ГлавнаяКаталог работФинансы и кредит → Оценка финансового состояния заемщика на примере ОАО «Беркут»
5ка.РФ

Не забывайте помогать другим, кто возможно помог Вам! Это просто, достаточно добавить одну из своих работ на сайт!


Список категорий Поиск по работам Добавить работу
Подробности закачки

Оценка финансового состояния заемщика на примере ОАО «Беркут»

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ


Финансовый факультет


Кафедра финансов и цен


Специальность: «Финансы и кредит»

Специализация: «Финансовый менеджмент»


ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Тема: « Оценка финансового состояния заемщика »

(на примере ОАО «Беркут»)




Москва 2006 г.


ОГЛАВЛЕНИЕ



Введение………………………………………………………………………………. 3

Глава 1. Значение финансового состояния предприятия как потенциального заемщика……………………………………………………………………………….. 6
1.1. Виды и формы займов, предоставляемых предприятиям и организациям……………………………………………………………………… 6
1.2. Механизм регулирования финансовых потоков на предприятиях военно-промышленного комплекса (на примере ОАО «Беркут»)………………………. 12
1.3. Финансовое положение ОАО «Беркут»…………………………………… 24

Глава 2. Анализ процесса кредитования и оценки финансового состояния заемщика (на примере ОАО «Беркут»)……………………………………………… 31
2.1. Выбор кредитного продукта в соответствии с потребностями заемщика и порядок его предоставления………………………………………………………. 31
2.2. Методика оценки уровня риска кредитных продуктов, предоставляемых корпоративным клиентам…………………………………………………………. 37
2.3. Эффективные показатели анализа финансового состояния предприятия 46
2.4. Определение категории качества ссуды с учетом финансового положения заемщика………………………………………………………………. 49

Глава 3. Механизм принятия решения о предоставлении кредита ОАО «Беркут»………………………………………………………………………………… 53
3.1. Показатели финансовой перспективности ОАО «Беркут» на основе методики оценки заемщика…………………….………………………………… 53
3.2. Адаптация рассчитанных показателей финансового состояния заемщика к выбранному кредитному продукту…………………………………………….. 67
3.3. Проведение мониторинга финансового состояния заемщика в рамках контроля за ходом выполнения кредитного договора………………………… 69

Заключение.…………………………………………………………………………….

Список литературы…………………………………………………………………….

Глоссарий……………………………………………………………………………….

Приложение…………………………………………………………………………….



ВВЕДЕНИЕ


Отчет о финансовых результатах -
это хладнокровный и неподкупный
трибунал, оценивающий все поступки
и всю хозяйственную деятельность.
Л. фон Мизес


Для эффективного развития всей экономики и отраслей ВПК в отдельности необходимо, чтобы предприятия осуществляли свою деятельность в условиях финансовой устойчивости, платежеспособности и роста инвестиционной привлекательности. Повышая эффективность своей хозяйственной деятельности и тем самым укрепляя свои позиции на внутреннем рынке, предприятия ВПК смогут не только вносить более весомый вклад в экономический рост страны, но и стать еще более уверенными конкурентами на мировом рынке вооружений. Особенно это актуально в ходе глобализации экономики и перспектив вступления России во Всемирную Торговую Организацию. В рамках обеспечения выполнения экспортной производственной программы предприятия ВПК, в связи с недостаточностью собственных финансовых ресурсов, чаще всего используют банковские кредиты.
Целью данной дипломной работы является адаптация современных методов оценки финансового состояния заемщика и принятие решения о предоставлении ОАО «Беркут» кредитных продуктов в соответствии с потребностями предприятия.
Основными задачами исследования являются:
- обозначить роль финансового анализа в принятии решения о кредитовании заемщика;
- изучить и охарактеризовать принципы и методы оценки банком-кредитором финансового состояния предприятия военно-промышленного комплекса (на примере ОАО «Беркут», авиастроение);
- охарактеризовать механизм регулирования финансовых потоков на предприятиях военно-промышленного комплекса;
- проанализировать процессы кредитования и оценки финансового состояния заемщика;
- провести адаптацию рассчитанных показателей финансового состояния заемщика к выбранному кредитному продукту и мониторинг финансового состояния заемщика.
Кредит является опорой современной экономики, неотъемлемым элементом экономического развития. Его используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые структуры, как государства, правительства, так и отдельные граждане. Кредиторы, владеющие свободными ресурсами, только благодаря их передаче заемщику имеют возможность получить от него дополнительные денежные средства.
Кредитные отношения в экономике базируются на определенной методологической основе, одним из элементов которой выступают принципы, строго соблюдаемые при практической организации любой операции на рынке ссудных капиталов. Эти принципы рассмотрены в данной дипломной работе.
Портфель банковских кредитов подвержен всем основным видам риска, которые сопутствуют финансовой деятельности: риск ликвидности, риск процентных ставок, риск неплатежа по кредиту (кредитный риск). Банки с целью снижения кредитного риска, проводят комплексную оценку финансового состояния потенциальных заемщиков.
В процессе управления кредитным риском коммерческого банка можно выделить несколько этапов:
- разработка целей и задач кредитной политики банка;
- изучение финансового состояния заемщика;
- изучение кредитной истории заемщика, его деловых связей;
- анализ рисков невозврата кредитов;
- разработка и подписание кредитного соглашения;
- кредитный мониторинг заемщика и всего портфеля кредитов;
- мероприятия по возврату просроченных и сомнительных кредитов и по реализации залогов.
Один из основных способов снижения неплатежа по кредиту - тщательный отбор потенциальных заемщиков. Существует множество методик анализа финансового состояния заемщика и его надежности с точки зрения своевременного погашения долга банку. В данной дипломной работе приведена методика комплексной оценки заемщиков одного из российских банков.
Оценка финансового состояния заемщика - это совокупность методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности за определенный промежуток времени. Целью оценки финансового положения заемщика является определение возможностей и способностей предприятия в полном объеме и в срок погасить задолженность по кредиту, посредством сбора и анализа информации о его финансово-хозяйственной деятельности.
При анализе банком финансового состояния заемщика возникает вопрос об установлении критериев для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия, ограничения уровня риска предоставляемого заемщику кредитного продукта, определения лимитов кредитования. Цель установления лимитов кредитования для предприятия-заемщика - обеспечить оптимальный уровень рисков для банка, оценить достаточность ликвидных средств у заемщика для погашения кредита и сформировать резервы на возможные потери.
В работе приведен комплексный подход к оценке финансового состояния заемщика, осуществляемый по следующим направлениям:
- оценки уровня риска кредитных продуктов, предоставляемых заемщику;
- оценка структуры баланса;
- анализ финансовой перспективности заемщика на основе коэффициентов оценки финансового состояния;
- систематизация и адаптация общих сведений о заемщике, информации о взаимоотношении заемщика с банками (кредитная история).
В данной работе рассмотрены принципы, виды, и методы оценки финансового состояния предприятия с учетом всей специфики отрасли. Предлагается подробная характеристика основных показателей оценки финансового состояния организации, представленные в сводной таблице. Также в работе охарактеризован финансовый механизм отрасли.
В связи с реструктуризацией отрасли авиастроения и созданием Объединенной авиастроительной корпорации, оценка финансового состояния ОАО «Беркут» приобретает большую актуальность и значимость, т.к. в ближайшее время данный заемщик войдет в Объединенную корпорацию.
По итогам оценки финансового состояния заемщика и определения уровня риска кредитных продуктов, предоставляемых клиенту, в работе сформулирован вывод о целесообразности кредитования ОАО «Беркут», об эффективности финансовых механизмов предприятия и отрасли в целом, о значении и роли финансового анализа в оценке заемщика.
В данной работе приведены схемы, диаграммы, таблицы, раскрывающие суть механизма оценки заемщика, методику расчета финансовых показателей и кредитного риска, порядок предоставления кредитных продуктов.


Глава 1. Значение финансового состояния предприятия как потенциального заемщика

1.1. Виды и формы займов, предоставляемых предприятиям и организациям

Кредитная политика банка – отражает основные направления кредитной работы Банка по достижению поставленных в области кредитования целей :
 создание обширной клиентской базы, состоящей из крупных компаний, предприятий среднего и малого бизнеса и частных лиц, путем привлечения их на кредитное обслуживание в Банк;
 формирование качественного кредитного портфеля Банка, диверсифицированного по видам заемщиков, отраслям экономики и срокам кредитования при приемлемом уровне кредитного риска;
 дальнейшее развитие кредитования в регионах присутствия филиалов Банка;
 получение максимальной прибыли от кредитных операций.
Банк проводит кредитную политику в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, нормативными актами Банка России и внутренними нормативными документами Банка. Кредитная политика Банка является составной частью общей политики Банка, определяющей стратегию его развития.
Главной задачей банка в области кредитования является увеличение высокодоходного кредитного портфеля с обязательным сохранением приемлемого качества кредитного портфеля. В основу кредитной политики банка положено соблюдение принципов, условий, регламентирующих процесс кредитования, таких как платность, срочность, возвратность, и, как правило, обеспеченность, целевое использование.
Для более полного и точного определения термина «кредит» рассмотрим сначала понятия кредитный рынок и его участники, кредитные отношения и их субъекты.
Кредитный рынок – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляются операции по купле-продаже кредитных ресурсов на условиях платности, срочности и возвратности .
Участниками кредитного рынка являются: физические лица, предприятия и организации, посредники в лице кредитных организаций, государство. Каждый из них может выступать в роли кредиторов или заемщиков, причем в разные периоды времени или одновременно. Кредитные организации (Центральный Банк России, коммерческие банки, небанковские кредитные организации ) выступают в качестве финансовых посредников, организующих движение денежных потоков на кредитном рынке. Банки – кредитные организации, имеющие исключительное право осуществлять в совокупности операции по привлечению денежных средств и их размещению . Условия (принципы кредитования) рассмотрены будут рассмотрены более подробно далее.
Кредитный рынок можно рассматривать как систему кредитных отношений. Кредитные отношения возникают при предоставлении денежных средств или материальных ценностей во временное пользование другому лицу на условиях платности, срочности и возвратности. При этом за собственником объекта кредитных отношений (денежная сумма, материальные ценности) сохраняется право собственности как на период кредитования, так и позже .
Субъектами кредитных отношений являются :
 кредитор, лицо, предоставляющее ссуду за счет собственных денежных средств или за счет привлеченных средств, временно взятых у физических и юридических лиц на условиях возвратности;
 заемщик, лицо, получающее во временное пользование ссуду под обязательство вернуть ее в конкретный срок и выплатить проценты за ее использование.
В данной дипломной работе под заемщиком понимается: юридическое или физическое лицо, индивидуальный предприниматель, субъект РФ или муниципальное образование, как имеющее задолженность перед банком по действующему кредиту, так и представившее в банк документы на получение кредита.
Кредит – ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование ссудой . Различают коммерческий и банковский, ипотечный и ломбардный кредит, лизинг, факторинг, потребительский кредит. Определения терминов см. в Глоссарии.
Рассмотрим различные подходы к определению банковского кредита.
Деятельность банков как профессиональных кредиторов обусловливает достаточно большое разнообразие кредитных продуктов и специфических механизмов кредитования. В соответствии с действующим законодательством РФ кредит определяется как частный вид займа. Кредитные от¬ношения между предприятиями могут регулироваться как до¬говором денежного займа, так и договорами коммерческого и товарного кредита. И в банковской практике используются не только кредитные договоры, но и договоры займа (займы в драгоценных металлах). Договор ссуды согласно Граж¬данскому кодексу РФ определен как договор безвозмездного пользования вещами. .
В соответствии с ГК РФ, существуют различия между кредитным договором и договором займа:
- в отличие от договора займа по кредитному договору закон устанавливает особые требования к субъектам данного кредитования. Кредитором по кредитному договору может выступать только банк или иная кредитная организация;
- если по договору займа возможна передача заемщику не только денег, но и заменимых вещей, то по договору банковского кредита допускается передача только определенной суммы денежных средств;
- пользование полученным в кредит капиталом всегда является возмездным. По договору займа стороны могут договориться о неначислении процентов, а в ряде случаев безвозмездность предполагается в силу прямого указания в законе; если договор займа может быть как срочным, так и бессрочным, то договор банковского кредита всегда заключается на определенный срок. (более подробно см. Приложение 2)

Банковский кредит
Банковская ссуда Учет векселей Кредитование посредством покупки ценных бумаг
Овердрафт | Заем

Рис. 1.1. Соотношение понятий «ссуда», «заем», «кредит» в зарубежной банковской практике

Таким образом, в зарубежной литературе банковский кредит является более общим понятием, в которое включаются банковская ссуда, в том числе и в виде займа.
Банковский кредит - денежная ссуда, выдаваемая банком на определенный срок на условиях возвратности и оплаты кредитного (ссудного) процента . Банковский кредит - форма движения ссудного капитала.
Термин «банковский кредит» подчеркивает только тот факт, что одной стороной кредитной сделки является банк. Именно это очевидное обстоятельство отмечается прежде все¬го как особенность банковского кредита, как в зарубежных, так и в отечественных источниках .
Наиболее глубоко сущность банковского кредита опреде¬лена К. Марксом. В марксистской теории, которая продолжает во многом традиции классической политической экономии, банковский кредит определяется как кредит, предоставляемый ссудными капиталистами (банками) функционирующим капи-талистам и другим заемщикам в виде денежных ссуд. При этом ссудный капитал — это денежный капитал, собственник которого предоставляет его во временное пользование друго¬му капиталисту за определенную плату — ссудный процент .
В то же время следует заметить, что кредит не является единственной формой движения ссудного капитала, так как существует и другая форма его движения, а именно, финанси¬рование. Ссудный капитал может быть передан для произво-дительного применения двумя способами — это, во-первых, финансирование (прямое участие в капитале фирмы или в ин¬вестиционном проекте) и, во-вторых, кредитование. Обе фор¬мы движения ссудного капитала имеют свои особенности, ко¬торые рассматриваются Приложении 1.
О.И. Лаврушин выделяет следующие особенности банковского кредита :
 банк оперирует не столько своим капиталом, сколько при¬влеченными ресурсами;
 банк ссужает незанятый капитал, помещенный хозяйст¬вующими субъектами на счета или во вклады;
 банк ссужает не просто денежные средства, а деньги как капитал, что настраивает заемщика на прибыльное вложе¬ние заемных средств.
В данной дипломной работе под банковским кредитом понимаются банковские продукты, сопряженные с кредитным риском: кредиты, в т.ч. вексельные, овердрафты по текущим (расчетным) счетам заемщиков и кредитные линии; векселя и иные долговые обязательства заемщиков, приобретенные банком; операции финансирования под уступку денежного требования (факторинг); выданные банком за заемщика гарантии и поручительства; авалирование и учет векселей заемщика; межбанковское кредитование; открытые или подтвержденные банком аккредитивы без покрытия.
Принципы кредитования:
1. платность - кредитные продукты предоставляются на платной основе со взиманием процентов за пользование кредитными средствами и комиссий, применяемых банком;
2. срочность - банк предоставляет кредитные продукты заемщикам на срок, установленный в зависимости от условий каждого кредитного продукта, а также кредиты до востребования;
3. возвратность - кредитные продукты предоставляются на возвратной основе. Срок возврата кредитного продукта определен в кредитном договоре. В некоторых случаях банк праве изменить дату возврата кредита. В отношении кредитов, по которым не осуществлен своевременный возврат задолженности, и которые относятся к категории нестандартных, проводятся мероприятия в соответствии с внутренними регламента банка, с целью обеспечения исполнения обязательств заемщика перед банком в полном объеме;
4. обеспеченность - соблюдение принципа обеспеченности кредита создает условия и режим материальной и юридической ответственности заемщика за возврат предоставленных банком кредитных средств. Обеспечение выданного кредитного продукта должно быть ликвидным, полностью или частично покрывать задолженность по основному долгу и процентам, комиссии за срок действия кредитного продукта, а также издержки банка в случае необходимости реализации обеспечения.
5. целевое использование кредита - предоставление кредитов на строго определенные цели (затраты капитального характера, пополнение оборотных средств, пополнение временного недостатка средств при проведении текущих платежей и т.п.).
Виды кредитных продуктов, предоставляемых банком заемщикам
Кредитная политика Банка предусматривает предоставление различных видов кредитных продуктов, различающихся: по субъектам и объектам кредитования, по срокам, суммам и валюте кредитования, по формам кредитования, по целевому использованию.
По субъектам кредитования кредитные продукты предоставляются:
 корпоративным клиентам:
 государственным и муниципальным унитарным предприятиям,
 субъектам РФ и муниципальным образованиям,
 предпринимателям без образования юридического лица,
 физическим лицам,
 малым предприятиям,
 кредитным организациям
 иным финансовым институтам.
В зависимости от целевого использования кредиты предоставляются на:
 пополнение оборотных средств,
 приобретение основных средств,
 приобретение недвижимости,
 потребительские нужды;
 финансирование дефицита бюджета,
 реструктуризацию государственного долга (для субъектов РФ и муниципальных образований).
По срокам кредитования кредитные продукты подразделяются на:
 краткосрочные (сроком до 1 года),
 среднесрочные (от 1 до 3 лет),
 долгосрочные (свыше 3 лет).
Сроки предоставления кредитных продуктов устанавливаются в зависимости от условий реализации конкретных проектов и сделок и их окупаемости. Кроме того, Банк предоставляет кредиты "до востребования".
По форме кредитования выделяется кредитование разовых сделок, кредитная линия, кредитование расчетного (текущего валютного) счета (овердрафт), участие в кредитовании на синдицированной основе, другие формы, не противоречащие действующему законодательству:
1. Кредитование разовых сделок представляет собой разовое зачисление денежных средств на расчетный (текущий валютный) счет Заемщика;
2. Под открытием кредитной линии понимается заключение соглашения (договора), на основании которого клиент-заемщик приобретает право на получение и использование в течение обусловленного срока денежных средств при соблюдении следующих условий:
а) общая сумма предоставленных клиенту-заемщику денежных средств не превышает максимального размера (лимита), определенного в соглашении/договоре (лимит выдачи);
б) в период действия соглашения/договора размер единовременной задолженности клиента-заемщика не превышает установленного ему данным соглашением/договором лимита (лимит задолженности);
в) одновременное включение в соответствующее соглашение/договор обоих вышеуказанных условий.
При этом условия такого соглашения должны по своему экономическому содержанию отличаться от условий разового кредитного соглашения (договора).
3. Кредитование расчетного (текущего валютного) счета Заемщика при отсутствии или недостаточности на нем средств (овердрафт) предполагает оплату расчетных документов со счета Заемщика при установленном лимите и сроке, в течение которого должны быть погашены кредитные обязательства Заемщика перед Банком.
4. Синдицированное кредитование означает участие Банка в предоставлении (размещении) денежных средств Заемщику наряду с другими кредиторами на условиях, определенных заключенным всеми сторонами соглашением (договором).
Более подробные сведения о видах кредитных продуктов представлены в Главе 2.


