СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНТИКРИЗИСНОГО
ПРОЦЕССА 6
1.1 Кризисы в социально-экономическом развитии организации 6
1.2 Сущность антикризисного управления и признаки кризисных явлений в экономике предприятия 12
1.3 Система экономического анализа на кризисном предприятии 18
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СХА «БОЛЬШЕВИК» 24
2.1 Общая характеристика предприятия 24
2.2 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия 25
2.3 Анализ и оценка финансового состояния СХА «Большевик» 35
ГЛАВА 3 ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА СХА «БОЛЬШЕВИК» 56
3.1 Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности 56
3.2 Характеристика инвестиционного проекта 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 72
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ


ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время проводимые в стране экономические реформы предполагают коренное изменение сложившихся методов стратегического развития самих предприятий и государственного регулирования экономики. Цель экономических реформ заключается в создании новых отношений между предприятиями, а также внутри отдельных предприятий. Сферой государственного регулирования все больше становятся макроэкономические преобразования, а общей тенденцией является децентрализация управления и смещение основных рычагов регулирования на микроуровень с переходом к все большей экономической самостоятельности предприятий, прежде всего на базе развития на них отношений собственности. Каждое предприятие вынуждено в основном самостоятельно выбирать путь выхода из кризиса и вхождения в рынок. Условием стабильного эффективного функционирования становится такая форма поведения предприятия, при которой, «максимально проявляется частная инициатива и забота каждого о самом себе».
В настоящее время в стране на ряде предприятий успешно проведены мероприятия, связанные с реформированием и реструктуризацией, что привело к их финансовому оздоровлению и выходу из кризиса. Следовательно, возможность выхода предприятий из кризиса не утрачена, а данная тема актуальна. При помощи анализа финансового состояния возможна объективная оценка ситуации на предприятии, а в последствии и разработка мероприятий по выходу из кризисного состояния организаций на основе полученных в ходе анализа результатов.
У истоков научного понимания 5 теоретических основ экономического анализа в России стояли Н.С. Аринушкин, Р.Я. Вейцман, А.П. Рудановский, П.Н. Худяков, В.И. Стоцкий, С.К. Татур. Ими были сформулированы теоретические и методологические основы этой науки, которая органически вписывается в практику управления хозяйством как на уровне национальной экономики, так и на уровне предприятия. Весомый вклад в исследование вопросов становления и развития методологии экономического анализа и его информационного обеспечения внесли такие ученые, как: М. И. Баканов, С. Б. Барнгольц, П. С. Безруких, Л. А. Бернстайн, Л. Т. Гиляровская, К. Друри, О. В. Ефимова, Н. М. Заварихин, В. В. Ковалев, М. В. Мельник, Д. Миддлтон, С. А. Николаева, В. Д. Новодворский, В. Ф. Палий, В. И. Петрова, Г. В. Савицкая, Р. С. Сайфулин, В. И. Стражев, В. П. Суйц, К. Томас, Дж. Фостер, Э. Хелферт, А. Н. Хорин, Ч. Т. Хорнгрен, Н. Г. Чумаченко, Дж. К. Шим, А. Д. Шеремет, С. Шмидт и другие.
Многим предприятиям необходимы капитальные вложения для развития своего производства. Большое количество предприятий работают на устаревшем оборудовании не позволяющем выпускать конкурентную продукцию. И если даже продукция пользуется спросом, из-за отсутствия инвестиций, предприятия не могут увеличить свои производственные мощности, что создает трудность борьбы с конкурентами. Отечественным производителям сложно выйти из этого положения.
Финансовые средства могут быть получены, если данное производство заинтересует инвесторов. Для этого предприятие должно четко представлять для чего оно привлекает инвестиции, какой результат будет достигнут, если оно реализует выбранный инвестиционный проект, то есть необходима четкая стратегия инвестиционной деятельности, в которой просчитаны все возможные варианты использования привлеченных средств, а также возможные выгоды и риски от их вложения. Выбор правильной стратегии позволит привлечь необходимые инвестиции и правильно ими распорядиться, в результате чего сократятся потери предприятия. Это позволит производителям рассчитывать на интерес со стороны потенциальных инвесторов.
Целью данной работы является разработка стратегии кризисного предприятия на основе анализа и оценки финансового состояния его деятельности.
Для достижения цели необходимо решить ряд задач:
- изучить теоретические аспекты антикризисного управления деятельностью предприятия;
- проанализировать финансовое состояние предприятия;
- оценить его состояние;
- разработать инвестиционный проект для привлечения инвесторов.
Объектом исследования является сельскохозяйственная артель «Большевик».
Данная тема, безусловно, актуальна для рассматриваемого предприятия, так как проблемы финансового оздоровления остро стоят перед рассматриваемой организацией.



ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНТИКРИЗИСНОГО ПРОЦЕССА

1.1 Кризисы в социально-экономическом развитии организации

В самом общем виде кризис – это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (организации), угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде.
Сущность кризиса в терминах конкретной экономики можно определить следующим образом:
1) кризис – это рассогласование в деятельности отдельных систем организации (экономической, финансовой, социальной и др.);
2) кризис – это неплатежеспособность, это нарастающая опасность банкротства и ликвидации организации.
Для понимания сущности кризиса и его природы рассмотрим две тенденции существования организации: функционирование и развитие.
Функционирование – это поддержание жизнедеятельности организации, сохранение ее целостности, качественной определенности, сущностных характеристик.
Развитие – это приобретение организацией нового качества, укрепляющего ее жизнедеятельность в условиях изменяющейся внешней среды.
Функционирование и развитие взаимосвязаны между собой. Функционирование организации предполагает обязательное наличие предмета труда, средств труда и человека, осуществляющего трудовую деятельность. Функционирование организации возможно лишь при определенном соответствии этих факторов производства, а результат должен отвечать интересам и потребностям человека.
Развитие характеризует изменения в предмете, средствах труда и в человеке. Критерием этих изменений является повышение производительности труда, возникновение новой технологии, повышение эффективности производства. [27, С. 212]
Связь функционирования и развития имеет диалектический характер. Функционирование сдерживает развитие. Развитие разрушает многие процессы функционирования, но создает условия для более устойчивого функционирования организации в перспективе. То есть, возникает циклическая тенденция развития, которая отражает периодическое наступление кризисов.
Применительно к организации можно выделить следующие группы кризисов:
- экономические;
- социальные;
- организационные;
- психологические;
- технологические.
Экономические кризисы – это острые противоречия в экономическом состоянии организации. Это могут быть кризисы «перепроизводства» и сбыта товаров; взаимоотношений между партнерами; неплатежей; потери конкурентных преимуществ и т.п.
В группе экономических кризисов особое место занимают финансовые кризисы, которые характеризуют противоречия между доходами и расходами организации и ее подразделений.
Социальные кризисы – это столкновение интересов и обострение противоречий социальных групп:
- работников и работодателей;
- работников различных профессий или подразделений;
- персонала и менеджеров;
- работников организации и местного населения и др.
Организационные кризисы – это кризисы разделения и интеграции деятельности, распределения функций, регламентации деятельности отдельных подразделений.
Психологические кризисы – это кризисы в социально-психологическом климате всего коллектива организации или отдельной ее группы.
Технологический кризис – это кризис новых технологических идей в условиях явно выраженной потребности в новых технологиях.
Кризисы также могут быть предсказуемыми (закономерными) и неожиданными (случайными). Предсказуемые кризисы наступают как этап развития, они могут прогнозироваться и вызываются объективными причинами.
Неожиданные кризисы – это результат грубых ошибок в управлении или каких-либо природных явлений.
В организации также можно выделить кризисы явные и скрытые. Первые протекают заметно и легко обнаруживаются. Вторые являются скрытыми, протекают относительно незаметно и поэтому наиболее опасны.
Кризисы бывают глубоким и легкими. Глубокие, острые кризисы часто ведут к разрушению организации или отдельных ее подразделений. Они протекают сложно и неравномерно, часто аккумулируют в себе множество противоречий. Легкие кризисы протекают, как правило, безболезненно. Их можно предвидеть, ими легче управлять. [28, С. 108]
Следует различать затяжные и кратковременные кризисы. Затяжные кризисы обычно проходят болезненно и сложно. Они часто являются следствием неумения управлять кризисными ситуациями, непонимания сущности и характера кризиса, его причин и возможных последствий.
Опасность кризиса в организации существует всегда, даже при благоприятной экономической ситуации в стране. Поэтому очень важно знать признаки наступления кризисных ситуаций. Успех управления зависит от своевременного распознавания кризиса, определения факторов, симптомов и причин кризиса.
Фактор кризиса – это событие, или зафиксированное состояние, или установленная тенденция, свидетельствующие о наступлении кризиса.
Симптом – это внешнее проявление кризисных явлений. Симптом кризиса – это проявление первых признаков отрицательных тенденций (деловые конфликты, нарастание финансовых проблем и т.п.).
Причины кризиса – это источники возникновения кризиса, это события или явления, вследствие которых наступил кризис.
Причинами кризиса в организации могут быть финансово – экономические просчеты, общее положение экономики, низкая квалификация персонала, недостатки системы мотивирования и т.п.
Распознавание кризиса – это обнаружение симптомов, факторов и причин кризиса, установление его принадлежности к одной из групп кризисов, определение его свойств и характера.
Причины кризиса могут быть различными. Они делятся на:
1) объективные, связанные с циклическими потребностями в модернизации и реструктуризации;
2) субъективные, отражающие ошибки в управлении;
3) природные, обусловленные явлениями климата, стихийными бедствиями и др.
Причины кризиса могут быть:
1) внешними;
2) внутренними.
Причины кризисов российских предприятий представлены в Приложении 1.
Большое значение для понимания кризиса имеют не только его причины, но и разнообразные последствия: возможно обновление организации или ее разрушение, оздоровление или возникновение нового кризиса.
Выход из кризиса не всегда связан с позитивными последствиями. Нельзя исключать переход в состояние нового кризиса, может быть, даже еще более глубокого и продолжительного.
Разные последствия кризиса определяются в значительной мере профессионализмом антикризисного управления, которое может смягчить или, напротив, обострить кризис. [25, С. 54]
Неплатежеспособность – это финансовое положение организации должника, не позволяющее ей рассчитаться по своим долговым обязательствам; это временная или устойчивая неспособность удовлетворить требования кредиторов. Неплатежеспособность организации может быть установлена любым лицом, осуществляющим анализ ее финансового состояния.
Обязательства предприятия классифицируются на внешние и внутренние.
Внешние обязательства предприятия могут быть подразделены на следующие группы:
1) обязательства перед фискальной системой (долги по налогам в бюджеты всех уровней, долги по обязательным платежам в социальные фонды и т.п.);
2) обязательства перед финансово-кредитной системой (задолженность банкам и финансовым компаниям);
3) обязательства перед кредиторами за поставленные ими товары, выполненные работы и услуги.
К внутренним обязательствам предприятия относятся:
1) обязательства перед работниками по оплате труда;
2) обязательства перед акционерами по выплате дивидендов.
Диагностика финансово-экономического состояния позволяет определить общие (типовые) и индивидуальные причины попадания предприятий в «зону неплатежеспособности».
Общие причины неплатежеспособности:
- низкая конкурентоспособность продукции;
- несвоевременное поступление выручки при продаже ликвидной продукции;
- низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями;
- дебиторская задолженность государства за заказанную, но неоплаченную продукцию;
- большие расходы на содержание жилого ведомственного фонда;
- задолженность предприятий перед организациями – монополистами, продающими электроэнергию, газ, тепло, воду и т.п. Эта задолженность искусственно завышается за счет начисления штрафов и т.п.;
- неиспользуемые производственные, административные и бытовые помещения (из-за сокращения производства);
- неэффективные долгосрочные финансовые вложения, которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки;
- рост запасов, которые не увеличивают объемов производства и выручки;
- увеличение средств в расчетах, не имеющих прямо отношения к выручке.
Индивидуальные причины неплатежеспособности:
- отсутствие или неправильное ведение платежного календаря – финансового документа, в котором подробно отражается оперативный денежный оборот предприятия;
- «котловой» учет затрат на производство и реализацию продукции, не позволяющий проводить дифференцированную оценку рентабельности различных видов продукции;
- включение в себестоимость реализованной продукции затрат, не связанных с ее производством и реализацией, которые приводят к образованию убытков от основной деятельности;
- неэффективное управление имущественным комплексом;
- причины, связанные с неправильным выбором рыночной ниши, организацией маркетинговой и сбытовой политики.

