструментов.




Данные о файле

Размер 0 B
Скачиваний 1

Скачать



* Все работы проверены антивирусом и отсортированы. Если работа плохо отображается на сайте, скачивайте архив. Требуется WinZip, WinRar