1.2. Механизм регулирования финансовых потоков на предприятиях военно-промышленного комплекса (на примере ОАО «Беркут»)

Характеристика отрасли: военно-промышленный комплекс
В настоящее время Россия входит в пятерку ведущих стран-экспортеров продукции военного назначения, а ее доля в общемировом объеме экспорта оружия составляет около 12%. Значительная доля экспорта вооружения и гособоронзаказа приходится на авиацию. Крупнейшими производителями и экспортерами авиационной военной техники являются авиационные холдинги Сухой, РСК МиГ, а также ОАО «Беркут»
Таблица 1.1.
Ведущие российские экспортеры вооружений, 2004 год1:
№ п/п Компания Экспорт, млн. $ Экспорт, % от выручки
1 Авиационная холдинговая компания «Сухой» 1 379 92%
2 ОАО «Беркут» 594 92%
3 «Аэрокосмическое оборудование» 437 75%
4 РСК «МиГ» 380 89%
5 «Уфимские моторы» (авиадвигатели) 337 93%

Основными партнерами России по военно-техническому сотрудничеству являются Китай, Индия, Греция, Объединенные Арабские Эмираты, Йемен, Кувейт, Судан, Мьянма, государства - участники СНГ. Однако крупнейшими импортерами по-прежнему остаются только Китай и Индия.
Крупнейшим экспортером вооружений являются США, которые в 2005 г. экспортировали на $6.9 млрд. Россия не намного отстала, получив по итогам 2005 г. рекордно большую экспортную выручку – $6.1 млрд. Федеральная служба по военно-техническому сотрудничеству РФ прогнозирует, что к 2007 г. выручка от экспорта вооружения достигнет $7 млрд, благодаря чему Россия может занять место крупнейшего торговца вооружением .

Рис. 1.2. Экспорт вооружений России по типу, на 01.01.05 .

Из российской продукции военного назначения наибольшим спросом за рубежом пользуется главным образом авиационная и ракетная техника. При этом авиационная техника составляет около 60% отечественного оружейного экспорта. Региональная структура российских рынков сбыта в последние несколько лет претерпела ряд изменений. Ключевыми покупателями по-прежнему остаются Индия и Китай, однако появился ряд крупных потенциальных импортеров, таких как Малайзия и Алжир .
Совместно с ростом экспорта вооружения увеличивается и гособоронзаказ РФ. Россия входит в первую десятку стран по военным затратам, которые составили 6.5 млрд. $ в 2005 г. Согласно заявлениям премьер-министра РФ М.Фрадкова, в 2006 г. гособоронзаказ возрастет на 30% и в денежном выражении составит 8.6 млрд. $ (около 237 млрд. руб.). Значительная доля экспорта вооружения и гособоронзаказа приходится на авиацию .

Рис. 1.3. Отраслевая структура ВПК России на 01.01.06
Говоря о производственно-отраслевой структуре отечественного ВПК, следует отметить доминирующую роль авиационной промышленности. На ее долю приходится около 35% общей продукции оборонного комплекса и почти 44% продукции военного назначения, выпускаемой российской "оборонкой". Авиационная промышленность — одна из наиболее глубоко приватизированных отраслей ВПК: 100%-ные госпредприятия составляют менее 29%, а треть предприятий - акционерные общества без федеральной доли. В 2003 г. российская авиапромышленность обеспечила более половины доходов от военно-технического сотрудничества (ВТС), рост производства составил 40,2%, а совокупная прибыль предприятий отрасли превысила 17 млрд. руб.
История реформирования ВПК, в т.ч. авиационной промышленности
Программа массовой приватизации государственной собственности, проводившаяся в России в 1990-х годах коснулась, в том числе и предприятий оборонного комплекса. На данный момент в структуре собственности ВПК РФ преобладают акционерные общества (их доля составляет около 57%), причем на 28,2% предприятий оборонного комплекса какая-либо доля государства отсутствует. Так, по данным Счетной палаты, в российской авиапромышленности было акционировано более 230 предприятий, из которых государство сохранило за собой контрольный пакет лишь на семи, а более чем на 90 новых АО государство сегодня не владеет ни одной акцией.
Несмотря на то, что этап массовой приватизации завершился, процесс смены организационно-правовой формы и финансового механизма деятельности предприятий оборонного комплекса продолжается. Так, около 38% предприятий, еще находящихся сегодня в госсобственности, в принципе могут быть акционированы (приватизация остальных 62% госпредприятий запрещена действующим законодательством). Кроме того, на более чем 20% из уже акционированных предприятий (где нет стратегического заказа) доля государства в дальнейшем может быть сокращена.
Приватизация ВПК в основном затронула промышленные предприятия, доля которых в оборонном комплексе составляет около 45% (остальные 55% приходятся на научные организации и научно-производственные объединения, занимающиеся разработкой и модернизацией ВВТ). В ходе приватизации оборонного комплекса государство стремилось в первую очередь избавиться от дорогостоящих промышленных гигантов, поэтому наиболее активно в частные руки передавались именно промышленные компании. На сегодняшний день в структуре государственных предприятий "оборонки" промышленные предприятия составляют менее 35%, в то время как в составе акционерных компаний таких предприятий больше половины (при этом около 80% всех работников ВПК занято именно в промышленном секторе).
Благодаря начатой в 1990-х годах конверсии на сегодняшний день военная продукция составляет лишь 55% от общего объема промышленного производства ВПК. Правда, первоначальная идея о том, чтобы оборонные предприятия наладили у себя выпуск товаров народного потребления, практически провалилась. Сегодня львиная доля производимой гражданской продукции приходится на заказы других отраслей промышленности - нефтяников, газовиков и т.п. Лишь 8,7% выпуска составляют собственно потребительские товары.
Особенности регулирования финансовых потоков в отрасли .
Традиционно во всем мире основным заказчиком продукции ВПК является государство. Как известно, оборона страны является одним из ключевых общественных благ, производство которых не может быть целиком отдано на откуп рыночным силам - ни одна частная структура не будет заинтересована в финансировании масштабных оборонных проектов, не приносящих прямого выигрыша. Да и размер необходимого финансирования в большинстве случаев оказывается неподъемен ни для одной отдельно взятой корпорации. В результате в развитых странах именно государственный оборонный заказ (ГОЗ) формирует основу внутреннего спроса на продукцию "оборонки" и составляет 60-70% оборонного производства. В России военная продукция ВПК обеспечивается ГОЗ лишь на 40-50%, причем до недавнего времени и он финансировался не в полном объеме - за период с 1992 г. накопленная задолженность государства по ГОЗу составила около 32,5 млрд руб. (без индексаций).
Как уже отмечалось, характерной чертой российских оборонных предприятий является их подведомственность в той или иной форме федеральным структурам. На настоящий момент в составе правительства действует пять государственных агентств, курирующих различные оборонные отрасли:
 Российское авиационно-космическое агентство (РАКА) - отвечает за авиационную и ракетно-космическую промышленность;
 Российское агентство по системам управления (РАСУ) - отвечает за электронную промышленность, средств связи радиопромышленность
 Российское агентство по обычным вооружениям (РАВ) - курирует промышленность вооружений;
 Российское агентство по боеприпасам (Росбоеприпасы) - отвечает за промышленность боеприпасов и спецхимии;
 Российское агентство по судостроению (Россудостроение) - курирует судостроительную промышленность.
Так же вопросами авиации занимается Министерство промышленности и энергетики России.
Такая структура управления ВПК сформировалась в 1999 г. в ходе очередной реорганизации правительства, когда четырем из перечисленных выше пяти агентств были переданы соответствующие функции Минэкономики (Росавиакосмос существовал и до этого, до 1999 г., под названием "Российское космическое агентство"). Данные агентства являются федеральными органами исполнительной власти, осуществляющими исполнительные, контрольные, разрешительные, регулирующие и другие функции в сфере промышленности обычных вооружений, включая НИОКР, производство, модернизацию и утилизацию продукции соответствующих отраслей. Агентства также обеспечивают реализацию государственной политики в соответствующих сферах и являются госзаказчиками федеральных целевых программ и работ научного и социально-экономического назначения, выполняемых для государственных нужд. Иными словами, данные федеральные агентства осуществляют основной госконтроль над деятельностью предприятий российского ВПК. Помимо них, промышленность специального назначения, куда относятся лишь 32 из более чем 1600 оборонных предприятий, курирует Минпромнауки.
Еще одна государственная структура, которая контролирует деятельность оборонных предприятий - на этот раз в сфере внешней торговли, - федеральное государственное унитарное предприятие (ФГУП) "Рособоронэкспорт". Это ФГУП было создано в 2000 г. как государственный посредник по внешнеторговым операциям продукции военного назначения - только через него российские производители вооружения (за небольшим исключением) могут выходить на внешний рынок. До этого экспорт (и импорт) военной продукции осуществлялся через три самостоятельных структуры: ФГУП "Росвооружение", занимавшееся реализацией новых образцов ВВТ, ФГУП "Промэкспорт", продававшее военную технику и оружие из запасов Минобороны, и ФГУП "Российские технологии", через которую реализовывались лицензии на производство оборонной продукции. С 2000 г. все эти функции объединил в себе "Рособоронэкспорт".
На долю нового посредника сегодня приходится около 84% экспортных сделок с оборонной продукцией, составивших в 2000 г. почти 3,7 млрд долл. Оставшаяся часть принадлежит шести предприятиям, имеющим ограниченное право самостоятельного выхода на внешний рынок, минуя госпосредников (что, однако, не освобождает данные предприятия от необходимости получать правительственное распоряжение под каждый заключенный контракт).
Стратегия развития авиационной промышленности. Создание Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК).
Под Стратегией развития авиационной промышленности понимается взаимосвязанная по задачам, срокам осуществления и ресурсам совокупность целевых программ, отдельных проектов и внепрограммных мероприятий организационного, правового, экономического и политико-дипломатического характера, обеспечивающая эффективное решение проблемы динамичного развития авиационной промышленности .
Цель реформирования авиационной промышленности – принципиальное изменение стратегической конкурентной позиции авиапромышленности России на мировом авиационном рынке (включая рынок самой России и СНГ), фактическое возвращение отрасли на этот глобальный рынок в качестве одного из мировых центров авиастроения. Основным критерием достижения ожидаемого результата является динамичный и устойчивый рост объема продаж продукции отечественной авиапромышленности на мировом рынке. Под продукцией здесь понимаются не только готовые военные самолеты и вертолеты и гражданские воздушные суда, но также узлы, агрегаты и комплектующие, поставляемые российскими авиапроизводителями в рамках международных кооперационных проектов. Это также конструкторская и технологическая документация, услуги по ремонту, модернизации и послепродажному обслуживанию ранее поставленной авиатехники, запасные части к ней, а также высокотехнологические виды непрофильной продукции и услуг, производимых отраслью .
Положительные экономические показатели последних лет создали основу для проведения серьезных структурных реформ в высокотехнологичных отраслях и ОПК, как наиболее развитом промышленном комплексе .
В 2005-2008 гг. основное внимание должно быть уделено реформированию авиационной промышленности. Авиационная промышленность одновременно обеспечивает ключевые позиции в национальной безопасности и транспортной инфраструктуре, масштаб деятельности и характер конкуренции на рынках дают возможность развития отрасли в качестве одного из мировых лидеров. В основном, реформы проводятся за счет создания новых рыночных регулятивных и функциональных механизмов, а также более сфокусированного использования государственных инвестиций на долгосрочных стратегических проектах. Основной целью является раскрытие существенного потенциала авиационной промышленности, что будет выгодно для: 1) государства, 2) потребителей, 3) инвесторов .
Президент В.В. Путин 20 февраля 2006 года подписал давно ожидавшийся указ об учреждении "Объединенной авиастроительной корпорации" (OAK) - структуры, в рамках которой будут консолидированы крупнейшие участники российской аэрокосмической и оборонной отрасли, к которым относятся: ОАО «Беркут», Авиастроительная корпорация "Сухой", Российская самолетостроительная корпорация " МиГ", ОКБ Яковлева, КБ Ильюшина, ОКБ Туполева.
В течение 9-12 месяцев корпорация начнет осуществлять свою деятельность. Источники в кабинете министров сообщают, что после подписания указа президентом у OAK есть все шансы на создание в течение 9-12 месяцев. В указе Президента оговаривается, что государству будет принадлежать не менее 75% акций OAK, однако при этом в нем не определен механизм обмена акций для частных инвесторов. Предполагаемый ассортимент OAK указывает на то, что ведущая роль в новой корпорации будет принадлежать ОАО «Беркут», и таким образом, «Беркут» получит значительную часть преимуществ, ожидаемых при консолидации отрасли. Координация проекта будет осуществляться: Министерством Промышленности и энергетики, Федеральным Агентством по промышленности, Некоммерческим Партнерством ОАК .
В соответствии с Указом Президента РФ определены следующие цели в рамках реструктуризации авиационной промышленности :
 Генеральной целью является «… создание ОАК в срок до 1 декабря 2006 года на базе активов основных авиастроительных компаний…»
 Цели первого этапа – проведение всех основных подготовительных процедур, разработка и согласование дизайна корпоративной структуры ОАК, принципов построения и управления, детализированного плана корпоративных действий;
 Консолидация активов авиастроительных компаний в составе холдинговой структуры с участием как государственного, так и частного капитала;
 Дополнительные цели – формирование команды менеджеров, начало реализации механизмов управления, соответствующих целевому представлению о работе ОАК в «виртуальном» или «проектном» режиме;
 Реализация практических действий по привлечению инвестиций и организации стратегического партнерства в рамках формируемой смешанной (частно-государственной) структуры капитала ОАК.
Основная идея создания ОАК – одновременная сбалансированная консолидация бизнеса и активов.

Рис. 1.4. «ОАК» - системный интегратор бизнеса и активов .
Предполагаемые изменения в механизме функционирования авиационной промышленности :
 изменение функций государства, постепенный отказ от «прямого управления» авиастроением, переход к новой бизнес-модели, ориентированной на рыночную конкуренцию;
 расширение роли частного капитала в авиационной промышленности;
 переход от «замкнутого» цикла производства к предметно-технологической специализации и кооперации;
 концентрация на ключевых проектах, сокращение внутренней конкуренции;
 капитализация компании, модернизация мощностей, повышение эффективности;
 изменение подхода к принятию решений – «инвестор приходит на смену менеджеру».
Основные цели создания Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК) представлены в Приложении 4. Предполагаемая структура ОАК и этапы ее создания рассмотрены в Приложении 5 и 6. Новые возможности ОАО «Беркут» в связи с созданием ОАК представлены в Приложении 7.
1.3. Финансовое положение ОАО «Беркут»

Общие сведения об ОАО «БЕРКУТ»
ОАО «Беркут» было учреждено в качестве акционерного общества на основании Указа Президента РФ и Программы государственной приватизации 1992 года. ОАО «Беркут» занимает лидирующие позиции среди российских авиастроительных предприятий, и представляет собой компанию, деятельность которой направлена на проектирование, производство и послепродажное обслуживание авиационной техники военного и гражданского назначения .
Основной целью деятельности ОАО «Беркут» является обеспечение потребностей рынка в авиационной технике, удовлетворение общественных потребностей в товарах и услугах. Миссия ОАО «Беркут» - «Мы хотим стать компанией мирового уровня - членом международного авиакосмического сообщества, - имеющей свою продуктовую нишу на глобальном рынке. Благополучие нашей компании мы видим в высокой степени удовлетворения потребностей всех наших клиентов, достигаемой за счет инновационного обновления производства и продукции, неукоснительного выполнения принятых обязательств, всеобъемлющего управления качеством и контроля над издержками. Сила нашего бизнеса состоит в стремлении к высоким конечным результатам деятельности при соблюдении баланса интересов всех участников: акционеров, государства, потребителей, партнеров и персонала» .
Уставной капитал ОАО «Беркут» составляет 2 636 839 584 рубля и подслеп на 878 946 528 шт. обыкновенных акций номиналом 3 рубля .
Таблица 1.2.
Крупнейшие акционеры ОАО «Беркут» на 17.04.2006 :
№ Владелец Вид зарегистрир. лица Доля в УК (%)
1. АКБ «Форпост» Номинальный держатель 36,99
2. Закрытое акционерное общество «ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ)» Номинальный держатель 16,28
3. ОАО «Компания «Сухой» Собственник 12
4. Некоммерческое партнерство «Национальный депозитарный центр» Номинальный держатель 9,18
5. ЗАО «Аэроком» Собственник 8,23
6. ЗАО «Депозитарно-Клиринговая Компания» (ЗАО ДКК) Номинальный держатель 6,42
7. ЗАО КБ «Ситибанк» Номинальный держатель 5,49
8. Прочие - 5,41



Рис. 1.5. Структура акционеров ОАО «Беркут»