1.2 Сущность и содержание антикризисного управления

Антикризисное управление – это система профилактических и оздоровительных процедур, применяемых к предприятию и направленных на предотвращение его неплатежеспособности.
Антикризисное управление можно рассматривать также как особую систему управления предприятием, которая направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента (разработка и реализация на предприятии специальной программы, позволяющей устранять временные затруднения, сохранять и приумножать рыночные позиции при любых обстоятельствах). То есть, антикризисное управление – это особый тип управления, обладающий как общими для управления чертами, так и специфическими его характеристиками.
Главная цель антикризисного управления – предотвратить кризисные явления, обеспечить прочное положение на рынке и стабильно устойчивые финансы организации. [27, С. 46]
Сущность антикризисного управления раскрывается в следующих положениях:
- кризисы можно предвидеть, отодвигать или ускорять;
- кризисы можно смягчать и минимизировать их последствия;
- управление в условиях кризиса требует специальных знаний, опыта и искусства;
- кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми.
Функции антикризисного управления – это виды деятельности, которые отражают предмет управления и определяют его результат. Они отвечают на прямой вопрос: что надо делать, чтобы управлять успешно в преддверии, процессе и после кризиса. Можно выделить три функции антикризисного управления:
- предкризисное управление;
- управление в условиях кризиса;
- управление процессами выхода из кризиса.
Этапы антикризисного управления:
1) диагностика причин возникновения кризисных ситуаций в экономике и финансах предприятия;
2) обоснование стратегии его финансового оздоровления;
3) разработка бизнес – плана финансового оздоровления предприятия;
4) подготовка плана мероприятий по преодолению кризиса;
5) назначение ответственных руководителей и исполнителей чрезвычайных мероприятий;
6) реализация бизнес-плана и антикризисных мероприятий;
7) контроль и корректировка стратегии и тактики финансового оздоровления предприятия и повышения его конкурентоспособности.
Таким образом, антикризисное управление – это такое управление, в котором предусмотрены и эффективно применяются меры по:
- предвидению опасности кризиса;
- анализу его симптомов и причин;
- разработке и реализации мер по финансовому оздоровлению предприятия;
- использованию кризиса для последующего развития предприятия.
Для антикризисного управления особое значение имеет обоснование стратегии развития организации.
Основные стратегии антикризисного управления:
- противодействие кризисным явлениям, подготовка к появлению кризиса;
- выжидание зрелости кризиса для успешного его преодоления;
- вывод предприятия из кризиса.
Выбор той или иной стратегии определяется характером, стадией и глубиной кризиса.
Следует различать превентивное и реагирующее антикризисное управление.
Превентивное антикризисное управление – это комплекс мероприятий по отслеживанию внутренних и внешних факторов организации, способных привести к неплатежеспособности; разработке и реализации антикризисных процедур.
Для предотвращения кризисной ситуации разрабатывается антикризисная информационная система, включающая:
- сбор, анализ и оценку внешних факторов (расширение рынка, изменение тактики конкурентов, структуры рынка труда и т.п.);
- выявление внутренних кризисных факторов и процессов (снижение объема реализации и качества товаров, рост рекламаций, динамика дебиторской и кредиторской задолженности и т.п.);
- корректировку стратегии, бизнес – плана или разработку специальных антикризисных мероприятий при возникновении симптомов кризисных явлений. [25, С. 35]
Реагирующее антикризисное управление – это управление предприятием в условиях кризиса.
Выделяют две стадии управления кризисом:
1. Стадия, предшествующая проведению процедур банкротства, которую можно назвать стадией досудебной санации. Основной целью управления на этой стадии является удержание предприятия « на плаву», недопущение банкротства.
2. Стадия проведения процедур банкротства по решению арбитражного суда.
Эта стадия предусматривает следующие процедуры:
- наблюдение;
- финансовое оздоровление;
- внешнее управление;
- конкурсное производство;
- мировое соглашение.
Цель антикризисного управления в период процедуры наблюдения – обеспечить сохранность имущества предприятия и провести анализ его финансового состояния для правильного выбора последующей процедуры банкротства.
Цель антикризисного управления в период финансового оздоровления и внешнего управления – финансовое оздоровление и повышение конкурентоспособности предприятия-должника.