На предприятиях ОАО «Беркут» трудятся свыше 14 тысяч человек, которые разрабатывают и выпускают широкий спектр высокотехнологичной продукции.
Большое внимание уделяется развитию собственных гражданских программ, при этом, планируется, что через десять лет доля гражданской техники вырастет с 13% в 2003 году до 45%. Опираясь на новейшие технологии и накопленный опыт разработки и производства авиационной техники, ОАО «Беркут» успешно развивает долгосрочное сотрудничество с партнерами на российском и международном рынках.
В соответствии с законодательством РФ поставки военного оборудования правительствам иностранных государств находятся в ведении Правительства РФ, и, следовательно, все контракты с правительствами иностранных государств заключаются через государственную организацию ФГУП «Рособоронэкспорт».
Основными видами деятельности ОАО «Беркут» являются (по направлениям) :
1. Самолеты военного назначения
В 2004 года выручка от продажи самолетов военного назначения увеличилась на 21,2 % до 463,7 млн. долл. США, по сравнению с 382,6 млн. долл. США в 2003 году. Основным фактором увеличения объема продаж стало лицензионное соглашение о производстве истребителей в Индии, объем которого увеличивался на 104,3 млн. долл. США. Доход от продаж военных самолетов в 2004 году составил 74,6% от общей выручки по сравнению с 73,3% в 2003 году.
В 2004 году объем портфеля подписанных заказов на самолеты военного назначения на конец года составил 1,4 млрд. долл. США, не считая части лицензионного соглашения, включаемой ОАО «Беркут» в сегмент самолетов военного назначения, так как выделение готовой продукции с циклом производства более 15 месяцев для будущих условий является затруднительным; ОАО «Беркут» оценивает портфель планируемых заказов на 31 декабря 2004 года в 2,6 млрд. долл. США.
ОАО «Беркут» предполагает, что до 2010 года спрос на основной продукт - истребители - останется стабильным, после чего начнет сокращаться. В связи с этим ОАО «Беркут» готовится к запуску целого ряда гражданских программ.
2. Самолеты гражданского назначения
Выручка от продаж самолетов гражданского назначения в 2004 году незначительно уменьшилась с 22,9 млн. долл. США в 2003 году до 22,3 млн. долл. США. Процентное соотношение продаж самолетов гражданского назначения к общему объему продаж уменьшилось до 3,6 % с 4,4%. Сокращение доли выручки от продаж гражданских самолетов в общей структуре доходов может быть объяснено сохранением их темпов в 2003 и 2004 годах в сочетании с резко возросшем объемом выручки от продаж самолетов военного назначения.
В 2004 году объем портфеля подписанных заказов на самолеты гражданского назначения на конец года составил 115 млн. долл. США (поставки самолетов для МЧС РФ), ОАО «Беркут» оценивает портфель планируемых заказов на 31 декабря 2004 года примерно в 400 млн. долл. США.
ОАО «Беркут» ведет переговоры с концерном EADS о создании совместного предприятия по продвижению и сертификации самолетов на европейском и американском рынках. Помимо входа на западные рынки это позволит ОАО «Беркут» увеличить долю сегмента самолетов гражданского назначения и диверсифицировать продуктовый ряд.
3. Продажа авиастроительных компонентов
Производство авиационных компонентов является новым перспективным направлением бизнеса ОАО «Беркут». Первый заказ от европейской авиастроительной компании Airbus на производство авиакомпонентов был получен в 2003 году, а в конце 2004 года был подписан новый долговременный контракт на выпуск ряда компонентов. В 2004 году объемы продаж компонентов и оборудования составили 111,3 млн. долл. США и возросли на 15,5 % по сравнению с 2003 годом.
Начало поставок запланировано на второй квартал 2006 года, к февралю 2006 года ОАО «Беркут» завершит сертификацию ряда процессов по стандартам Airbus. В настоящее время ОАО «Беркут» участвует в новом тендере Airbus на размещение производства авиационных компонентов для ряда самолетов. После 2008 года ОАО «Беркут» планирует довести объем работ по производству авиакомпонентов до 100 млн. долл. США.
4. Прочие сегменты бизнеса
13 2004 году объем продаж прочих сегментов бизнеса ОАО «Беркут» увеличился на 4,4 млн. долл. США (21,9%) до 24,5 млн. долл. США, по сравнению с 20,1 млн. долл. США в 2003 году. Это увеличение связано с получением доходов от новых контрактов на модернизацию и поставку некоторых самолетов. Также в 2004 году ОАО «Беркут» начало реализацию программы реструктуризации, частью которой является вывод из ее состава непрофильных активов. В 2004 года1 эта программа была частью завершена; эти предприятия успешно функционируют, их выручка была включена в консолидированный финансовый отчет.
Таблица 1.3.
Динамика и структура продаж ОАО «Беркут». % от общей выручки2:
2002 2003 2004
Самолеты военного назначения 84,1 73,3 74,6
Самолеты гражданского назначения 1,7 4,4 3,6
Авиастроительные компоненты3 9.3 18,5 17,9
Прочие доходы 5,0 3,8 3,9

Из данных таблицы видно, что в структуре продаж ОАО «Беркут» преобладают самолеты военного назначения, их доля в объеме продаж в 2002 году было наибольшим – 84%, эта доля имеет тенденцию к сокращению. Доля самолетов гражданского назначения возрастает и за 2004 год составила 3,6%. По словам предприятия, в дальнейшем планируется увеличение доли самолетов гражданского назначения, что подтверждается наличием экспортных заказов на данный тип самолетов.
В настоящее время портфель заказов составляет около 4 млрд. долларов, при этом в 2004 году объем поставок превысил 600 млн. долларов. Поставив главной целью своей деятельности развитие отечественного гражданского и военного авиастроения, ОАО «Беркут» следует стратегии диверсифицированного роста.
В «Беркуте» полагают, что остались еще возможные центры продажи российских истребителей помимо Китая, Индии, Судана, ОАЭ, Греции: Малайзия, Бразилия, Индонезия, Вьетнам. Весьма привлекательным рынком является регион Ближнего и Среднего Востока, где целый ряд стран нуждается в обновлении парка своих ВВС1.
ОАО «Беркут» является одним из основных получателей гособоронзаказа :
- доля военной авиации составляет порядка 40% от всего производства российского ВПК; доля ОАО «Беркут» составляет 25% в производстве военной авиации и 40% в ее портфеле заказов;
- доля компании в общем объеме производства авиационной техники оборонного сектора составляет 15%;
- «Беркут» входит в топ-100 крупнейших предприятий ВПК мира, составляемый еженедельником Defense News. В 2005 г. «Беркут» занял в нем 66 место;
- Правительство РФ обсуждает введение трехлетнего военного бюджета, что поможет «Беркут» планировать финансы и портфель заказов;
- рост гособоронзаказа почти на 90% в 2003-2005 гг. хеджирует риски сокращения экспортных заказов.
Финансовое положение ОАО «Беркут»
ОАО «Беркут» по праву считается лидером самолетостроительной отрасли страны :
 компания обладает крупнейшим портфелем заказов в ВПК, а также рядом перспективных проектов, которые в будущем способны обеспечить предприятие дополнительным притоком денежных средств;
 менеджмент компании играет ключевую роль в процессе формирования «Объединенной авиастроительной Корпорации», куда в том числе будет интегрирован и «Беркут», а высокий уровень корпоративного управления на предприятии в значительной степени снижает риски ущемления прав миноритарных акционеров компании; менеджмент компании является одним из наиболее квалифицированных в отрасли.
 «Беркут» является одним из крупнейших производителей истребителей семейства Су-27/30, причем продукция компании пользуется значительным авторитетом во всем мире
 несмотря на то что «Беркут» выпускает продукцию военного назначения, информация по которой раскрывается не полностью или не раскрывается вообще, степень открытости компании (в пределах действующих норм) и корпоративного управления находятся на достаточно высоком уровне
 компания обладает крупнейшим в отрасли портфелем заказов, который составляет порядка 5,1 млрд. долл., что способно обеспечить загрузку производственных мощностей «Беркут» более чем на 5 лет вперед.
 Европейский аэрокосмический концерн EADS является стратегическим партнером «Беркут» и обладает 10% пакетом акций компании. Благодаря этому партнерству компания «Беркут» уже получила крупный заказ на производство авиакомпонентов для Airbus, а также доступ на европейские рынки для перспективного самолета-амфибии Бе-200.
 «Беркут» является одним из самых рентабельных предприятий отрасли.
 компания обладает безупречной деловой репутацией.
Финансовые результаты ОАО «Беркут» по итогам 2005 года.
Таблица 1.4.
Основные финансовые показатели ОАО «Беркут» по РСБУ за 2005 год, млн. $ .

Показатель 2005 2004 2005/2004 +/-
Выручка 282,14 643,61 -56,16%
Себестоимость -155,74 -382,07 -59,24%
Валовая прибыль 126,41 261,53 -51,67%
Валовая рентабельность 44,80% 40,64%
Прибыль от продаж 29,49 157,04 -81,22%
Рентабельность прибыли от продаж 10,45% 24,40%
Чистая прибыль -25,62 29,20 -

Учитывая длительный производственный цикл ОАО «Беркут» и график поставок продукции, необходимо подчеркнуть, что в данном отчетном году российские стандарты бухгалтерской отчетности (РСБУ) не в полной мере отразили специфику работы компании. Признание выручки по РСБУ по отгрузке повлияло на сокращение как самой выручки, так и всех остальных финансовых показателей. Вся произведенная продукция будет отгружена в 2006 году в соответствии с утвержденным графиком поставок.
Между тем, успешную реализацию производственной программы более точно отобразят международные стандарты финансовой отчетности, которые признают выручку по проценту готовности продукции. ОАО «Беркут» планирует опубликовать финансовую отчетность по МСФО в мае 2006 года. В соответствии с ранее опубликованными планами выручка по МСФО за 2005 год ожидается в размере 623 млн. долл., валовая рентабельность 40,5%, рентабельность по EBITDA 18,0-18,5%, рентабельность по чистой прибыли 4,5 - 5,5%.
«Мы находим результаты работы в 2005 году удовлетворительными. Объем производства сохранился на уровне 2004 года, а график отгрузки соответствовал генеральному плану ОАО «Беркут». Мы успешно работали с поставщиками и подрядчиками, смогли снизить издержки, повысить стоимость активов, снизить задолженность перед поставщиками и подрядчиками», - заявил Вице-президент ОАО «Беркут» по корпоративным финансам .

Глава 2. Анализ процесса кредитования и оценки финансового состояния заемщика (на примере ОАО «Беркут»)

2.1. Выбор кредитного продукта в соответствии с потребностями заемщика и порядок его предоставления


Кредитный продукт - банковские продукты, предоставляемые юридическим/физическим лицам, несущие кредитные риски: кредиты (разовые, вексельные, овердрафты по текущим (расчетным/специальным карточным) счетам клиента, кредитные линии), банковские гарантии, авалирование и учет векселей, межбанковское кредитование, аккредитивы без предоставления клиентом денежного покрытия, факторинг.
В зависимости от текущей потребности в финансовых средствах, заемщик выбирает вид кредитного продукта с соответствующими условиями его получения, обслуживания и возврата.
Таблица 2.1.
Основные виды кредитных продуктов, предоставляемых юридическим лицам :

Вид кредитного продукта Примечание
Кредитные линии Соглашения о предоставлении кредитной линии и возобновляемого кредита дают заемщику возможность использовать полученные средства для различных целей.
Стандартные овердрафты Кредитование заемщиков (расчетного счета) при соблюдении условий, определенных в нормативных документах банка (поддержание стабильных оборотов по счетам и пр.)
Предэкспортное финансирование Кредитование в иностранной валюте при наличии реальных источников погашения в виде экспортной выручки и открытии паспортов экспортных сделок в банке
Инвестиционное кредитование Предоставление инвестиционных кредитов
Межбанковское кредитование Кредиты, предоставляемые банкам
Кредиты под полное покрытие Кредитование под обеспечение векселями, депозитными сертификатами Банка и залог права требования на денежные средства во вкладах в Банке
Кредитование малых предприятий Предоставление кредитов малым предприятиям
Финансирование лизинговых операций Предоставление кредитов лизинговым компаниям, в т.ч. дочерним, для финансирования лизинговых сделок
Банковские гарантии Предоставление банковских гарантий в пользу резидентов РФ/нерезидентов
Авалирование векселей третьих лиц Банк авалирует векселя третьих лиц (принимает ответственность за оплату по векселю перед его владельцем)
Гарантии предприятиям и организациям, в т.ч. тендерные гарантии в рамках исполнения городского заказа Банк предоставляет гарантии предприятиям и организациям, в т.ч. в рамках исполнения городского заказа
Кредитная линия - предоставление заемщику юридически оформленного обязательства кредитного учреждения выдавать ему в течение некоторого времени кредиты (открыть кредитную линию) в пределах согласованного лимита .
Чаше используется в качестве кредитного продукта для корпоративных заемщиков кредитные линии (возобновляемые, с лимитом задолженности).
Возобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит задолженности, в пределах которого производится выдача и погашение кредита в течение всего срока действия договора об открытии возобновляемой кредитной линии. При этом погашаемая часть кредита увеличивает свободный остаток лимита задолженности.
Невозобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит кредитования. При открытии невозобновляемой кредитной линии предоставление кредита производится в пределах установленного лимита, при этом погашенная часть кредита не увеличивает свободный лимит кредитования.
Таблица 2.2.
Критерии выбора кредитного продукта заемщиком
Объекты
кредитования Лимит
кредитования Обеспечение
Кредита (залог) Проценты
за кредит
 Пополнение оборотных средств (производственные затраты)
 Покупка машин и оборудования
 Приобретение товаров и услуг
 Капитальное строительство
 Заработная плата Лимит кредитования рассчитывается, исходя из потребности заемщика в кредитных ресурсах на период кредитования с учетом генерируемого денежного потока предприятия за соответствующий период. Максимально допустимый остаток ссудной задолженности ограничивается размером лимита риска на предприятие Ликвидные имущественные активы, гарантии, поручительства.
Объем обеспечения должен покрывать обязательства заемщика по кредитной линии. Объем обязательств заемщика по кредитной линии определяется, исходя из установленного договором размера максимально допустимого остатка ссудной задолженности и процентов, начисленных за весь срок действия договора
Плата за пользование открытым лимитом кредитной линии устанавливается в процентах годовых от лимита кредитной линии.
Проценты за пользование кредитом устанавливаются в зависимости от конъюнктуры денежного рынка, срока кредитования, обеспечения, количества используемых Заемщиком услуг Банка, объема поступлений денежных средств на счета Заемщика в Банке

Основные условия предоставления кредитного продукта для ОАО «Беркут» представлены в Приложении 8.
Организация кредитного процесса.
Организация и проведение работы по рассмотрению материалов на выдачу кредитов, оформлению кредитной документации, а также осуществлению контроля за ходом выполнения условий кредитных договоров и своевременным погашением кредитов в банке производится в следующем порядке:
I. Порядок рассмотрения кредитных заявок и принятия решения по ним.
- Организация и проведение начальных переговоров с потенциальным клиентом с целью определения его перспективности для Банка, а также кредитных потребностей.
- Рассмотрение целесообразности подачи клиентом письменной заявки на предоставление кредита.
- Поступление в Банк и регистрация кредитной заявки.
- Первичное рассмотрение заявки руководством Банка.
- В случае положительного решения руководства Банка о дальнейшем рассмотрении заявки - проведение первичной беседы с клиентом, передача запроса на предоставление документов с отметкой в получении.
- В случае отрицательного решения руководства Банка: подготовка и направление клиенту мотивированного отказа.
- После получения полного пакета документов от потенциального Заемщика кредитный инспектор проводит анализ представленных материалов:
- анализ правоспособности заемщика;
- анализ финансового состояния заемщика;
- анализ представленных клиентом данных о результатах проведенных налоговых проверок в следующем порядке: анализ актов выездных налоговых проверок, содержащий систематизированное изложение документально подтвержденных фактов налоговых правонарушений, выявленных в процессе проверки, или указание на отсутствие таковых, выводы и предложения по устранению выявленных нарушений;
- анализ и предварительную оценку приемлемости обеспечения;
- анализ кредитуемой сделки / проекта;
- анализ совокупного кредитного риска и прочее.
- В процессе оценки обеспечения исполнения обязательств по возврату кредита необходимо учитывать изменяющиеся нормы действующего законодательства, специфику обеспечения, возможность его оперативной и беспрепятственной реализации (получения денежного возмещения), "чистоту" залога с тем, чтобы избежать возможности ареста ценностей, ввезенных с нарушением таможенных правил, перспективу спроса и предложения, ценообразующие факторы, региональные особенности, прогнозные оценки котировок ценных бумаг, экспертные оценки состояния и ликвидности недвижимости и т.п. В целях максимального снижения кредитного риска рекомендуется принимать единовременно несколько видов обеспечения по одному и тому же кредитному договору. Принимаемое обеспечение должно отвечать требованиям высокой надежности, ликвидности и достаточности.
Одновременно кредитный инспектор осуществляет формирование соответствующего кредитного досье.
- При необходимости направление Заемщику дополнительных запросов, обсуждение условий кредитования, выезд на место и т.д.
- Получение заключений по вопросу рассмотрения кредитной заявки юридического департамента, департамента защиты корпоративных интересов, департамента по расчету эффективной процентной ставки.
- Подготовка и направление по мере необходимости дополнительных запросов в отдельные подразделения Банка. Направление заключения о целесообразности выдачи кредита с приложением необходимых документов на рассмотрение управлению кредитных рисков. Рассмотрение документов управлением кредитных рисков, всесторонняя оценка кредитных рисков, подготовка соответствующего заключения по сделке и направление его обратно в кредитующее подразделений.
- По результатам рассмотрения материалов и документов кредитующим подразделением составляется Заявка на предоставление кредитного продукта на Кредитный комитет Банка с приложением Заключения о целесообразности предоставления кредитного продукта или подготавливается мотивированный отказ в кредитовании.
Заявка и заключение должны точно отражать существо кредитной сделки, содержать конкретную и неформальную информацию по требуемым позициям, исключающую возможность свободного толкования приведенных в них сведений.
К названным документам прилагается аналитический баланс организации, расчеты финансовых показателей, группы риска по кредитному продукту и лимита кредитных рисков на одного клиента.
- Кредитный комитет (уполномоченное лицо) банка принимает решение о предоставлении (не предоставлении) кредита, которое доводится в действующем порядке до Заемщика.
- В случае принятия руководством банка положительного решения по представленным материалам - оформление выдачи кредита
- В случае отрицательного решения - направление мотивированного отказа Заемщику и снятие Поручения с контроля.
II. Порядок оформления кредитной документации и открытия ссудного счета.
- Подготовка и направление в Департамент по бухгалтерскому учету распоряжения на резервирование счета установленной формы. Резервирование ссудного счета и возврат в кредитующее подразделение экземпляра Распоряжения на резервирование ссудного счета с отметкой об исполнении
- Подготовка кредитной документации, включая кредитный договор, договоры обеспечения (по установленным типовым формам) и прочие необходимые документы, предоставление Заемщиком дополнительных документов, необходимых для оформления договоров, открытие счетов заемщиками, не имеющими счетов в Банке. Осуществление оперативной связи с клиентом по вопросам оформления кредитной документации.
- Согласование договоров с Заемщиком.
- В случае согласования Заемщиком договоров - передача в кредитующее подразделение и согласование (визирование) с соответствующими службами Банка (юридической и др.).
- Подписание договоров уполномоченными лицами банка Передача экземпляров оригиналов договоров Заемщику под роспись.
III. Порядок обслуживания кредитов.
1. Порядок выдачи кредита
- Поступление заявки Заемщика на использование кредита в кредитующем подразделении.
- Проверка исполнения Заемщиком отлагательных и прочих условий кредитного договора,
- Проверка целевого использования кредита: соответствие заявления на использование кредитному договору, наличие всей необходимой документации по обоснованию использования, наличие платежных поручений с расчетного счета Заемщика на сумму использования кредита (в случае определения кредитным договором конкретных целей использования кредита), соответствующих целевому назначению.
- Осуществление проводок по использованию кредита и осуществление платежей Заемщика за счет кредитных средств.
2. Оценка финансового состояния.
- Подготовка и направление Заемщику письма-запроса о предоставлении необходимых для анализа информации и документов.
- Анализ бухгалтерской отчетности и финансового состояния Заемщика, динамики остатков и оборотов по расчетным и другим счетам, состояния платежной дисциплины, хода выполнения заключенных хозяйственных договоров, целевого использования кредитов, других параметров, расчет лимита кредитных рисков на одного клиента (или группу связанных клиентов)
- При негативных результатах анализа и/или поступлении отрицательной информации о деятельности Заемщика (снижение остатков, оборотов по счетам, закрытие счетов и т.п.) - направление соответствующей cлужебной записки руководству кредитующего подразделения и дальнейшие действия в соответствии с указаниями руководства кредитующего подразделения.
- Запрос от Заемщика необходимой информации о наличии и состоянии залога, контроль залога с выездом на место, проверка документов по залогу, анализ финансового состояния поручителя/залогодателя, переоценка залога и прочие мероприятия, предусмотренные Планом мероприятий по обслуживанию кредитного договора.
- При негативных результатах контроля - направление соответствующей Служебной записки руководству кредитующего подразделения и дальнейшие действия в соответствии с указаниями руководства кредитующего подразделения.
3. Порядок ведения отчетности по кредиту.
- Формирование и ведение кредитного досье Заемщика с накоплением и систематизацией документов на выдачу кредита и обслуживание долга
- Проведение мероприятий в рамках Плана мероприятий по обслуживанию кредитного договора и контроль за их выполнением. При наличии замечаний - их устранение кредитным инспектором. Внесение отметок руководства кредитующего подразделения о выполнении/невыполнении Плана мероприятий.
- Расчет и формирование резервов по ссуде осуществляются в соответствии с действующим в Банке порядком формирования резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.
- В случае необходимости изменения условий кредитного договора или договоров обеспечения - выяснение причин, приведших к пересмотру кредитных взаимоотношений, подготовка распоряжений на осуществление соответствующих проводок по балансовым и внебалансовым счетам и осуществление таких проводок.
4. Контроль за ходом выполнения кредитных договоров и обслуживанием долга (уплаты процентов и комиссий). Более подробно п. 3 рассмотрен в Главе 3.