Цель антикризисного управления в период конкурсного производства – обеспечить максимальное удовлетворение требований кредиторов.
Цель мирового соглашения – прекратить производство по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами. [17, С. 161]
Основная цель руководителя предприятия в кризисных условиях – не довести неплатежеспособное предприятие до банкротства, обеспечить его выживание и развитие.
Его основная задача – разработать и реализовать программу оздоровления и развития. Ни действующий руководитель, ни внешний управляющий не смогут этого сделать без участия специалистов предприятия.
Антикризисная команда – это состав руководителей и специалистов, объединенных общей целью и интересами, связанными с оздоровлением и развитием предприятия, профессионально подготовленных и способных обеспечить достижение поставленной цели. В этих условиях важно выделить людей, готовых сотрудничать при разработке и реализации программы оздоровления предприятия. Они-то и составляют антикризисную команду.
Управленческая антикризисная команда – это не отдельное или неформальное образование. Под условным названием «антикризисная команда» следует понимать определенный состав менеджеров и специалистов, объединенных единой целью и общими интересами, связанными с выживанием и развитием предприятия.
Условия формирования команды:
Первое условие – это цель (финансовое оздоровление и повышение конкурентоспособности предприятия) и общие материальные и иные интересы.
Второе условие – в нее должны входить профессионально подготовленные к решению задач оздоровления предприятия люди трех категорий: менеджеры, квалифицированные специалисты и маркетологи.
Третье условие – готовность к командной работе.
При формировании команды используются индивидуальные и совещательные формы работы, воспитательные, экономические и организационные методы воздействия. В случаях немотивированного противодействия отдельных лиц правомерно исключение их из состава команды вплоть до расторжения трудового договора.
Понятие «антикризисное управление» связано с непосредственным влиянием субъекта управления на объект управления.
В кризисных ситуациях свои управленческие функции государство реализует в нескольких сферах:
1. Организация управления предприятиями федерального подчинения.
2. Участие в управлении предприятиями с государственной долей собственности.
3. Государство обладает недвижимым имуществом.
4. В собственности государства находится преобладающая часть земельных угодий, в том числе сельхозугодия, лесной фонд.
5. Государство имеет право контроля отношений собственности в регионах, в том числе перевода собственности из региональной в федеральную.
По этим направлениям в соответствии с Конституцией РФ государство имеет право непосредственно управлять кризисными ситуациями или, другими словами, осуществлять антикризисное управление.
Антикризисное регулирование экономики – это косвенное воздействие государства на товаропроизводителей.
Государство имеет широкий набор средств и методов регулирования кризисных ситуаций по следующим направлениям:
1) нормативно-законодательная деятельность.
В гражданском законодательстве «экономической конституцией» по праву следует считать Гражданский кодекс РФ. Его нормы в соответствии с п.1 ст. 76 Конституции РФ имеют «прямое действие на всей территории РФ».
Очень важное значение в антикризисном законодательстве имеет Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)», а также другие законодательные акты и постановления Правительства РФ.
2) финансы.
Финансовое регулирование – это управление совокупностью денежных средств, находящихся в распоряжении государства, а также источниками доходов, статьями расходов, порядком их формирования и использования.
3) производство.
Преодоление кризисного состояния в значительной мере определяется внедрением достижений научно – технического прогресса в производство, изменением направленности экспорта.
На смягчение последствий кризиса и оживление экономики направлены региональные программы государственной поддержки и развития малого предпринимательства.
4) перераспределение расходов.
Главным в этой деятельности является предотвращение массовой безработицы, абсолютной бедности, поддержание уровня жизни бедных слоев населения не ниже прожиточного уровня.
Государственную политику в сфере финансового оздоровления осуществляет Правительство РФ.
В соответствии с законом «О несостоятельности (банкротстве)» контроль за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющих осуществляет федеральный орган исполнительной власти – регулирующий орган. Он действует в соответствии с поручением Правительства РФ.

1.3 Содержание финансового анализа кризисного предприятия

Финансовый анализ деятельности кризисного предприятия проводится с целью определения достаточности принадлежащего должнику иму¬щества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему, а также возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника.
Основными элементами финансово-экономического анализа являются:
- анализ бухгалтерской отчетности;
- горизонтальный анализ;
- вертикальный анализ;
- трендовый анализ;
- расчет финансовых показателей;
- экономический анализ.
Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в ней.
В процессе анализа определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяются размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли. При этом следует сравнить показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия. [29, С. 115]
Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.
Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются:
- простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;
- анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.
Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.
Трендовый анализ основан на расчете относительных показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.
Расчет финансовых показателей основан на традиционных методах анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые базируются на довольно большом количестве показателей, производных от структуры активов и пассивов баланса.
При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие, как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.
Экономический анализ необходим для получения реальной картины о возможных перспективах развития предприятия. В ходе его проведения оцениваются наличие и годность основных фондов для дальнейшего производства, наличие товарно-материальных запасов, энергетических ресурсов и трудовых кадров, развитость маркетинговых и финансовых служб, эффективность управления и т. п.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.
Особенностями внешнего финансового анализа являются:
• множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
• наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
• ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха или неудач в деятельности предприятия.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:
• анализ абсолютных показателей прибыли;
• анализ относительных показателей рентабельности;
• анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
• анализ эффективности использования заемного капитала;
• экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов. [16, С. 97]
Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другие данные системного бухгалтерского учета.
Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли.
В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и управленческого анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, т.е. в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.
Особенностями управленческого анализа являются:
• ориентация результатов анализа на свое руководство;
• использование всех источников информации для анализа;
• отсутствие регламентации анализа со стороны;
• комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;
• интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;
• максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Итак, на основе вышеизложенного материала можно сделать вывод, что на современном этапе экономического развития состояние ее характеризуется неоднозначной и динамично меняющейся экономической средой. Многие предприятия и организации находятся в кризисной ситуации, являются неплатежеспособными.
Неплатежеспособность – невозможность предприятия погасит свои обязательства – проявляется в нарушении финансовых потоков, обеспечивающих производство и реализацию продукции.
Неплатежеспособность, как нарушение финансового оборота, отражается в дефиците оборотных активов, которые могут быть направлены на погашение обязательств.
Опасность кризиса существует всегда, и его необходимо предвидеть и прогнозировать.
Для преодоления кризисных явлений на предприятиях должна применяться система специальных профилактических и оздоровительных мер, именуемая антикризисным управлением.
Под антикризисным управлением деятельностью предприятия понимается управление, которое направлено на вывод предприятия из возникшей кризисной ситуации, а также предотвращение ее в будущем. Высший уровень этого творчества проявляется в умении разрабатывать и своевременно применять профилактические меры против несостоятельности предприятия. Они представляют собой процесс постоянных и последовательных инноваций во всех звеньях и областях деятельности предприятия.