2.2. Методика оценки уровня риска кредитных продуктов, предоставляемых корпоративным клиентам


Методика оценки кредитного риска позволяет комплексно проанализировать каждый кредитный продукт, предоставленный банком своему клиенту, с точки зрения вероятности невыполнения клиентом своих обязательств перед банком - определить группу и коэффициент риска (категорию качества) кредитного продукта, а также лимит кредитного риска по продукту. Данная методика включает самый главный раздел – оценка финансового состояния, который в большей степени влияет на полученный результат.
Кредитный риск - риск невыполнения или ненадлежащего выполнения заемщиком своих обязательств перед банком (риск невозврата заемщиком полученного кредита и процентов за предоставленный кредит ).
Кредитный продукт или продукт банка, имеющий кредитный риск, - это любой из перечисленных ниже банковских продуктов:
1) кредиты корпоративным клиентам;
2) выданные Банком за клиентов гарантии и поручительства;
4) авалированные Банком векселя клиентов;
5) овердрафты по текущим (расчетным) счетам клиентов и кредитные линии;
6) не покрытые клиентом аккредитивы;
7) векселя и иные долговые обязательства клиентов, приобретенные Банком;
8) операции финансирования под уступку денежного требования (факторинг).
Коэффициент (группа) риска - классификационный признак кредитного продукта, определяющий вероятность неисполнения или ненадлежащего исполнения заемщиком своих обязательств перед банком, выражен в процентах.
При расчете кредитного риска определяют лимит кредитного риска на продукт - максимальный объем (сумма) кредитного продукта, который может быть предоставлен Банком заемщику с учетом его финансового состояния и риска сделки.
Задача управления кредитным риском заключается в количественной оценке данного риска, выявлении параметров, влияющих на риск, и способов управления ими с целью минимизации возможных потерь.
Учитывая, что минимальный риск вложений обеспечивает минимальную доходность, основная задача настоящей методики оценки уровня кредитных продуктов, предоставленных банком корпоративным клиентам (далее - методика) состоит в разработке метода оценки кредитного риска с целью определения критериев отбора кредитных проектов, приемлемых для обеспечения достаточной доходности и финансовой устойчивости Банка.
Категория качества продукта и лимит кредитного риска на продукт в обязательном порядке рассчитываются сотрудником кредитующего подразделения в следующих случаях:
 при рассмотрении вопроса о предоставлении кредитного продукта или установлении лимита на контрагента;
 при изменении условий действующих продуктов или лимитов;
 в рамках регулярного пересмотра с периодичностью, установленной внутренней нормативной базой Банка для мониторинга кредитного риска;
 по действующим продуктам или лимитам при выдаче тому же клиенту нового продукта или при установлении нового лимита;
 при возникновении просроченной задолженности и иных обстоятельств, которые могут существенно изменить оценку кредитного.
Все участвующие в расчетах количественные показатели деятельности и финансового состояния анализируемого предприятия берутся по состоянию на отчетную дату. Для определения в соответствии с методикой группы (коэффициента) риска и лимит кредитного риска по продукту заемщику необходимо предоставить набор документов, приведенный в Приложении 9.
С целью классификации уровня кредитного риска анализируемый кредитный продукт (обязательство клиента) оценивается по следующим группам факторов (корпоративные заемщики).
Таблица 2.3.
Группа факторов Вес группы
1. качество обеспечения по кредитному продукту 0,25
2. кредитная история клиента 0.12
3. обороты по счетам клиента в банках 0.25
4. финансовое состояние клиента 0.25
5. дополнительные объективные факторы оценки 0.05
6. дополнительные субъективные факторы оценки 0.03
Итого 1

Каждая группа факторов имеет свой собственный вес, определяющий значимость данной группы в общей оценке. Общее количество баллов, получаемое кредитным продуктом в результате анализа, определяется суммой произведений баллов, набранных по каждой группе факторов, на вес данной группы, или по формуле:

(2.1.)
где Бо - общее количество баллов,
Фi - сумма баллов, набранных по i-ой группе факторов,
ki - вес i-ой группы.
В каждую группу факторов входит рад показателей, формирующих оценку по данной группе. Каждый показатель имеет свой собственный вес в группе. Количество баллов, набранных клиентом по данной группе, определяется суммой произведений баллов, набранных по каждому показателю, на вес данного показателя в группе, или по формуле:

(2.2.)

где Фi - общее количество баллов i-ой группы факторов
Пj - сумма баллов, набранных по j-ой группе показателей
Kj - вес j-ого показателя в группе
Сумма баллов по каждой группе не должна превышать заложенного в норматив значения. Чем больше баллов по каждой позиции набирает заемщик, тем больше будет рассчитанная сумма общего лимита кредитования.
1. Качество обеспечения, предлагаемого в залог банку
Оценка обеспечения производится отдельно по каждому кредитному продукту и виду обеспечения. Обеспечение принимается в расчет с дисконтом (коэффициент, понижающий рыночную стоимость обеспечения на определенное количество процентов). Снижение залогового дисконта возможно по решению уполномоченных лиц.
В качестве обеспечения по кредиту может выступать следующее имущество и имущественные права:
- котируемые ценные бумаги государств или юридических лиц, если они имеют инвестиционный рейтинг не ниже "ВВВ" по классификации S&P (Standard & Poor's) и (или) не ниже аналогичного по классификациям «Fitch IBCA», «Moody's», а также ценные бумаги центральных банков этих государств (векселя и акции);
- облигации Банка России, векселя Министерства финансов Российской Федерации
- ценные бумаги, эмитированные Министерством финансов РФ;
- залог имущественных прав на выручку
- залог недвижимого имущества, автотранспорта;
- залог товаров в обороте;
- залог оборудования, товарных запасов, сырья и материалов;
 гарантии и поручительства третьих лиц (финансово-устойчивых и платежеспособных предприятий и организаций, субъектов Российской Федерации), располагающих средствами или надежными источниками получения этих средств, достаточными для выполнения обязательств по возврату кредита и уплате процентов;
По решению уполномоченного органа банк может предоставлять кредиты без обеспечения.
Залоговая стоимость обеспечения - наиболее вероятная денежная сумма, которая при наступлении залогового случая может быть выручена при обращении взыскания на предмет залога. Залоговая стоимость обеспечения определяется исходя из его рыночной (справедливой) стоимости за вычетом залогового дисконта.
В процессе оценки обеспечения исполнения обязательств по возврату кредита необходимо учитывать изменяющиеся нормы действующего законодательства, специфику обеспечения, возможность его оперативной и беспрепятственной реализации (получения денежного возмещения), "чистоту" залога с тем, чтобы избежать возможности ареста ценностей, ввезенных с нарушением таможенных правил, перспективу спроса и предложения, ценообразующие факторы, региональные особенности, прогнозные оценки котировок ценных бумаг, экспертные оценки состояния и ликвидности недвижимости и т.п.
В целях максимального снижения кредитного риска рекомендуется принимать единовременно несколько видов обеспечения по одному и тому же кредитному договору. Принимаемое обеспечение должно отвечать требованиям высокой надежности, ликвидности и достаточности.
Имущество, принимаемое в залог, должно принадлежать залогодателю на праве собственности или хозяйственного ведения, и при его оценке применяется стоимость, определенная Банком и согласованная с залогодателем путем подписания договора залога. Заложенное имущество, если иное не предусмотрено законом или договором, должно быть застраховано за счет залогодателя от рисков утраты и повреждения на сумму не ниже его залоговой стоимости.
Одновременно со снижением дисконта должно производиться понижение балльной оценки по анализируемому виду обеспечения в соответствии с приведенной ниже таблицей, при этом в результате изменения итогового количества баллов по группе факторов "Качество обеспечения" продукт должен быть классифицирован в 1-ю или 2-ю группу риска:


Таблица 2.4.
Изменение дисконта, % Изменение балльной оценки по анализируемому виду обеспечения, %
До 10% включительно 5%
От 10.1 % до 15% включительно 10%
От 15.1% до 25 % включительно 20%
От 25.1% до 40% включительно 40%

Оценка высоколиквидного обеспечения не производится, т.к. оно не участвует в расчете. Если предложенное клиентом обеспечение относится к высоколиквидному виду, то величина обязательств Банку в целях настоящего анализа понижается на залоговую стоимость данного обеспечения.
2. Оценка кредитовых оборотов клиента по счетам (за три последних месяца)
Кредитовые обороты клиента по счетам, открытых в банках, оцениваются по приведенным в таблице параметрам:
Таблица 2.5.
Наименование показателя Расшифровка коэффициента Значение Кол-во баллов за каждое значение Вес
показателя в группе
Достаточность оборотов в кредитующем банке Отношение среднемесячных оборотов по счетам клиента в
банке за три последних месяца к сумме обязательств банку От 0 до 0,099
От 1,2 до 2 0
60 0,3
0,7

Клиент обязан представить заверенную печатью банка (банков), в котором (которых) он держит обороты, справку об уровне среднемесячных оборотов за последние три месяца. Рекомендуемый ежемесячный объем переводимых денег - не менее суммы планируемой задолженности банку.
3. Кредитная история
Кредитная история заемщика – накопленные в течение длительного времени сведения о полученных и погашенных (возвращенных) заемщиком банковских кредитов; характеризует надежность заемщика с точки зрения возврата им кредита, используется банками при решении о предоставлении кредита данному заемщику.
В оценке положительной кредитной истории в банке участвуют погашенные заемщиком в течение 24 месяцев до даты проведения оценки кредитные продукты, по которым не было случаев возникновения просроченной задолженности. В случае, если количество таких кредитных продуктов превышает 4, в расчете участвуют 4 наибольших по сумме продукта.
Кредитная история (в других банках) оценивается при условии ее соответствия данным бухгалтерской отчетности клиента. При этом положительная кредитная история более чем двухгодичной давности от даты рассмотрения в расчет не принимается.
Таблица 2.6.
Параметры Кол-во баллов Вес в группе
Имеются официальные документальные подтверждения других банков о погашении ранее полученных в этих банках заемщиком кредитов в полной сумме с процентами согласно условиям первоначального договора 100 0,2
Имеется положительная информация по кредитной истории клиента в других банках, подтвержденная иным образом, чем указано выше (в случае, если согласно бухгалтерской отчетности заемщика в течение одной недели до или после погашения кредита в другом банке им получен в том же банке новый кредит в аналогичном или большем размере, такое погашение положительной кредитной историей не считается), и отсутствует какая-либо отрицательная информация по кредитной истории клиента 50 0,2
Нет документально подтвержденной положительной и отрицательной информации по кредитной истории заемщика в других банках 20 0,2
Имеется текущая просроченная задолженность по обязательствам перед другими банками 10 0,2
Имеется информация о неисполнении клиентом своих обязательств перед другими банками в установленные договорами сроки (т.е. просроченная задолженность существовала в прошлом) 0 0,2

4. Финансовое состояние заемщика
Общая оценка финансового состояния заемщика строится на основе строгого (формализованного) анализа его финансовых показателей (показателей финансовой перспективности), рассчитанных на последние 5 отчетных периода (рассматриваются данные за 5 последних квартала). Если анализ проводится по результатам последнего квартального финансового отчета, то в качестве выручки от реализации, прибыли и других показателей, отражаемых нарастающим итогом (данные формы № 2), берутся значения, соответствующие результатам работы за последний квартал. Для их определения из данных анализируемой финансовой отчетности необходимо вычесть значения тех же показателей на начало анализируемого периода. Такую процедуру необходимо осуществлять для отчетности за все кварталы, кроме первого в году.
Более подробно показатели финансовой перспективности (коэффициенты оценки финансового состояния) рассмотрены в параграфе 2.3.
Количественные значения финансовых коэффициентов оцениваются по специальной шкале в зависимости от отрасли. Полученные значения коэффициентов сравниваются с нормативными значениями (они различны в зависимости от отрасли) и умножаются на количество баллов, соответствующее каждому конкретному нормативному значению, в предел которого попал коэффициент. С учетом веса показателей получают итоговое число баллов.

5. Дополнительные объективные факторы оценки
Территориальное расположение клиента (по месту фактического нахождения, более подробно по группировку всех субъектов РФ см. Приложение 11):
Таблица 2.7.
№ Коэффициент риска кредитных вложений в
Регион
(например) Количество баллов, если заемщик находятся в населенном пункте расположения
кредитующего
подразделения банка Количество баллов, если заемщик находятся вне населенного пункта
расположения
кредитующего
подразделения банка
1 0% 100 80
2 11% 80 65
э 22% 70 50
4 43% 55 25
5 60% 25 15
6 85% 5 5
7 100% 0 0

Фактический срок действия анализируемого клиента (от даты фактического создания предприятия до даты анализа - при условии, что в ходе последующих перерегистраций сохранялась правопреемственность):
Таблица 2.8.
Срок Количество баллов
Свыше 10 лет 100
От 5 до 10 лет 60
От 1 до 5 лет 40
Менее 1 года 20

Возможность контроля текущей деятельности клиента (доля Банка или его дочерней компании в уставном капитале заемщика):
Таблица 2.9
Доля в капитале Количество баллов
Более 50 % 100
От 25 до 50 % 50
От 1 до 25 % 25
0% 0

Срок до погашения обязательства байку (количество месяцев, оставшихся от даты анализа до планового срока погашения клиентом оцениваемого обязательства; по вновь запрашиваемому кредитному продукту - планируемый срок действия обязательства):
Таблица 2.10.
Срок Количество баллов
6 месяцев и менее 100
От 6 до 12 месяцев 50
От 12 месяцев и более 0

6. Дополнительные субъективные факторы оценки

В данном разделе оцениваются субъективные факторы, влияющие на кредитные риски. Степень влияния этих факторов зависит от различных особенностей функционирования предприятия-клиента. По каждому из предложенных параметров выбирается только один вариант, оценка по которому с учетом веса параметра и веса фактора входит в составную оценку по данном разделу.
Таблица 2.11.
Для оценки субъективных факторов применяются следующие параметры:
Параметр Полученное количество баллов Вес в группе
Положение на рынке От 0 - 100 0,05
Зависимость от нерыночных факторов От 0 - 100 0,05
Зависимость от рыночных факторов От 0 - 100 0,1
Управление компанией От 0 - 100 0,2
Финансы, учет и контроль От 0 - 100 0,2
Платежная дисциплина, работа с бюджетом От 0 - 100 0,2
Динамика финансовых показателей От 0 - 100 0,2

В Приложении 10 рассмотрены различные критерии каждого параметра, баллы по которым суммируются. Например, по параметру «Положение на рынке» существуют три критерия по которым оценивается данный параметр: конкуренция, изменение спроса, позиция клиента на основном рынке. Каждому выбранному варианту по трем критериям оценки параметра соответствует определенное число баллов, которые суммируются и в итоге умножаются на вес в группе параметра.
Определение суммы кредитного риска
Сумма кредитного риска по кредитному продукту (далее - сумма риска) является объемом средств, которые Банк определяет как возможные потери при осуществлении конкретного кредитного проекта. Сумма риска кредитного продукта рассчитывается путем умножения соответствующего продукту коэффициента риска на сумму продукта .
Коэффициент риска (группа риска) анализируемого кредитного продукта определяется по сумме набранных в результате анализа баллов.
Таблица 2.12.
Количество баллов Классификация обязательства Группа риска Коэффициент риска (%)
От 38,1 до 95 Стандартное 1 От 4 и до 1 % включительно
От 30,1 до 38 Нестандартное 2 Свыше 4 и до 6 % включительно
От 25,1 до 30 Сомнительное 3 Свыше 6 и до15 % включительно
От 18 до 25 Опасное 4 Свыше15 и до 25 % включительно
До 18 Безнадежное 5 Свыше 25
Коэффициент риска в приведенной таблице указывает на вероятность потерь по конкретному обязательству.
Расчет величины лимита риска кредитного продукта
Необходимым условием принятия решения о предоставлении клиенту определенного объема кредитных продуктов является наличие у него собственных источников погашения обязательств. Основным источником погашения обязательств клиента является генерируемый им денежный поток в части выручки от основной деятельности, бюджетного финансирования и полученных авансов.
Исходными данными для расчета прогнозируемого денежного потока и соответственно лимита кредитного риска продукта могут являться: оборотная ведомость по счетам, на которых учитывается движение денежных средств, форма № 4 "Отчет о движении денежных средств", по форме 2 «Отчет о прибылях и убытках».
Рассчитывается прогнозируемый денежных поток исходя из: валового дохода от основной деятельности, среднего квартального дохода, среднего темпа роста валового дохода в % за последние 4 квартала, прогнозируемого валового дохода в следующем отчетном периоду, контрактов или договоров, являющихся надежным источником возврата кредита, прогнозируемых денежных поступлений реальной дебиторской задолженности (за вычетом авансов полученных) в следующем отчетном периоде, кредиторской задолженности, подлежащей погашению в следующем отчетном периоде (кроме кредитов и займов).
Далее полученное значение прогнозируемого денежного потока корректируется с учетом кредитов и займов, которые будет погашены в течение срока действия кредитного продукта, т.е. необходимо проверить достаточность денежных средств заемщика не только к погашению данного кредитного продукта, а также других, сторонних кредитов. Далее прогнозируемый денежный поток корректируется путем умножения на итоговый корректировочный коэффициент в зависимости от отрасли производства, к которой относиться заемщик.
Таблица 2.13.
Определение оценки финансового состояния заемщика в зависимости от баллов, полученных по методике расчета лимита кредитного риска
Оценка
финансового
состояния Вид заемщика
Корпоративные клиенты Муниципальные образования Инвестицион-ные проекты Банки ПБОЮЛ
ХОРОШЕЕ от 21.51 до 38 от 28.01 до 45 от 63.01 до 100 от 65.01 до 94 от 18.51 до 25
СРЕДНЕЕ от 11.01 до 21.50 от 18.51 до 28.00 от 13.01 до 63 от 50.01 до 65 от 9.01 до 18.50
ПЛОХОЕ до 11 до 18.50 до 13 до 50 до 9

В расчет баллов для определения категории финансового состояния заемщика принимаются суммы баллов, полученных по группе показателей:
- финансовое состояние;
- объективные факторы;
- субъективные факторы.