ГЛАВА 2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
СХА «БОЛЬШЕВИК»

2.1 Общая характеристика предприятия

Сельхозартель «Большевик» находится в 22 км. от районного цента п. Советский и в 26 км от г. Йошкар-Ола. Центральной усадьбой СХА «Большевик» является д. Шуарсола. Общая площадь земель составляет 2209 га, в т.ч. сельхозугодий 2152 или 97 %, из них пашни 2005 га – 93 %, сенокосы – 147 га – 7 %. Основное производственное направление молочно-мясное с развитым производством зерна.
Структура управления предприятием СХА «Большевик» представлена на рисунке 1.

Рис. 1. Структура управления СХА «Большевик»

Численность работников по состоянию на 01.01.08 года составила 70 человек, в том числе женщин 30 человек. Среднемесячная зарплата в 2007 году на одного работника в целом по хозяйству возросла на 35 % и составила 3555 рублей.
Организационная структура управления производства – цеховая. Руководители цехов являются главные специалисты.
В растениеводческой отрасли хозяйства за последние года стабильная структура, которое обеспечивают потребность общественного в грубых и сочных кормах, за исключением концентрированных кормов. Собственными концентрированными кормами животноводство обеспечено только на 50 %, остальная часть возмещается покупкой комбикормов. Это в основном связано с высокой плотностью скота, на 100 сельхозугодий приходится 20 голов КРС, на 100 га пашни – 11 голов свиней.
В структуре посевных площадей зерновые составляют 46 %, кормовые 53 %, картофель 1 %. Рентабельность зерна составляет 24,6 %. Средняя урожайность зерновых составила 11,3 ц с 1 га, картофеля – 18,6 ц с 1 га. Заготовлено на зимовку скота 195 т сена, % обеспеченности – 50 %, сенажа 900 т, силоса 825 т, % обеспеченности – 100%.
Производство продукции животноводства ориентировано в основном на производстве молока, так как оно является стабильно рентабельным видом продукции, остальные виды продукции животноводства убыточны.
По состоянию на 01.01.08 г имеется поголовье КРС 405 голов, в т. ч. коровы 200 голов, свиней 220 голов в т. ч. основные свиноматки 31 голова. В 2007 году произвели 702,7 т молока, 43 т мяса КРС, 19 т мяса свиней. Средний удой на 1 фуражную корову 3567 кг, среднесуточный привес КРС 337 кг, свиней 109 кг.

2.2 Анализ основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

Для более полной характеристики предприятия как экономического субъекта необходим анализ основных технико-экономических показателей за 2003 – 2007 гг. Исходные данные для анализа представлены в отчетности за 2003, 2004, 2005, 2006 и 2007 гг. (Приложение 2).
Основными технико-экономическими показателями предприятия являются: рентабельность предприятия, себестоимость продукции, численность работников, прибыль, объём реализованной продукции, показатели наличия состояния и эффективности использования основных видов ресурсов.
Целесообразно провести анализ основных экономических показателей СХА «Большевик» за 2003 – 2007 гг., представим значения данных показателей в таблице 1.
Таблица 1
Анализ экономических показателей СХА «Большевик»
за период с 2003 по 2007 гг.
№ п/п Наименование показателей Значения по годам Абсолютное изменение, тыс. руб. Темп роста, %
2003 2004 2005 2006 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1 Выручка от реализации продукции, полученной от переработки сельхозсырья без НДС, тыс.р. 6624 7417 8123 6343 6697 73 101,10
2 Выручка от реализации промышленной продукции, тыс.р. 39 24 26 18 24 -15 61,54
3 Выручка от товаров, тыс.р. 200 423 459 397 415 215 207,50
4 Выручка от работ, услуг, тыс.р. 97 137 149 107 163 66 168,04
5 Итого объем реализации: 6960 8001 8757 6865 7299 339 104,87
6 Себестоимость реализованной продукции, всего (ф.2,с. 020), тыс.р. 7273 8637 8513 6691 7124 -149 97,95
7 Валовая прибыль, тыс.р. -313 -636 244 174 175 488 -55,91
8 Коммерческие расходы, тыс.р. 15 0 0,00
9 Прибыль (убыток) от продаж, тыс.р. -313 -651 244 174 175 488 -55,91
10 Стоимость основных фондов, тыс.р. 10786 10856 10625 10888 12434 1648 115,28
11 Средняя численность работников, чел. всего 68 68 69 70 70 2 102,94
12 Фондоотдача, р./ р. (п. 5: п. 10) 0,65 0,74 0,82 0,63 0,59 -0,06 90,97
13 Производительность труда (выработка), тыс. р./ чел. (п. 5: п. 11) 102,353 117,662 126,913 98,071 104,271 1,918 101,87
14 Рентабельность основной деятельности, % (п. 9 : п. 6 * 100) -4,30 -7,54 2,87 2,60 2,46 6,76 -57,08
16 Рентабельность продаж, % (п. 9: п. 5 * 100) -4,50 -8,14 2,79 2,53 2,40 6,89 -53,31
17 Фонд заработной платы, тыс.р. 968592 1168512 1795104 2433480 2986200 2017608 308,30
18 Среднемесячная заработная плата, тыс. р. 1187 1432 2168 2897 3555 2368 299,49
23 Чистая прибыль (ф. 2, с. 190), тыс.р. 489 815 790 553 571 82 116,77