2.3. Эффективные показатели анализа финансового состояния предприятия


Финансовое состояние предприятия – это состояние экономического субъекта, характеризующегося наличием у него финансовых ресурсов, обеспеченностью денежными средствами, необходимыми для хозяйственной деятельности, поддержания нормального режима работы и жизни, осуществления денежных расчетов с другими субъектами.
Цель оценки финансового состояния - получение ключевых, наиболее информативных показателей, дающих объективную и точную характеристику финансового состояния предприятия .
Существует ряд пользователей информации о финансовом состоянии предприятия, для которых формат предоставления этой информации играет большую роль – это акционеры, высший менеджмент банка, ряд внешний пользователей. Для данных пользователей управленческая отчетность должна быть максимально краткой и в то же время информативной, дающей представление о положении предприятия. Разумеется, предоставление полного набора показателей с подробным аналитическим отчетом в данном случае неприемлемо. В связи с этим предлагается создание так называемой системы ключевых показателей, которая включает в себя информацию, наиболее полно характеризующую положение компании на анализируемую дату.
Пользователей информации о финансовом состоянии предприятия можно разделить на группы в зависимости от степени финансовой заинтересованности и от целей использования информации.
В зависимости от целей использования информации о финансовом состоянии предприятии выделают следующие виды пользователей:
 внутренние пользователи – акционеры, руководители предприятия, менеджеры, сотрудники.
 внешние пользователи – потенциальные или существующие инвесторы и кредиторы, партнеры, налоговые органы, потребители продукции предприятия, аудиторские фирмы, биржи.
В зависимости от степени финансовой заинтересованности следует выделить следующие группы пользователей:
 пользователи с прямым финансовым интересом
 пользователи с косвенным финансовым интересом
 пользователи без финансового интереса.
В следующей таблице представлено сравнение всех возможных подходов к финансовому анализу.
Таблица 2.14.
Характеристика внутреннего и внешнего анализа предприятия

Внутренний анализ Внешний анализ
Цель Улучшение финансового состояния, принятие управленческих решений Оценка финансового состояния (проблема выбора)
Исходные данные Любая информация, необходимая для решения поставленной задачи Открытая (стандартная) бухгалтерская отчетность
Методика Анализ использует данные бухгалтерского учета, нормативную и плановую информацию и др. Анализ на данных только бухгалтерской отчетности, не позволяет раскрыть всех секретов успеха фирмы
Акцент Выявление причинных связей. Максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны. Сравнение с другими предприятиями. Максимальная открытость результатов о деятельности предприятия.
Объект исследования Предприятие, его структурные подразделения, направления деятельности, виды продукции Предприятие в целом
Пользователи с прямым финансовым интересом акционеры, собственники – интерес в способности предприятия получать прибыль и привлекать инвесторов
администрация – несет ответственность за управление предприятием, заинтересованы в стабильности работы предприятия
(непосредственно участвуют) инвесторы – интерес в финансовых перспективах предприятия, возможность выплачивать дивиденды
кредиторы (банки) – интерес в возможности предприятия возвращать полученные кредиты и % по ним, степень ликвидности, изучается достаточность у предприятия денежных средств (выручки, например) для погашения кредита
поставщики – возможные сроки предоставления отсрочку платежей, наличия ресурсов для оплаты поставок
покупатели – финансовая устойчивость, качество продукции
Пользователи с косвенным финансовым интересом персонал – интерес в стабильности предприятия, повышения уровня зарплаты, перспективы роста налоговые органы – контроль за правильностью ведения бухгалтерского учета и уплаты налогов
государственные структуры – контроль за соблюдением законодательства, развития предприятия в ходе реформирования
общественность – вопросы занятости, экологии, процветания
Польз-ли без финансового интереса --- - органы статистики, конкуренты, аудиторские компании, судебные органы

Задачи, направленные на корректировку финансовой политики предприятия, ставятся руководством (менеджерами, собственниками). В этом случае результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации. Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений - сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды. Показатели внутренней отчетности могут быть недоступны для внешних пользователей.
Предприятие является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов. Банки же анализируют финансовое состояние предприятия с целью определения достаточности финансовых средств заемщика для погашения и обслуживания кредита. В этом случае информация финансового анализа предназначена для внешних пользователей.
С различиями в постановке задач анализа связаны различия в выборе показателей, определяющих управленческие решения внутренних и внешних пользователей информации. Безусловно, можно выделить показатели, в равной степени важные как для внешних, так и для внутренних аналитиков (например, ликвидность).
Оценка методов анализа финансового состояния предприятия направлена не только на общее исследование деятельности предприятия, но самое главное - на оценку инвестиционной привлекательности, перспективности, кредитоспособности, возможности предприятия осуществлять капитальные вложения в развитие производства и обновление производственных мощностей. Функции анализа финансового состояния предприятия :
 своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятия, установление «болевых точек» и изучение их причин;
 выявление факторов и причин достигнутого состояния;
 подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений;
 выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния предприятия и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности, прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния.
Методы оценки финансового состояния предприятия .
1. Анализ абсолютных показателей (чтение баланса)
2. Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).
3. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом (анализ структуры баланса). Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
4. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.
5. Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.
6. Сравнительный (пространственный) анализ – анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
7. Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализом), т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтезом), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель.
Для предприятий военно-промышленного комплекса, в частности авиастроения, можно выделить наиболее актуальные методы оценки финансового состояния, рассмотренные в Главе 2, исходя из специфики отрасли: горизонтальный и вертикальный анализ, метод сравнительного анализа; метод факторного анализа; анализ относительных показателей (коэффициентов).
Такой выбор объясняется тем, что для авиастроительных предприятий (в связи с реформированием отрасли, созданием «Объединенной авиастроительной корпорации») необходимо оценить эффективность работы каждого вступающего в корпорацию предприятия, сравнить финансовые показатели и показатели конкурентоспособности работы предприятия по сравнению с конкурентами, выявить влияние внутренних и внешних факторов на результативные показатели деятельности, проанализировать положение предприятия на фондовом рынке и т.д. Все перечисленные факторы оценки предприятия влияют на кредитоспособность, оцениваемую банками-кредиторами.
Кроме указанных методов анализа финансового состояния авиастроительных предприятий, можно выделить также трендовый анализ, который позволяет оценить деятельность предприятия в перспективе, в прогнозе. Следует отметить немаловажную роль этого анализа, его актуальность, т.к. банки-кредиторы выносят решение о предоставлении кредита не только на основании показателей финансового анализа, а также исходя из оценки способности предприятия быть успешным и в перспективе, конкурентоспособным, платежеспособным.

Оценка финансового положения заемщика осуществляется с учетом определенного ряда факторов:
1) При анализе финансового положения корпоративных заемщиков (юридических лиц – корпоративных клиентов) учитываются все факторы, которые оказывают влияние на достаточность денежного потока (выручки) для выполнения обязательств заемщика перед банком. Особое внимание уделяется следующим аспектам деятельности Заемщика:
 ликвидность;
 финансовая устойчивость;
 анализ и динамика структуры оборотных средств и источников их формирования;
 рентабельность доходность основной деятельности;
 качество средств в расчетах;
 анализ факторов, которые могут повлиять на ухудшение финансового состояния.
Данные показатели являются эффективными (или ключевыми).

2) При анализе финансового положения заемщиков, которым предоставляются кредитные продукты Банка, направленным на финансирование инвестиционных проектов, учитываются все факторы, которые оказывают влияние на прогнозные денежные потоки. Особое внимание уделяется следующим параметрам деятельности заемщика:
 чистые активы компании;
 рентабельность деятельности компании;
 ликвидность баланса компании;
 объем выручки компании;
 качество управления компании и уровень менеджмента;
 отрасль и регион реализации проекта;
 положение продукции на рынке;
 структура источников финансирования проектов;
 интегральные показатели эффективности проекта (NPV, IRR т.д.) и его чувствительности к изменению основных параметров.

3) При анализе финансового положения заемщиков - субъектов Российской Федерации и муниципальных образований учитываются все факторы, которые оказывают влияние на достаточность денежного потока для выполнения обязательств заемщика перед банком. Особое внимание уделяется следующим направлениям деятельности заемщика:
 объем собственных доходов;
 общая исполняемость бюджета;
 структура доходов;
 структура расходов;
 структура долговых обязательств;
 межбюджетные отношения;
 политические факторы;
 финансы, учет и контроль;
 платежная дисциплина;
 экономико-географические параметры и др.

4) При анализе финансового положения заемщиков - кредитных организаций учитываются все факторы, которые оказывают влияние на его платежеспособность. Особое внимание уделяется следующим аспектам деятельности заемщиков:
- оценка баланса банка-контрагента (оценка риска неплатежеспособности банка);
- оценка показателей зависимости от межбанковского рынка, ссудной задолженности, независимости, ликвидности, балансовой устойчивости и рентабельности;
- территориальное расположение банка-контрагента;
- организационно-правовая форма банка-контрагента;
- уровень менеджмента;
- поддержание неснижаемого остатка;
- наличие страхового депозита (при ассоциированном членстве) и др.

5) При анализе финансового положения заемщиков - предпринимателей без образования юридического лица (ПБОЮЛ) учитываются все факторы, которые оказывают влияние на его платежеспособность. Особое внимание уделяется следующим аспектам деятельности заемщиков:
- оценка расчетного баланса и отчета о прибылях и убытках предпринимателя без образования юридического лица (в т.ч. ликвидности, отношения оборотных активов к заемным средствам, соотношения собственных и заемных средств);
- платежная дисциплина, работа с бюджетом;
- территориальное расположение клиента;
- срок до погашения обязательства Банку;
- положение на рынке;
- зависимость от нерыночных факторов.

Источниками информации для проведения анализа предприятий являются: бухгалтерская и финансовая отчетности; информация о показателях промышленного производства и объемах мощностях; сведения с фондового рынка, на котором обращаются акции компании и др. показатели.
Предприятия военно-промышленного комплекса имеют свои особенности в процессе формировании, распределении, использовании денежных средств, в процессе инвестиционных, капитальных вложений. Поэтому в целях финансового анализа деятельности таких предприятий, необходимо рассмотреть такие показатели, которые наиболее достоверно характеризуют их финансовую деятельность с учетом всех особенностей.
Показателями финансовой перспективности (финансовых коэффициентов оценки) предприятия военно-промышленного комплекса являются:
- коэффициент рентабельности оборота от основной деятельности;
- коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов; готовой продукции и товаров; дебиторской задолженности; бюджетных обязательств; всех текущих обязательств (в днях);
- коэффициент промежуточной ликвидности;
- коэффициент покрытия;
- коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами;
- коэффициент независимости.
Выбор данных коэффициентов для анализа финансового состояния обусловлен тем, что расчет показателей финансового состояния заемщика интересен в краткосрочной перспективе, основной акцент при анализе уделяется способности и готовности заемщика в короткие, самые ближайшие сроки уплатить по долгам.
Рассмотрим более подробно каждый из вышеуказанных показателей финансовой перспективности.
1. Показатели рентабельности – показатели, характеризующие эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности.
2. Показатели оборачиваемости (в днях) - показатели, характеризующие скорость оборота средств или обязательств, показывают за сколько дней средства или обязательства предприятия полностью потребляются в отчетный период. Это относительные показатели, характеризующие эффективность использования запасов сырья и материалов, готовой продукции, дебиторской задолженности. Определяется исходя из времени, в течении которого данные показатели совершают полный оборот, начиная с приобретения, нахождения их в процессе производства до выпуска и реализации готовой продукции и поступления денег на счета предприятия. Касательно оборачиваемости текущих обязательств - ускорение показателя неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия, т.к. срок погашения обязательств ограничивается одним кварталом.
3. Показатели ликвидности – группа коэффициентов, выявляющих способность заемщика отвечать по своим обязательствам, способность обеспечить своевременное выполнение долговых обязательств, платежеспособность, характеризует степень превышения оборотных активов или их части над краткосрочными обязательствами.
4. Финансовая устойчивость (показатели независимости) группа коэффициентов, отражающих способность заемщика мобилизовать собственные средства для проведения каких либо финансово-хозяйственных операций и поддержания ликвидности и позволяющих ответить на вопрос о достаточности капитала относительно существующих и будущих обязательств– такое состояние ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Формулы расчета показателей и их нормативные значения приведены в Приложениях 13 и 14.


2.4. Определение категории качества ссуды с учетом финансового положения заемщика

Финансовое положение заемщика может быть оценено как хорошее, если комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика и иные сведения о нем, включая информацию о внешних условиях, свидетельствуют о стабильности производства, положительной величине чистых активов, рентабельности и платежеспособности и отсутствуют какие-либо негативные явления (тенденции), способные повлиять на финансовую устойчивость заемщика в перспективе.
К негативным явлениям (тенденциям) относятся, в т.ч. не связанные с сезонными факторами существенное (более 25%) снижение темпов роста объемов производства, показателей рентабельности, существенный рост кредиторской и (или) дебиторской задолженности и пр.
Финансовое положение заемщика может оценивается не лучше, чем среднее, если комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика и (или) иные сведения о нем свидетельствуют об отсутствии прямых угроз текущему финансовому положению при наличии в деятельности заемщика негативных явлений (тенденций), которые в обозримой перспективе (год или менее) могут привести к появлению финансовых трудностей, если заемщиком не будут приняты меры, позволяющие улучшить ситуацию.
Финансовое положение заемщика оценивается как плохое, если заемщик признан несостоятельным (банкротом) в соответствии с законодательством либо если он является устойчиво неплатежеспособным, а также если анализ производственной и (или) финансово-хозяйственной деятельности Заемщика и (или) иные сведения о нем свидетельствуют об угрожающих негативных явлениях (тенденциях), вероятным результатом которых могут явиться несостоятельность (банкротство) либо устойчивая неплатежеспособность заемщика. К угрожающим негативным явлениям (тенденциям) в деятельности заемщика могут относиться: убыточная деятельность, отрицательная величина либо существенное (более 25%) сокращение чистых активов, существенное падение объемов производства, существенный рост кредиторской и (или) дебиторской задолженности и пр.
Финансовое положение заемщика не может быть оценено как хорошее в следующих случаях: если в отношении заемщика - юридического лица выявлено хотя бы одно из следующих обстоятельств: наличие текущей картотеки неоплаченных расчетных документов к банковским счетам заемщика; наличие просроченной задолженности перед федеральным бюджетом, бюджетами субъектов Российской Федерации, местными бюджетами и внебюджетными фондами; наличие просроченной задолженности перед работниками по заработной плате; наличие у заемщика скрытых потерь (например, неликвидных запасов готовой продукции и (или) требований, безнадежных ко взысканию) в размере, равном или превышающем 25 процентов его чистых активов (собственных средств (капитала)); случай (случаи) неисполнения в течение последнего года заемщиком обязательств по иным договорам с банком либо прекращение заемщиком обязательств по иным договорам с Банком предоставлением взамен исполнения обязательства отступного в форме имущества, которое Банк не смог реализовать в течение 180 календарных дней или более; не предусмотренная планом развития Заемщика (бизнес-планом), согласованным с банком, убыточная деятельность Заемщика, приведшая к существенному (25 процентов и более) снижению его чистых активов (для кредитных организаций - собственных средств (капитала)) по сравнению с их максимально достигнутым уровнем.
При осуществлении оценки ссуды до определенного договором срока выплаты процентов и (или) суммы основного долга обслуживание долга может быть оценено: при оценке финансового положения Заемщика как хорошего - как хорошее; при оценке финансового положения Заемщика как среднего - не лучше, чем среднее; при оценке финансового положения Заемщика как плохого - только как плохое.

Определение категории качества ссуды
Классификация ссуд - распределение отдельных ссуд по категориям качества с установлением соответствующих процентов резервирования на основе профессионального суждения.
В связи с действием факторов кредитного риска ссуды классифицируются на основании профессионального суждения в одну из пяти категорий качества:
- I (высшая) категория качества (стандартные ссуды) - отсутствие кредитного риска (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения Заемщиком обязательств по ссуде равна нулю);
- II категория качества (нестандартные ссуды) - умеренный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 1 до 20 %;
- III категория качества (сомнительные ссуды) - значительный кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 21 до 50 %;
- IV категория качества (проблемные ссуды) - высокий кредитный риск (вероятность финансовых потерь вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде обусловливает ее обесценение в размере от 51 до 100 %;
- V (низшая) категория качества (безнадежные ссуды) - отсутствует вероятность возврата ссуды в силу неспособности или отказа заемщика выполнять обязательства по ссуде, что обусловливает полное (в размере 100 %) обесценение ссуды.


Таблица 2.15
Определение категории качества ссуды с учетом финансового положения Заемщика и
качества обслуживания долга
Обслуживание долга Финансовое положение
Хорошее Среднее Плохое
Хорошее Стандартные
(I категория качества) Нестандартные
(II категория качества) Сомнительные (III категория качества)
Среднее Нестандартные
(II категория качества) Сомнительные
(III категория качества) Проблемные
(IV категория качества)
Плохое Сомнительные
(III категория качества) Проблемные
(IV категория качества) Безнадежные
(V категория качества)

Определение величины расчетного и минимального резерва по ссудам (кроме ссуд, сгруппированных в портфель однородных ссуд) осуществляется в соответствии с Постановлением Центрального Банка № 254-П. В целях определения размера отчисления в резерв в связи с действием факторов кредитного риска ответственные подразделения классифицируют ссуды на основании профессионального суждения в одну из пяти категорий качества. Размер расчетного резерва определяется исходя из результатов классификации ссуды в соответствии с нижеприведенной таблицей.
Таблица 2.16.
Величина расчетного резерва по классифицированным ссудам
Категория качества Наименование
ссуды Размер расчетного резерва в
процентах от суммы основного
долга по ссуде
I категория качества (высшая) Стандартные 0%
11 категория качества Нестандартные от 1% до 20%
III категория качества Сомнительные от 21% до 50%
IV категория качества Проблемные от 51% до 100%
V категория качества (низшая) Безнадежные 100%

Резервы по первой категории качества формируются в размере 0 % от расчетной базы, по второй группе риска -1 %; по третьей - 21 %, по четвертой - 51 %, по пятой - 100 %. В рамках профессионального суждения в целях справедливого определения размера (процента) отчисления могут быть использованы дополнительные факторы, влияющие на величину размера резерва по ссуде.
Если по заемщику в течение периода более одного квартала отсутствует информация в соответствии с перечнем документов обязательных к представлению, ссуда классифицируется не выше, чем во II категорию качества с формированием резерва в размере не менее 20 (двадцати) процентов.