Из значений, полученных в таблице 2 видно, что в 2007 году объемы реализации продукции увеличились на 4,87 % по сравнению с 2003 годом, что является положительной тенденцией в развитии предприятия. При этом численность работников предприятия возрастала меньшими темпами и составила 70 человек на 01.01.2008 года (темп роста составил 102,94%), что свидетельствует о росте производительности труда.
Данный момент позитивно характеризует деятельность предприятия в настоящее время. Выработка на одного работника в 2007 году была равна 104,271 тыс. руб., что свидетельствует о росте производительности труда в 2007 году по сравнению с 2003 годом на 1,87 %.
Чистая прибыль предприятия возросла примерно на 16,77 процентов и данный показатель гораздо выше показателя темпов роста выручки от реализации, это говорит о том, что расходы предприятия возрастают меньшими темами по сравнению с доходами.
Также можно говорить о том, что выручка от реализации в большей степени возрастает за счет роста объемов реализации и цен на продукцию, но при этом позитивно характеризует деятельность предприятия снижение себестоимости, то есть выручка также возрастает благодаря выявлению резервов уменьшения затрат. При этом можно говорить о значительном снижении темпов роста рентабельности продаж – на 157,08 % в 2007 году по сравнению с 2003 годом, что говорит о необходимости разработки ряда мероприятий для увеличения рентабельности деятельности СХА «Большевик».
Дадим оценку динамики объёма реализации продукции на предприятии (таблица 2).
Таблица 2
Динамика объема производства продукции СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Годы Объем реализации продукции, тыс. руб. Абсолютное отклонение Темпы роста, % Темпы прироста, %
базисное цепное базисные цепные базисные цепные
1 2 3 4 5 6 7 8
2003 6960 - - - - - -
2004 8001 1041 1041 114,96 114,96 14,96 14,96
2005 8757 1797 756 125,82 109,45 25,82 9,45
2006 6865 -95 -1892 98,64 78,39 -1,36 -21,61
2007 7299 339 434 104,87 106,32 4,87 6,32