Глава 3. Механизм принятия решения о предоставлении кредита ОАО «Беркут»

3.1. Показатели финансового состояния ОАО «Беркут» на основе методики оценки заемщика


Оценка финансового состояния ОАО «Беркут» проведена на основе анализа данных бухгалтерской отчетности Предприятия (ф.1, 2, 4) за период 01.10.04 - 01.01.06, расшифровок отдельных статей баланса и финансовой отчетности, в соответствии с требованиями Методики кредитного риска краткосрочных кредитных продуктов.
По состоянию на 01.01.2006 г. валюта баланса составила 32 807 млн. руб.
За рассматриваемый период валюта баланса Предприятия увеличилась на 5 586 млн. руб. (с 27 221 млн. руб. до 32 807 млн. руб.) или на 20,5%.

1. Структура активов и пассивов
1.1. Структура активов
Таблица 3.1.
Поквартальная динамика агрегированных активов баланса ОАО «Беркут» на дату :
(тыс. руб.) 01.01.05 01.04.05 01.07.05 01.10.05 01.01.06
АКТИВЫ, всего 27 220 886 25 671 470 26 049 905 28 697 842 32 807 144
Итого, % 100% 100% 100% 100% 100%
Внеоборотные активы, всего 10 883 897 10 715 345 11 102 235 11 013 009 10 640 063
доля в активах 40% 42% 43% 38% 32%
Нематериальные активы 1 084 219 2 446 883 2 649 608 819 606 833 898
Основные средства 3 239 018 3 379 253 3 323 658 3 260 658 3 257 239
Незавершенное строительство 1 082 460 820 809 834 050 934 121 996 452
Долгосрочные финансовые вложения 3 093 842 3 138 970 3 270 354 3 139 332 2 816 501
Прочие внеоборотные активы 2 384 358 929 429 1 024 565 2 859 292 2 735 973
Оборотные активы, всего 16 336 989 14 956 125 14 947 670 17 684 833 22 167 081
доля в активах 60% 58% 57% 62% 68%
Запасы 3 440 811 3 906 201 4 699 297 6 089 109 8 909 216
Краткоср. дебиторская задолженность 6 735 926 7 107 348 8 374 708 9 476 451 7 734814
Краткосрочные финансовые вложения 945 260 942 247 652 753 675 353 779 985
Денежные средства 2 972 169 1 551 817 391 608 559 486 2 941452
НДС по приобретенным ценностям 2 230 374 1 435 872 816 385 865 442 1163 641
Прочие оборотные активы 12 449 12 640 12 919 18 992 637 973





Таблица 3.2.
Структура активов ОАО «Беркут» поквартально:

Наименование 01.01.05 01.04.05 01.07.05 01.10.05 01.01.06
Нематериальные активы 4,0% 9,5% 10,2% 2,9% 2,5%
Основные средства 11,9% 13,2% 12,8% 11,4% 9,9%
Незавершенное строительство 4,0% 3,2% 3,2% 3,3% 3,0%
Долгосрочные финансовые вложения 11,4% 12,2% 12,6% 10,9% 8,6%
Прочие внеоборотные активы 8,8% 3,6% 3,9% 10,0% 8,3%
Запасы 12,6% 15,2% 18,0% 21,2% 27,2%
Краткоср. дебиторская задолженность 24,7% 27,7% 32,1% 33,0% 23,6%
Краткосрочные финансовые вложения 3,5% 3,7% 2,5% 2,4% 2,4%
Денежные средства 10,9% 6,0% 1,5% 1,9% 9,0%
НДС по приобретенным ценностям 8,2% 5,6% 3,1% 3,0% 3,5%
Прочие оборотные активы 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 2%
ИТОГО Активов: 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

Чтобы использовать бухгалтерский баланс для проведения анализа финансового состояния предприятия, рекомендуется преобразовать исходную его форму в агрегированный вид. Агрегирование баланса - это объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. При составлении агрегированного баланса сохраняется структура исходного Баланса - выделение постоянных и текущих активов, собственного и заемного капитала, сохраняется равенство общих величин (сальдо) Актива и Пассива баланса.
В рассматриваемом периоде в структуре активов Предприятия существенных изменений не наблюдается. В основном рост активов произошел за счет роста запасов на 5 468 млн. руб. (в 2,6 раза), при этом их доля в структуре активов выросла в 2 раза (с 12,6% до 27,2%). Также в активах выросли:
 краткосрочная дебиторская задолженность на 998,8 млн. руб. (на 14,8%), ее доля в сумме активов уменьшилась незначительно с 24,7% до 23,6%;
 прочие внеоборотные активы выросли па 351,6 млн. руб. (на 14,7%), их доля в сумме активов уменьшилась также незначительно с 8,8% до 8,3%;
 прочие оборотные активы увеличились на 625,5 млн. руб. (в 51 раз), их доля увеличилась с 0,0% до 2%.
Одновременно с увеличением указанных элементов активов, произошли значительные изменения в следующих активах:
 нематериальные активы за указанный период снизились на 250,3 млн. руб. (на 30%), их доля в структуре активов упала с 4 % до 2,5%;
 объем незавершенного строительства уменьшился на 86 млн. руб. (на 8,6%), доля в структуре активов снизилась с 4% до 3%;
 долгосрочные финансовые вложения снизились на 277,3 млн. руб. (на 9,8%), доля в структуре активов снизилась с 11,4% до 8,6%;
 краткосрочные финансовые вложения снизились на 165,3 млн. руб. (на 21,2%), доля в структуре активов снизилась с 3,5% до 2,4%;
 НДС по приобретенным ценностям заметно снизился на 1 066,7 млн. руб. (91,6%), доля в структуре активов упала с 8,2% до 3,5%.
Сумма внеоборотных активов за исследуемый период уменьшилась на 243,8 млн. руб. (на 2,3%), их доля в общей сумме активов упала с 40% до 32%.

Рис. 3.2. Структура внеоборотных активов ОАО «Беркут» за 2005 год, %.
Значительно увеличилась сумма оборотных активов: 5 830 млн. руб. (на 35,7%), доля в структуре активов увеличилась с 60% до 68%.

Рис. 3.3. Структура оборотных активов ОАО «Беркут» за 2005 год, %

По итогам 4 кв. 2005 года наиболее крупными статьями активов Предприятия являются:
 запасы, доля в валюте баланса составляет 26%;
 краткосрочная дебиторская задолженность, доля в валюте баланса составляет 24%;
 основные средства, доля в валюте баланса составляет 10%;

Активы (имущество) на 01.01.06 г. ОАО «Беркут» представлены:
1) внеоборотными активами - 32% валюты баланса (10 640 млн. руб.), из них:
 основные_средства - 3257,2 млн. руб., представляют основную часть внеоборотных активов (30,6% внеоборотных активов или 9,9% имущества Предприятия). В рассматриваемом периоде основные средства увеличились на 0,56% (+18,22 млн. руб.).
Основные средства по данным годовой отчетности на 01.01.06 г. представлены следующим имуществом:
- здания, сооружения -30,9%;
- сооружения и передаточные устройства - 17,4%
- машины и оборудование 45 %;
- транспортные средства - 2,8 %;
- земельные участки и объекты природопользования - 1,6 %
- инвентарь и прочие - 2,3 %.
Износ основных средств составляет 50,2 %.
 долгосрочные финансовые вложения - 2 816 млн. руб. (26,5% внеоборотных активов или 8,6% имущества Предприятия).
Долгосрочные финансовые вложения по данным годовой отчетности на 01.01.06 г. представлены следующим имуществом:
- вклады в уставные капиталы других организаций - 99% (91% из которых - вклады в дочерние и зависимые общества);
- государственные и муниципальные ценные бумаги - 0,017%;
- ценные бумаги других организаций - 0,017%;
- предоставленные займы - 0,035%.
Таблица 3.3.
Расшифрованные долгосрочные финансовые вложения ОАО «Беркут» на 01.01.2006.
Эмитент Вид вложения Сумма, тыс. руб.
ОАО "АКБ им. А.С. Яковлева акция 1 680 002,08
ЗАО "БЕТА-ИР" акция 359 122,84
ОАО "ТАНТК им. Бериева" акция 353 316,14
ЗАО "Компания "ФТК" акция 158 416,17
ЗАО "Русская Авионшса" акция 82 515,00
Сетевая компания "Беркут" взнос в уставный фонд 65 164,80
ЗАО "Аэрком" акция 21 356,06
КБ "Андреевский" взнос в уставный фонд 14 000,00
АКБ "Форпост" акция 9 301,00
Боткинская ГЭС акция 8 880,03
ГУ Профессиональный футбольный клуб "Звезда" взнос в уставный фонд 6 000,00
ЗАО АКБ "Межрегиональный инвестиционный баше акция 6 600,00
ООО "Беркут-Автотранс" взнос в уставный фонд 4 806,82
АКБ "Финпромбанк" вексель 4 512,00
ОВГВЗ облигации 4 399,94
Нацинвестпромбанк акция 4 000,00
ООО "Беркут-Ремстрой" взнос в уставный фонд 3 346,59
Прочие (27 компаний) акции 20 332,08
ИТОГО 2 806 071,55

 нематериальными активами - 833 млн. руб. (7,8% внеоборотных активов или 2,5% имущества Предприятия). В рассматриваемом периоде нематериальные активы уменьшились на 30 % (- 250 млн. руб.).
 капитальные вложения (незавершенное строительство) - 996 млн. руб. (9,4% внеоборотных активов или 3,0% имущества Предприятия). В рассматриваемом периоде имеет место уменьшение на 8,6% (- 86 млн. руб.).
 прочие внеоборотные активы - 2 735 млн. руб. (25,7 % внеоборотных активов или 8,3% имущества Предприятия. Из суммы прочих внеоборотных активов 13,5% составляют отложенные налоговые активы (369 млн. руб.).

2) оборотными средствами - 68 % валюты баланса (22 167 млн. руб.), из них:
 запасы - 8 909 млн. руб. (40,2% оборотных средств или 27,2% имущества Предприятия). В рассматриваемом периоде запасы Предприятия увеличились на 158,9 % (+5 468 млн. руб.), в основном состоят из:
- сырье, материалы и др. ценности - 2 114 млн. руб. (23,7% запасов). В рассматриваемом периоде имеет место увеличение сырья и материалов на 41% (+ 610 млн. руб.);
- затраты в незавершенном производстве - 6 433 млн. руб. (72,2% запасов). В рассматриваемом периоде произошло значительное увеличение затрат на 316,6% (+ 4889 млн. руб.);
- готовая продукция - 17,2 млн. руб. (0,19% запасов). В рассматриваемом периоде имеет место незначительнее увеличение на 2, 9% (+0,49 млн. руб.);
- расходы будущих периодов - 338 млн. руб. (3,79% запасов);
- товары отгруженные - 5,7 млн. руб. (0,06% запасов).
 краткосрочная дебиторская задолженность - 7 734,8 млн. руб. (34,9% оборотных средств или 24% имущества Предприятия); за рассматриваемый период увеличилась на 14,8% (+998,88 млн. руб.), в том числе покупатели и заказчики - I 299,5 млн. руб. (16,8% задолженности). Общая сумма всей дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) составляет 8 372,6 млн. руб. Доля краткосрочной дебиторской задолженности в общем объеме составляет 92%).
Расшифровку дебиторской задолженности ОАО «Беркут» по состоянию на 01.01.2006 г. см. в Приложении 15.
 денежные средства - 2 941,4 млн. руб. (13,3% оборотных средств или 9,0% имущества Предприятия);
 НДС по приобретенным ценностям - 1 163,6 млн. руб. (5,2% оборотных средств или 3,5% имущества Предприятия) в рассматриваемом периоде снизился на 91,6% (-1 066,7 млн. руб.), что связано с тем, что НДС был предъявлен к возмещению из бюджета;
 краткосрочные финансовые вложения - 779,98 млн. руб. (составляют 3,5% оборотных средств или 2,4% имущества Предприятия), представлены вложениями в ценные бумаги (векселя):

Таблица 3.4.
Краткосрочные финансовые вложения ОАО «Беркут» по состоянию на 01.01.06.
Эмитент Вид вложения Сумма, тыс. руб.
- ОАО «ОКБ им. А.С. Яковлева вексель 240 251,3
- АКБ «Фиштромбанк» векселя 100 454,8
- АКБ «Форпост», г. Москва вексель 719,2
- Прочие ценные бумаги (не расшифровано) х 288 594,7
Итого по ценным бумагам х 630 020
- ЗАО «Бета-ИР» г. Таганрог займ 10 000
- ООО «Кром-маркет» займ 30 027
- ЗАО «Фин-Маркет» займ 20 000
- ООО «Одитэрс» займ 99 938
Итого по займам х 159 965
ИТОГО х 779 985

1.2. Структура пассивов
Таблица 3.5.
Поквартальная динамика агрегированных пассивов баланса ОАО «Беркут»
(тыс. руб.) 01.01.05 01.04.05 01.07.05 01.10.05 01,01.06
ПАССИВЫ, всего 27 220 886 25 671 470 26 049 905 28 697 842 32 807144
Капитал и резервы, всего 5 205 927 4 757 382 4 482 890 3 969 605 4 366 380
Долгосрочные обязательства, всего 12 743 679 12 926 673 14 903 153 19 141 787 16911011
Краткосрочные обязательства, всего 9 271 281 7 987 415 6 663 862 5 586 450 11529 753
Займы и кредиты 678 237 2 046 999 1 396 537 574 730 884 146
Кредиторская задолженность 8 396 941 5 759 192 5 015 569 4 839 255 10 477 507
Таблица 3.6.
Структура пассивов ОАО «Беркут» поквартально
Наименование 01.01.05 01.04.05 01.07.05 01.10.05 01.01.06
Капитал и резервы, всего 19,1% 18,5% 17,2% 13,8% 13.3%
Долгосрочные обязательства 46,8% 50,4% 57,2% 66,7% 51.5%
Краткосрочные обязательства 34,1% 31,1% 25,6% 19,5% 35,1%
в т.ч. Займы и кредиты 7,3% 25,6% 21,0% 10,3% 7.7%
Кредиторская задолженность 90,6% 72,1% 75,3% 86,6% 90.9%:
ИТОГО Пассивов 100% 100% 100% 100% 100%

В рассматриваемом периоде основная доля пассивов Предприятия приходилась на долгосрочные (от 46,8% до 66,7% пассивов) и краткосрочные обязательства (от 19,5% до 35,1% пассивов).
В 2005 г. на сумму капитала и резервов приходится 13,3% пассивов, краткосрочные обязательства составляют 35,1%), долгосрочные пассивы составляют 51,5%. В рассматриваемом периоде доля собственных средств Предприятия в структуре пассивов снизилась до 13,3% (с 19,1%), соответственно увеличилась доля заемных средств, преимущественно в виде долгосрочных обязательств.
Рост долгосрочных обязательств произошел за счет роста займов и кредитов, в целом доля долгосрочных обязательств выросла с 46,8% до 51,5%. Рост краткосрочных обязательств за рассматриваемый период произошел в основном за счет роста кредиторской задолженности и краткосрочных займов и кредитов, при этом
 доля краткосрочных обязательств в пассиве снизилась незначительно (с 34,1% до 35,1 %).
 доля краткосрочных займов и кредитов в сумме краткосрочных обязательств в рассматриваемом периоде снизилась с 7,3% до 7,7%;
 доля кредиторской задолженности увеличилась с 90,6% до 90,9%.
Необходимо отметить, что в рассматриваемом периоде как в структуре займов и кредитов, так и в целом в структуре источников увеличивается доля долгосрочных займов и кредитов (более половины пассивов). Это происходит в результате целенаправленной финансовой политики Предприятия по смещению акцентов на привлечение кредитов на срок свыше 1 года. В целом кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные) в рассматриваемом периоде увеличились на 33,8% (+ 4 388,2 млн. руб.), их доля в пассивах выросла с 52,8% до 47,5%.

Пассивы (источники средств) на 01.01.2006г. Предприятия состоят из:
1) собственные средства - 13% валюты баланса (4 366,8 млн. руб.), значение показателя в анализируемом периоде уменьшилось на 19,2% (+839,5 млн. руб.), из них:
 уставный капитал - 2 636,8 млн. руб. (60,4% собственных средств или 8% валюты баланса);
 нераспределенная прибыль - 1062,3 млн. руб. (24,3% собственных средств или 3,2% валюты баланса);
 резервный капитал - 75,9 млн. руб. (1,7% собственных средств или 0,23% валюты баланса).


2) краткосрочные обязательства - 35,1% валюты баланса (11 529,7 млн. руб.), в рассматриваемом периоде имеет место рост задолженности на 24,3% (+2 258,4 млн. руб.), из них:
 кредиторская задолженность - 10 477,5 млн. руб. (90,9% обязательств или 31,9% валюты баланса), из которой:
 задолженность поставщикам и подрядчикам - 3 520,9 млн. руб. (33,6% задолженности);
 задолженность перед персоналом организации - 100,79 млн. руб. (0,96% задолженности);
 задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами - 43,55 млн. руб. (0,41% задолженности);
 задолженность по налогам и сборам - 87,19 млн. руб. (0,83% задолженности).
 прочие кредиторы - 6 725 млн. руб. (64,2% задолженности) - представляют собой авансы полученные (4 738,8 млн. руб.), прочие (1 986,2 млн. руб.).
Рост кредиторской задолженности в рассматриваемом периоде на 24,77% (+2080,5 млн. руб.) произошел в основном за счет роста прочих кредиторов (в т.ч. авансы полученные) на 5 327,3 млн. руб. и уменьшения задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 2 883,8 млн. руб.
Расшифровка кредиторской задолженности ОАО «Беркут» по состоянию на 01.01.2006 г. представлена в Приложении 16.
 кредиты и займы - 884,1 млн. руб. (7,7% краткосрочных обязательств или 2,69% валюты баланса).
Таблица 3.7.
Краткосрочные банковские кредиты «Беркут» (срок погашения не позднее дек. 2006)
Наименование банка № договора Сумма, млн. руб. (по справке
о действующих кредитах)
Альфа-Банк 13.03.06 276,99
МДМ-Банк 29.11.05 37,79
Внешторгбанк 13.09.05 276,99
Внешторгбанк 20.12.05 276,99
Итого X 868,76

Также у Предприятия имеется задолженность по векселям сумму 400 млн, руб. (срок сентябрь: 2006).
 доходы будущих периодов - 64,3 млн. руб. (0,19 % валюты баланса);
 резервы предстоящих расходов - 98,7 млн. руб. (0,3% валюты баланса).

3) долгосрочные обязательства - 51,5% валюты баланса (16 911 млн. руб.), в рассматриваемом периоде имеет место увеличение
на 32,7 3% (+4 167,3 млн. руб.), представлены:
 кредиты и займы - 16 449,9 млн. руб. (97,2 % обязательств или 50,1 % всех источников). Долгосрочные банковские кредиты Предприятия представлены в следующей таблице (по данным справки Предприятия на 01.01.06):
Таблица 3.8.
Кредиты и займы ОАО «беркут» по состоянию на 01.01.06
Наименование банка Дата кредитного доаговора Сумма, млн. руб.
(по справке о действующих кредитах)
Сбербанк РФ 22.01.04 1 661,9
Сбербанк РФ 04.03.04 2 797, 6
Сбербанк РФ 14.03.2005 1 246,4
Сбербанк РФ 14.03.2005 3 185,4
Сбербанк РФ 14.03.2005 360,0
Сбербанк РФ 14.07.2005 270,0
Сбербанк РФ Дек. 2005 221,5
Сбербанк РФ Дек. 2005 1 246,4
Сбербанк РФ Дек. 2005 3 600,9
Итого по Сбербанку X 14 590,6
Альфа-Банк 15.03.2006 276,9
Альфа-Банк 16.11.2005 21,5
Альфа-Банк 16.11.2005 23,6
Альфа-Банк 16.11.2005 21,5
Альфа-Банк 16.11.2005 23,6
Альфа-Баше 26.01.2006 10,1
Итого по Альфа-Банк X 377,5
Итого ММБ 21.03.05 276,9
Итого МДМ-Банк 27.02.2006 15,7
Моснарбанк (Сингапур) 02.11.05 553,9
Моснарбанк (Сингапур) 26.04.05 1 758,9
Итог по Мосиарбанку X 2 312,9
ИТОГО по всем банкам X 17 573,9

 отложенные налоговые обязательства - 461,1 млн. руб. (2,7% обязательств или 1,4% всех источников).

2. Показатели финансовой перспективности
Показатели финансовой устойчивости в рассматриваемом периоде в основном находились на уровне ниже нормы:
 коэффициент независимости: от 0,13 до 0,19 (норма более 0,6);
 коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами: от (-0,28) до (-0,44) (норма более 0,4).
Показатели ликвидности на 01.01.2006 г.:
 коэффициент текущей ликвидности: 1,01 (норма более 0,75), выше норматива, наблюдалось повышение данного показателя- на 01.07.05 г.- 1,47; на 01.10.05 г.- 1,98;
 коэффициент покрытия - 1,89 (норма более 1,5), его величина достаточно высока, что свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии Предприятия; данный показатель имел следующие значения: на 01.07.05г. - 2,33; на 01.10.05 г. - 3,26.
Данные значения показателей ликвидности свидетельствуют о том, что ликвидность Предприятия находится на достаточно высоком уровне, Предприятие не находится в полной зависимости от заемных средств и в состоянии погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности).
Оборачиваемость оборотных активов и обязательств за 4 кв. 2005 г. имеет следующие значения:
- коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов - 110,75 д. (норма менее 60 д.), не находится в пределах норматива (на 01.07.05 г. - 137,16 д.; на 01.10.05 г. - 194,33 д.);
- коэффициент оборачиваемости готовой продукции и товаров - 0,37 д. (норма менее 15 д.). Данный показатель выше норматива и имеет следующие значения: на 01.07.05 г. - 0,86 д.; на 01.10.05 г. - 1,22 д.;
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - 150,91 дней (норма менее 60 д.). Данный показатель испытывает значительные колебания и имеет следующие значения: на 01.07.05 г. - 381,7 д.; на 01.10.05 г.-555,13 д.;
- коэффициент оборачиваемости бюджетных обязательств - 0 дней. (норма менее 25 д.). Данный показатель имеет нулевые значения, что объясняется незначительностью суммы кредиторской задолженности перед внебюджетными фондами, по налогам и сборам. Коэффициент показывает, что предприятие не имеет трудностей по расчетом с бюджетом.
- коэффициент оборачиваемости текущих обязательств – равен 150,31 д. (норма менее 75 д.). Данный показатель показывает время, в течение которого предприятие способно расплатиться по текущим обязательствам; находится выше нормы; имеет тенденцию к снижению; показатель снизился по сравнению с 01.04.05 в 3 раза, что является благоприятной тенденцией;
- показатель рентабельности от основной деятельности (норма - более 0,15) имел следующие значения по результатам работы за: 1 кв. 2005 года - (-0,30); 2 кв. 2005 года - (-0,09); 3 кв. 2005 года - (-0,16); 4 кв. 2005 года - 0,28 - в норме. Отрицательные значения означают наличие убытка от продаж, это объясняется спецификой деятельности.
Таблица 3.9.
Финансовые результаты ОАО «Беркут» за 2005 год (тыс. руб.)
Наименование На 01.01.05 На 01.04.05 На 01.07.05 На 01.10.05 На 01.01.06
Выручка от реализации товаров и работ (по отгрузке) 18 542 300 983 989 2 504 955 3 710 793 7 987 464
Себестоимость реализации 11 007 569 800 706 1 784 429 2 645 140 4 408 872
Прибыль от реализации 4 524 202 - 290 774 - 152 348 - 348 809 834 953
Балансовая прибыль/убыток 1 188 700 - 577 526 - 830 182 -1 417 604 - 764 895
Нераспределенная (чистая) прибыль 841 239 -448 415 - 635 143 - 1 148 428 - 725 197

С учетом нераспределенной прибыли прошлого года:
- нераспределенная (чистая) прибыль на 01.04.05 составила: 770 156 тыс. руб.
- нераспределенная (чистая) прибыль на 01.07.05 составила: 453 602 тыс. руб.
- нераспределенная (чистая) прибыль на 01.10.05 составила: - 59 683 тыс. руб.
- нераспределенная (чистая) прибыль на 01.01.06 составила: 337 092 тыс. руб.
По состоянию на 01.01.2006 годовая выручка от реализации составила 7 987,46 млн. руб., снизилась по отношению к аналогичному отчетному периоду прошлого года на 10 554,8 млн. руб. или на 132,14 %. Поквартально за рассматриваемый период выручка формировалась следующим образом:
- за 1 кв. 2005 года - 983,9 млн. руб.;
- за 2 кв. 2005 года - 1 520,9 млн. руб.;
- за 3 кв. 2005 года - 1 205,8 млн. руб.;
- за 4 кв. 2005 года - 4 276,6 млн. руб.
Снижение выручки связано с тем, что в соответствии с Российскими Стандартами Бухгалтерского Учета она признается по отгрузке, а график поставок по инициативе приобретающей стороны был смещен на 2006 год. «Беркут» выполнил производственную программу в 2005 году в объеме, равном объему 2004 года, отгрузил продукцию на сумму 7,9 млрд. руб., а находящаяся в производстве продукция была учтена на балансе в состав затрат в незавершенном производстве. Производственный цикл предприятия больше отчетного периода, поэтому почти половина выручки по продукции, произведенной в 2005 году, будет отражена в финансовой отчетности за 2006 год. Вместе с тем, необходимо отметить, что ОАО «Беркут» успешно выполняло все свои обязательства по заключенным контрактам и следовала срокам производства продукции.
Снижение выручки также связано с тем, что ОАО «Беркут» закупило больше сырья и материалов для производства продукции в 2006 году, чем было на начало отчетного периода, тем самым застраховав себя от рисков будущего увеличения стоимости материалов, используемых в авиастроении, что наблюдалось в течение всего 2005 года. Так, на конец отчетного периода, сырья, материалов и других аналогичных ценностей было накоплено на сумму 2,1 млрд. руб., что на 40,6% выше аналогичного показателя на начало отчетного периода.

3. Выводы
В целом финансовое состояние предприятия необходимо определить как хорошее. Предприятие работает с прибылью, его деятельность рентабельна. Предприятие имеет запас прочности, его финансовая устойчивость и платежеспособность находятся на приемлемом уровне. Предприятие может привлекать заемные средства без потери финансовой устойчивости.
Возникающие колебания показателей деятельности связаны в основном с отраслевой принадлежностью предприятия, зависимостью результатов его деятельности от участия в исполнении экспортных контрактов на поставку продукции авиационной промышленности инозаказчикам. При этом достаточно высокая диверсификация основной деятельности предприятия как в разрезе покупателей (портфель заказов на 2006 - 2011 – 4,5 млрд. $), так и в разрезе производимой продукции (самолеты военного, гражданского назначения, продажа авиационных компонентов и др.) позволяет предприятию иметь достаточный уровень прочности и платежеспособности.
Вместе с тем необходимо отметить, что предприятие в сильной степени зависит от привлеченных средств для осуществления текущей деятельности вследствие дефицита собственных оборотных средств (доля собственного капитала в активах сокращается). Отрицательный показатель величины обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами говорит о высокой зависимости предприятия от внешних источников финансирования, в том числе кредитов и займов.
Следует отметить также высокие показатели оборачиваемости запасов сырья и материалов, всех текущих обязательств, дебиторской задолженности, что характеризует эффективность использования предприятием данных статей активов.
Особенностью финансово-хозяйственной деятельности заемщика продолжают оставаться существенные колебания квартальной рентабельности и выручки, обусловленные нестабильностью экспортных поступлений по контрактам, длительностью производственного цикла предприятия.
Финансовое состояние ОАО «Беркут» оценивается как хорошее: 24,97 баллов (в соответствии с Таблицей определения оценки финансового состояния заемщика в зависимости от баллов, полученных по методике расчета лимита кредитного риска).
В Приложении 13 приведена показателей расчета финансового состояния заемщика в соответствии с методикой оценки кредитного риска.
SWOT-анализ
Представление выводов о финансовом состоянии предприятия должно быть лаконичным и конструктивным, направленным на поиск путей улучшения деятельности компании (для внутренних пользователей информации) и на формирование объективного мнения о финансовом положении компании внешними (сторонними) пользователями, в частности, кредиторами (банками). В качестве такого представления может быть рекомендован формат так называемого SWOT-анализа : S (Strengths – Сильные стороны), W (Weaknesses – слабые стороны), O (Opportunities – возможности), T (Threats - угрозы).
SWOT-анализ позволяет выявить и структурировать сильные и слабые стороны фирмы, а также потенциальные возможности и угрозы .
Таблица 3.5.
SWOT-анализ ОАО «Беркут»
Сильные стороны (преимущества) (S) Слабые стороны (недостатки) (W)
- наличие значительного текущего портфеля и
долгосрочного лицензионного контракта;
- стратегическое сотрудничество с EADS;
- диверсифицированный портфель производимой продукции: военная и
гражданская авиатехника;
- наступление стадии массового производства
основной продукции, что влечет снижение
расходов на НИОКР и увеличение выручки - долгий период разработки новых моделей,
которые необходимы для поддержания
конкурентоспособности удержания доли рынка;
- необходимость высоких расходов на НИОКР;
- рост совокупной задолженности по кредитам и займам в связи с получением новых кредитов.

Возможности (O) Угрозы (риски) (T)
- сотрудничество с EADS: выход на рынок
авиакомпонентов, интеграция в глобальную
аэрокосмическую отрасль, преимущественные
права на другие контракты EADS;
- рост гособоронзаказа хеджирует возможное
снижение экспортных заказов;
- сотрудничество с авиакорпорацией Boeing
- более 90% выручки приходится на экспортные контракты, что порождает появление валютного риска;
- зависимость продаж от заключения крупных, но не частых контрактов;
- риск для миноритарных акционеров в ходе
создания ОАК и возможность укрепления в ней присутствия государства

Главной спецификой движения денежных средств в предприятии является то, что кредиты предприятиям ВПК предоставляются под конкретную выручку по договорам комиссии/экспортной поставки. Экспортные договора (договора комиссии, в случае, если предприятие осуществляет экспорт через посредника - ФГУП «Рособоронэкспорт») – являются источником выручки, права на получение которой передаются банку-кредитору в качестве обеспечения кредита. Эти договора обслуживаются в банке-кредиторе, через него проводятся все расчеты и выручка.


3.2. Адаптация рассчитанных показателей финансового состояния заемщика к выбранному кредитному продукту

ОАО «Беркут» обратилось в банк с просьбой установить общий лимит предоставления кредитных продуктов и открыть в рамках него две возобновляемые кредитные линии с лимитом задолженности.
Заемщик планирует привлечение средств в размере 175 млн. долл., срок кредитования до 5 лет, кредитные средства будут выдаваться двумя возобновляемыми кредитными линиями с лимитом задолженности на следующих условиях:
1. Лимит кредитной линии 130 млн. долл. США.
Цель кредитования – финансирование исполнения договоров комиссии, заключенных между ФГУП «Рособоронэкспорт» и ОАО «Беркут» в рамках реализации Соглашения между Правительством РФ и Правительством КНР.
Срок кредитования – по январь 2009 года. Начиная с 01 октября 2008 года задолженность по кредиту становится срочной к погашению полностью или частично при зачислении средств на счета ОАО «Беркут», поступивших по договорам комиссии, номера которых будут указаны в дополнительном соглашении к договору. Досрочное погашение осуществляется с предварительным уведомлением кредитора за 3 рабочих дня.
2. Лимит кредитной линии 45 млн. долл. США
Цель кредитования – реконструкция и модернизация производственных мощностей предприятия, осуществляемые путем лизинга и торгового финансирования; расходов по текущей деятельности, для осуществления производственной программы.
Срок кредитования – по декабрь 2010 года. Начиная с 01 июля 2010 года задолженность по кредиту становится срочной к погашению полностью или частично при зачислении средств на счета ОАО «Беркут», поступивших по договорам комиссии, номера которых будут указаны в дополнительном соглашении к договору. Досрочное погашение осуществляется с предварительным уведомлением кредитора за 3 рабочих дня.
В рамках своей производственной деятельности заемщик в настоящее время исполняет крупные экспортные заказы, заказы на выполнение НИОКР, постоянно осуществляет производство и реализацию продукции, а также планомерно осуществляет реконструкцию и модернизацию своих производственных мощностей.
Потребность в финансировании обусловлена характером расчетов по основным договорам – расчеты в полном объеме осуществляются по мере поставок предприятием продукции заказчику, расчеты с поставщиками предусматривает частичное авансирование. В связи с этим возникает потребность в дополнительном финансировании на закупку комплектующих, материалов и собственных затрат для обеспечения производства продукции по имеющимся заказам.
Анализ деятельности заемщика позволяет сделать вывод, что он активно использует в своем обороте краткосрочные и долгосрочные заемные средства (кредиты банков). Часть потребности в дополнительном финансировании своей деятельности предприятие планирует обеспечить за счет кредита Банка.
Обеспечение исполнение обязательств по двум кредитным линиям.
а) залог имущественных прав (права требования) на получение выручки, поступающей в пользу заемщика в период действия лимита, по договорам комиссии (экспортным контрактам), действующим между ФГУП «Рособоронэкспорт» и ОАО «Беркут» в рамках реализации Соглашения между Правительством РФ и Правительством КНР;
б) залог продукции в незавершенном производстве.
Источники погашения обязательств перед кредитором.
Основной источник погашения перед банком - выручка по договорам, заключенным в рамках выполнения экспортных контрактов и обслуживаемым в банке-кредиторе. Портфель заказов на срок 2006-2011 составляет 4,5 млрд. $.
Дополнительные источники погашения – выручка по экспортным контрактам, обслуживаемых в других банках, прочие поступления от производственной деятельности.
Дополнительные условия.
- обязательство ОАО «Беркут предоставить копии договоров комиссии, заключаемых между ФГУП «Рособоронэкспорт» и ОАО «Беркут» в рамках реализации Соглашения между Правительством РФ и Правительством КНР, в течение 5-и рабочих дней с даты заключения соответствующего дополнительного соглашения к кредитному договору;
- право банка потребовать досрочного возврата кредита в случае невыполнения обязательства по заключению договоров залога права (требования) по договорам комиссии между ФГУП «Рособоронэкспорт» и ОАО «Беркут» в рамках реализации Соглашения между Правительством РФ и Правительством КНР в течение 30 дней с даты заключения соответствующего соглашения.
При расчете лимита кредитного риска на заемщика учитывалось следующее:
- прогнозируемые поступления реальной дебиторской задолженности в следующем отчетном периоде указаны в сумме 4 484 млн. руб., что соответствует краткосрочной дебиторской задолженности заемщика сроком погашения до 3 мес. согласно представленной расшифровке, уменьшенной на суммы авансов;
- кредиторская задолженность, подлежащая погашению в следующем отчетном периоде (кроме кредитов и займов) указана в сумме 5 469 млн. руб., что соответствует кредиторской задолженности предприятия сроком погашения до 3 мес. согласно представленной расшифровке, уменьшенной на сумму аванса;
- кредиты и займы, подлежащие погашению за весь срок кредитного продукта указаны в сумме 1 897,8 млн. руб., что соответствует сумме задолженности по кредитам и займам на основании представленной клиентом справки.
Лимит кредитного риска на ОАО «Беркут» установлен в размере 8 393 млн. руб., что соответствует 305,2 млн. $ и является достаточным для установления на заемщика в соответствии с его потребностями общего лимита в размере 175 млн. долл. Возможно увеличение общего лимита по согласованию с заемщиком. Возможно увеличение общего лимита кредитования до 305,2 млн. $.
Со стороны заемщика необходимо предоставление копии протокола решения Общего собрания акционеров об одобрении сделки по заключению договоров об открытии возобновляемых кредитных линий с привлечением средств в сумме не менее 175 млн. долл.
Условия общего лимита, расчет кредитного риска и общего лимита приведены в Приложении 8.
По итогам комплексной оценки финансового состояния заемщика принимается решение о предоставлении кредитной линии в соответствии с условиями Общего лимита.




3.3. Проведение мониторинга финансового состояния заемщика в рамках контроля за ходом выполнения кредитного договора

Контроль за ходом выполнения кредитных договоров и обслуживанием долга.
В рамках контроля за ходом выполнения кредитного договора (мониторингом) и обслуживания долга осуществляется контроль за:
- финансовым состоянием и платежеспособностью заемщика;
- определение категории качества ссуды с учетом финансового положения заемщика и обслуживания долга (см. Глава 2);
- целевым использованием предоставленных средств;
- соблюдением графика погашения кредита и уплаты процентов;
- своевременным и полным возвратом долга;
- достаточностью, состоянием и ликвидностью принятого обеспечения
- своевременностью формирования, комплектностью и качеством документов, содержащихся в кредитном досье заемщика;
- выполнением условий кредитного договора и договоров обеспечения.
В этих целях осуществляется анализ хозяйственной деятельности заемщика, поручителя (гаранта/залогодателя), его финансового положения в соответствии с методикой мониторинга кредитного риска. При необходимости проводятся проверки на местах денежных и расчетных документов, бухгалтерских, статистических материалов. Для этого используются все виды бухгалтерской отчетности, финансовой и иной информации, получаемой как от заемщика, так и из других источников, что в обязательном порядке предусматривается в заключаемых кредитных договорах.
В обязанности работников кредитующего и клиентского подразделений банка входит сбор информации, относящейся к оценке кредитоспособности заемщика, обработка и анализ ее, обобщение и хранение для оперативного отслеживания и своевременного предотвращения негативных тенденции в деятельности заемщика с целью обеспечения надлежащей защиты интересов банка.
В случае, если: величина рыночной стоимости обеспечения исполнения обязательств конкретного заемщика покрывает совокупный (основной долг и проценты) остаток по ссудной задолженности данного заемщика менее чем в два раза, и/или в общей структуре обеспечения содержится недостаточно ликвидное обеспечение, на момент выявления Банком одного или более критериев ухудшения финансового положения данного Заемщика обязательно требование банка о предоставлении заемщиком экономически обоснованных причин ухудшения его финансового положения.
При предоставлении заемщиком экономически обоснованных причин временного ухудшения финансового положения и документального подтверждения перспектив стабилизации хозяйственной деятельности в текущем квартале банк вправе по решению уполномоченного органа банка не требовать / требовать от Заемщика:
- предоставления дополнительного ликвидного обеспечения,
- частичной или полной замены обеспечения на более ликвидное.
При стабилизации финансового положения заемщика допускается высвобождение из-под залога предоставленного дополнительного обеспечения.
В случае, когда в результате оценки, проводимой ежеквартально в соответствии с методикой оценки уровня кредитного риска, выявляются ухудшение финансового состояния поручителя (гаранта/залогодателя), банк принимает меры по дополнительному укреплению обеспечения.
В случае невозможности взыскания задолженности по ссудам и начисленным процентам после проведения всего комплекса мероприятии, предусмотренных в банке, материалы в установленном порядке направляются на рассмотрение уполномоченного органа Банка для принятия решения о списании такой задолженности с баланса банка.
Ссудная задолженность, признанная в установленном порядке безнадежной ко взысканию, относится на соответствующие внебалансовые счета, на которых учитывается в течение последующих пяти лет.
Дальнейшая работа по контролю за погашением списанной с баланса задолженности осуществляется индивидуально по каждой ссуде в установленном в банке порядке. При непогашении указанной задолженности заемщиком в течение пяти лет она аннулируется банком.










ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги по проделанной работе, следует отметить, что система показателей оценки финансового состояния заемщика (корпоративного клиента) имеет ряд специфических особенностей, влияющих на определение методики расчета и подбора показателей. Представленная в данной работе система показателей мониторинга финансового состояния предприятия авиастроения ОАО «Беркут» позволяет не только оценить, как изменились финансовые показатели за отчетный период, но и какие факторы повлияли на их изменение. Расчет показателей направлен на определение общего лимита кредитования заемщика, на анализ риска кредитного продукта и обоснование выбора кредитного продукта в соответствии с потребностями и возможностями заемщика.
В настоящее время продолжается реформа отрасли авиастроения, скоро начнет осуществлять свою деятельность «Объединенная авиастроительная корпорация», в которую войдет ОАО «Беркут». Итоги анализа финансового состояния показывают высокий уровень финансовой привлекательности, перспективности и устойчивости заемщика, способности клиента отвечать по своим обязательствам в полной мере и в срок.
Цель реформирования авиационной промышленности – принципиальное изменение стратегической конкурентной позиции авиапромышленности России на мировом авиационном рынке (включая рынок самой России и СНГ), фактическое возвращение отрасли на этот глобальный рынок в качестве одного из мировых центров авиастроения. Основным критерием достижения ожидаемого результата является динамичный и устойчивый рост объема продаж продукции отечественной авиапромышленности на мировом рынке.
Методика оценки кредитного риска позволяет комплексно проанализировать каждый кредитный продукт, предоставленный банком своему клиенту, с точки зрения вероятности невыполнения клиентом своих обязательств перед банком - определить группу и коэффициент риска (категорию качества) кредитного продукта, а также лимит кредитного риска по продукту. Данная методика включает самый главный раздел – оценка финансового состояния, который в большей степени влияет на полученный результат.
В работе приведен комплексный подход к оценке финансового состояния заемщика, осуществляемый по следующим направлениям:
- оценки уровня риска кредитных продуктов, предоставляемых заемщику;
- оценка структуры баланса;
- анализ финансовой перспективности заемщика на основе коэффициентов оценки финансового состояния;
- систематизация и адаптация общих сведений о заемщике, информации о взаимоотношении заемщика с банками (кредитная история).
В целом финансовое состояние предприятия необходимо определить как удовлетворительное. Предприятие работает с прибылью, его деятельность рентабельна. Предприятие имеет запас прочности, его финансовая устойчивость и платежеспособность находятся на приемлемом уровне. Предприятие может привлекать заемные средства без потери финансовой устойчивости.
Возникающие колебания показателей деятельности связаны в основном с отраслевой принадлежностью предприятия, зависимостью результатов его деятельности от участия в исполнении экспортных контрактов на поставку продукции авиационной промышленности инозаказчикам. При этом достаточно высокая диверсификация основной деятельности предприятия как в разрезе покупателей (портфель заказов на 2006-2011 – 4,5 млрд. $), так и в разрезе производимой продукции (самолеты военного, гражданского назначения, продажа авиационных компонентов и др.) позволяет предприятию иметь достаточный уровень прочности и платежеспособности.
Вместе с тем необходимо отметить, что предприятие в сильной степени зависит от привлеченных средств для осуществления текущей деятельности вследствие дефицита собственных оборотных средств (доля собственного капитала в активах сокращается). Отрицательный показатель величины обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами говорит о высокой зависимости предприятия от внешних источников финансирования, в том числе кредитов и займов.
Следует отметить также высокие показатели оборачиваемости запасов сырья и материалов, всех текущих обязательств, дебиторской задолженности, что характеризует эффективность использования предприятием данных статей активов.
Особенностью финансово-хозяйственной деятельности заемщика продолжают оставаться существенные колебания квартальной рентабельности и выручки, обусловленные нестабильностью экспортных поступлений по контрактам, длительностью производственного цикла предприятия.
Основным выводом данной работы является следующее: банк принимает положительное решение о предоставлении ОАО «Беркут» кредитного продукта в соответствии с финансовым состоянием заемщика, рассчитанным кредитным риском и лимитом кредитования.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Законы, указы, постановления
1. Гражданский кодекс Российской Федерации, 2 ч.
2. Федеральный закон «О военно-техническом сотрудничестве Российской Федерации с иностранными государствами» от 19 июля 1998 года № 114 ФЗ с изменениями.
3. Федеральный закон «О государственном регулировании развития авиации» от 8 января 1998 года № 10-ФЗ с изменениями.
4. Федеральный закон «О государственном оборонном заказе» от 27 декабря 1995 года № 213-ФЗ с изменениями.
5. Федеральный закон «О кредитных историях» №110-ФЗ от 21.07.2005.
6. Указ Президента РФ от 20 февраля 2006 года № 140 «Об открытом акционерном обществе "Объединенная авиастроительная корпорация», Постановление Правительства РФ от 20 апреля 2006 года № 223 «О Правительственной комиссии по обеспечению интеграции предприятий авиастроительного комплекса Российской Федерации».
7. Инструкция ЦБ РФ от 30.06.97г. № 62а "О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам" с учетом последующих изменений и дополнений.
8. Положение ЦБ РФ №254-П от 26 марта 2006 «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности».
9. Приказ об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации» от 23 января 2001 №16 (Вестник ФСФО России» №2 2001г).
10. Федеральная целевая программа «Стратегия развития авиационной промышленности на период до 2015 года», М.: 2005.
Книги, изданные под фамилией автора (авторов)
1. Безруких П.С., Бакаев А.С. Бухгалтерский учет. М.: Бухгалтерский учет, 2002.
2. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. 206 с.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2005. 370 с.
4. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. М.: Инфра-М. 2003. 496
5. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. Экспресс курс / Пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского. СПб.: Питер, 2003. 496 с.
6. Пещанская И.В. Краткосрочный кредит: теория и практика. М.: Экзамен, 2003. 320 с.
7. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. М.: Инфра-М, 2005. 478 с.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Инфра-М. 2004.
9. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Теория и практика. М.: Издательство «Перспектива», 2004. 302 с.
10. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации / Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2003. 344 с.
Книги, изданные под редакцией автора (авторов)
1. Банковское дело: Учебник. / Под ред. Лаврушина О.И. М.: 2002.
2. Финансы: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. Лушина С.И., д.э.н., проф. Слепова В.А. М.: Экономист, 2004.
Статьи в журналах
1. Ефимова О.В. Оценка финансового состояния организации // Бухгалтерский учет. 2005. №1.
2. Ковалев П.П. Некоторые аспекты управления рисками//Деньги и кредит. 2006 г. № 1.
3. Рогов М.А. Анализ финансового положения предприятий региона как потенциальных ссудозаемщиков // Деньги и кредит № 9 - 2004 год.
4. Свиридова Н.В. Банковский кредит как форма инвестирования предприятий // Финансы. 2005. №4.
5. Свиридова Н.В. Рейтинг финансового состояния организаций // Финансы. 2006. №3.
6. Семенов С.К. Коэффициентный анализ в системе кредитных рейтингов заемщиков банка // Банковское дело. 2005. №№4-5.
7. Черкасов СВ. Организация банком России мониторинга формирования рынка долгосрочного кредитования // Банковские услуги. 2005 г. № 12.
Интернет-ресурсы
1. www.alt-invest.ru - Альт-Инвест
2. www.antanta-capital.com – Аналитический сайт компания «Антанта-Капитала»
3. www.berkut.ru - официальный сайт ОАО «Беркут
4. www.managenet.ru
5. www.minprom.gov.ru - официальный сайт Минпромэнерго:
6. www.rbc.ru - РосБизнесКонсалтинг
7. www.rts.ru – Фондовая биржа РТС
8. www.skrin.ru – Аналитический сайт «Скрин»
9. www.vmgroup.ru - статья «Комплексный показатель оценки финансового состояния предприятия». Недосекин А.О. Максимов О.Б. 2005.



ГЛОССАРИЙ


Агрегированный бухгалтерский баланс - форма балансового отчета, предназначенная для управленческого анализа. Агрегирование баланса - это объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса. При составлении агрегированного баланса сохраняется структура исходного Баланса - выделение постоянных и текущих активов, собственного и заемного капитала, сохраняется равенство общих величин (сальдо) Актива и Пассива баланса. Однако внутри разделов осуществляется ряд преобразований.
Банковский кредит – денежная ссуда, выдаваемая банком на определенный срок на условиях возвратности и оплаты кредитного (ссудного) процента
Бюро кредитных историй – юридическое лицо, зарегистрированное в соответствии с законодательством РФ, являющееся коммерческой организацией и оказывающее услуги по формированию, обработке и хранению кредитных историй, а также по предоставлению кредитных отчетов (содержит информацию, входящую в состав кредитной истории) и сопутствующих услуг.
Возобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит задолженности, в пределах которого производится выдача и погашение кредита в течение всего срока действия договора об открытии возобновляемой кредитной линии. При этом погашаемая часть кредита увеличивает свободный остаток лимита задолженности. На практике чаще используется возобновляемая кредитная линия.
Заемщик - лицо, получающее во временное пользование ссуду под обязательство вернуть ее в конкретный срок и выплатить проценты за ее использование.
Залоговая стоимость обеспечения - наиболее вероятная денежная сумма, которая при наступлении залогового случая может быть выручена при обращении взыскания на предмет залога. Залоговая стоимость обеспечения определяется исходя из его рыночной (справедливой) стоимости за вычетом залогового дисконта.
Ипотечный кредит - предоставление долгосрочной ссуды под залог недвижимого имущества, в т.ч. земли, производственных и жилых зданий, сооружений.
Классификация ссуд - распределение отдельных ссуд по категориям качества с установлением соответствующих процентов резервирования на основе профессионального суждения.
Коммерческий кредит (товарный) – особая форма кредита, предоставляемого продавцами покупателями в виде продажи товаров в рассрочку, с отсроченным платежом (продажа товара в кредит). В этом случае кредит приобретает форму товара, плата за который вносится в последующем и представляет погашение кредита.
Коэффициент (группа) риска - классификационный признак кредитного продукта, определяющий вероятность неисполнения или ненадлежащего исполнения заемщиком своих обязательств перед банком, выражен в процентах.
Коэффициент независимости (или коэффициент концентрации собственного капитала) - доля собственных средств в активах, характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами – показывает какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.
Коэффициент покрытия - показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств), то есть коэффициент показывает, в какой степени оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Аналогичен коэффициенту промежуточной (текущей) ликвидности, но является более общим показателем, т.к. учитывает все оборотные активы в качестве текущих активов.
Коэффициент промежуточной (текущей) ликвидности – показывает достаточность у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения краткосрочных обязательств в течение отчетного периода. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент рентабельности оборота от основной деятельности (рентабельность продаж) - рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (объем реализованной продукции). Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж, т.е. сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции. Рост показателя свидетельствует или о росте цен на продукцию при постоянных затратах на производство, или о снижении затрат на производство при постоянных ценах.
Коэффициент рентабельности оборота от основной деятельности (рентабельность продаж, оборота) - характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж, т.е. сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции. Рост показателя свидетельствует или о росте цен на продукцию при постоянных затратах на производство, или о снижении затрат на производство при постоянных ценах.
Кредит (в соответствии с ГК РФ) - предоставление банком или иной кредитной организации (кредитором) денежных средств (кредита) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных кредитным договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.

Кредит – ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование ссудой. Различают коммерческий и банковский, ипотечный и ломбардный кредит, лизинг, факторинг, потребительский кредит (словарь Райзберга).
Кредитная история заемщика – накопленные в течение длительного времени сведения о полученных и погашенных (возвращенных) заемщиком банковских кредитов; характеризует надежность заемщика с точки зрения возврата им кредита, используется банками при решении о предоставлении кредита данному заемщику.
Кредитная линия - предоставление заемщику юридически оформленного обязательства кредитного учреждения выдавать ему в течение некоторого времени кредиты (открыть кредитную линию) в пределах согласованного лимита .
Кредитная политика банка – отражает основные направления кредитной работы Банка по достижению поставленных в области кредитования целей: создание обширной клиентской базы, состоящей из крупных компаний, предприятий среднего и малого бизнеса и частных лиц, путем привлечения их на кредитное обслуживание в Банк; формирование качественного кредитного портфеля Банка, диверсифицированного по видам заемщиков, отраслям экономики и срокам кредитования при приемлемом уровне кредитного риска; дальнейшее развитие кредитования в регионах присутствия филиалов Банка; получение максимальной прибыли от кредитных операций.
Кредитное досье (дело) - комплект документов по каждому кредитному договору: заключение о финансовом состоянии; предлагаемые условия предоставления кредитного продукта; документы, на основании которых была предоставлена ссуда; кредитная документация: копии кредитных договоров, договоров обеспечения, копии ценных бумаг, принятых в залог, а также все документы и переписка по ссуде, включая копии платежных документов и другие документы.
Кредитный продукт - банковские продукты, предоставляемые юридическим/физическим лицам, несущие кредитные риски: кредиты (разовые, вексельные, овердрафты по текущим (расчетным/специальным карточным) счетам клиента, кредитные линии), банковские гарантии, авалирование и учет векселей, межбанковское кредитование, аккредитивы без предоставления клиентом денежного покрытия, факторинг.
Кредитный риск - риск невыполнения или ненадлежащего выполнения заемщиком своих обязательств перед банком (риск невозврата заемщиком полученного кредита и процентов за предоставленный кредит).
Кредитный рынок – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляются операции по купле-продаже кредитных ресурсов на условиях платности, срочности и возвратности, участниками которого являются: физические лица, предприятия и организации, посредники в лице кредитных организаций, государство.
Кредитор - лицо, предоставляющее ссуду за счет собственных денежных средств или за счет привлеченных средств, временно взятых у физических и юридических лиц на условиях возвратности;
Кредитоспособность – наличие у заемщика предпосылок, возможностей получить кредит и возвратить его в срок. Определяется экономическим положением компании, ее надежностью, наличием ликвидных активов, возможностью мобилизации финансовых ресурсов. Принимая решение о предоставлении кредита заемщикам, банки обращают прежде всего внимание на их кредитоспособность, для чего анализируют отчетные балансы предприятий, исследуют финансовые показатели, характеризующие финансовое положение.
Лизинг – соглашение о долгосрочной передаче в производственное пользование движимого и недвижимого имущества. Лизингодателем может быть финансовая компания или коммерческий банк, лизингополучателем - фирма, использующая объект лизинга в своей деятельности.
Лимит кредитного риска на продукт (при расчете кредитного риска)- максимальный объем (сумма) кредитного продукта, который может быть предоставлен банком заемщику с учетом его финансового состояния и риска сделки.
Ломбардный кредит – краткосрочная ссуда под обеспечение легко реализуемого движимого имущества или прав.
Невозобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит кредитования. При открытии невозобновляемой кредитной линии предоставление кредита производится в пределах установленного лимита, при этом погашенная часть кредита не увеличивает свободный лимит кредитования.
Платежеспособность – способность государства, юридических лиц полностью выполнять свои обязательства по платежам, наличие у них денежных средств, необходимых для этих обязательств, т.е. осуществления платежей.
Показатели оборачиваемости (в днях): а) запасов сырья и материалов; б) готовой продукции и товаров; в) дебиторской задолженности; г) бюджетных обязательств; д) всех текущих обязательств) - показатели, характеризующие скорость оборота средств или обязательств, показывают за сколько дней средства или обязательства предприятия полностью потребляются в отчетный период. Это относительные показатели, характеризующие эффективность использования запасов сырья и материалов, готовой продукции, дебиторской задолженности. Определяется исходя из времени, в течении которого данные показатели совершают полный оборот, начиная с приобретения, нахождения их в процессе производства до выпуска и реализации готовой продукции и поступления денег на счета предприятия. Касательно оборачиваемости текущих обязательств - ускорение показателя неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия, т.к. срок погашения обязательств ограничивается одним кварталом.
Потребительский кредит – кредит, назначение которого состоит в предоставлении населению денежных средств или товаров для удовлетворения потребительских нужд с последующем возмещением долга.
Собственные оборотные средства - характеризуют ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль.
Сумма кредитного договора – максимально возможная единовременная задолженность клиента перед банком по предоставленному ему кредитному продукту. Для погашенных продуктов – максимальная существовавшая единовременная задолженность клиента банку по договору.
Текущие активы – оборотные активы, используемые для финансирования оборотов (запасы, сырье материалы, денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения).
Текущие обязательства – привлеченные средства (краткосрочные обязательства) – краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства, оплата по которым подлежит в течение отчетного периода или операционного цикла.
Факторинг – операция финансирования под уступку денежного требования, это деятельность специализированного учреждения (факторинговой компании или факторингового отдела банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента и управления его долговыми требованиями.
Финансовое состояние предприятия – это состояние экономического субъекта, характеризующегося наличием у него финансовых ресурсов, обеспеченностью денежными средствами, необходимыми для хозяйственной деятельности, поддержания нормального режима работы и жизни, осуществления денежных расчетов с другими субъектами.




Данные о файле

Размер 1.48 MB
Скачиваний 28

Скачать



* Все работы проверены антивирусом и отсортированы. Если работа плохо отображается на сайте, скачивайте архив. Требуется WinZip, WinRar