Так, в 2004 году по сравнению с 2003 объем реализации увеличился на 14,96 %, в 2005 году по сравнению с 2004 – на 9,45 %, в 2006 году по сравнению с 2005 произошло снижение выручки от реализации на21,61 %, а в 2007 году по сравнению с 2006 объем реализации вновь возрос на 6,32 %.
Из таблицы 2 видно, что динамика объемов производства положительна, при этом их изменение за рассматриваемый период довольно значимое.
Так, в 2007 году объемы производства возросли на 4,87 % по сравнению с 2003 годом или в абсолютном выражении – на 339 тыс. руб. Это объясняется выходом на новые рынки сбыта. Но данное увеличение незначительно, поэтому для повышения объемов реализации рассматриваемому предприятию необходимо внедрить ряд мероприятий, таких как эффективная маркетинговая политика в сфере сбыта продукции, а также расширение ассортимента продукции, предлагаемой предприятием.
Отметим, что среднегодовой темп роста составил:
или 101,20 %
а среднегодовой темп прироста: 1,0120 – 1 = 0,0120 или 1,20 %.
Благодаря таблице 2 можно сделать вывод о позитивных изменениях, наблюдающихся на предприятии.
Проведем анализ структуры объема реализации продукции в 2003 – 2007 гг. (таблица 3).
Таблица 3
Анализ структуры объема реализации продукции СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Объем реализации продукции (работ, услуг) по видам деятельности 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
в тыс. руб. % в тыс. руб. % в тыс. руб. % в тыс. руб. % в тыс. руб. %
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Выручка от реализации продукции, полученной от переработки сельхозсырья без НДС, тыс.р. 6624 95,17 7417 92,70 8123 92,76 6343 92,40 6697 91,75
Выручка от реализации промышленной продукции, тыс.р. 39 0,56 24 0,30 26 0,30 18 0,26 24 0,33
Выручка от товаров, тыс.р. 200 2,87 423 5,29 459 5,24 397 5,78 415 5,69
Выручка от работ, услуг, тыс.р. 97 1,39 137 1,71 149 1,70 107 1,56 163 2,23
Итого объем реализации: 6960 100 8001 100 8757 100 6865 100 7299 100
Из таблицы 3 видно, что наибольшую долю в структуре объема реализации занимает «выручка от реализации продукции, полученной от переработки сельхозсырья», и «товарооборот». При этом в 2007 году в структуре объема реализации увеличилась доля товарооборота на 0,84 %.
В таблице 4 представим анализ обеспеченности персоналом рассматриваемого предприятия.
Среднесписочная численность на 01.01.2008 составляет 70 человек. По сравнению с 2003 годом увеличилась на 2 человека или 2,94 %. Численность аппарата управления – 4 чел., специалистов – 6 чел., рабочих – 60 чел.
Таблица 4
Обеспеченность персоналом СХА «Большевик»
Категория персонала Численность за 2003 год Численность за 2004 год Численность за 2005 год Численность за 2006 год Численность за 2007 год Абсолютное изменение, чел. Темп роста, %
Численность персонала, в том числе: 68 68 69 70 70 2 102,94
Рабочие 59 59 60 61 60 1 101,69
Служащие, из них: 9 9 9 9 10 1 111,11
- руководители 4 4 4 4 4 0 100
- специалисты 5 5 5 5 6 1 120

Из таблицы 4 видно, что среднесписочная численность рабочих увеличилась в 2007 году по сравнению с 2003 годом на 1,69 %, но в целом изменение численности персонала рассматриваемого предприятия является довольно незначительным.
Наибольшими темпами растет численность специалистов (20 %), затем – рабочих (1,69 %) и специалистов (0 %).
Наибольшую долю в структуре персонала на протяжении рассматриваемого периода занимают рабочие – более 85 %. Доля руководителей в структуре персонала – около 13 %, а специалистов – 2 %.
В аппарате управления СХА «Большевик» на должностях специалистов преобладают работники с высшим образованием. Следует отметить, что опыт работы большинства специалистов превышает 10 лет.
Таблица 5
Изменение структуры персонала СХА «Большевик» по возрасту
Показатели 2003 2004 2005 2006 2007 Абсолютное изменение, чел., +/- Темп роста, %
1 2 3 4 5 6 7 8
Среднесписочная численность, в т. ч. 68 68 69 70 70 2 102,94
в возрасте до 30 лет 2 2 3 3 3 1 150
в возрасте от 30 лет до 40 лет 12 12 11 10 10 -2 83,33
в возрасте от 40 лет до 50 лет 48 47 45 45 45 -3 93,75
в возрасте старше 50 лет 6 7 10 12 12 6 200

Согласно данным таблицы 5 наибольшую долю в структуре персонала на протяжении рассматриваемого периода имеют работники в возрасте от 40 до 50 лет (более 64 %).
Таким образом, в структуре персонала СХА «Большевик» наблюдается нехватка молодых специалистов, что свидетельствует о нерациональном сочетании молодого и опытного кадрового состава.
Работники на фирме достаточно строго подчинены производственному процессу, и в то же время председатель широко предоставляет свободу творчества, фантазии и энтузиазма при организации внедрения новшеств, также руководитель не забывает учитывать мнение коллектива при решении производственных задач. Но желательно, чтобы работники больше были подчинены воле руководителя, а особенно организационному порядку, даже в том случае, если это не дает положительных результатов.
Проведем анализ эффективности использования персонала (таблица 6 и рисунок 2).


Таблица 6
Анализ эффективности использования персонала
СХА «Большевик» за 2003 – 2007 гг.
Показатели 2003 2004 2005 2006 2007 Абсолютное изменение, +/- Темп роста, %
1 2 3 4 5 6 7 8
Средняя численность работников, чел. 68 68 69 70 70 2 102,94
в т.ч. руководители, чел. 9 9 9 9 10 1 111,11
рабочие, чел. 59 59 60 61 60 1 101,69
Фонд заработной платы, тыс.р. 968592 1168512 1795104 2433480 2986200 2017608 308,30
Среднемесячная заработная плата, тыс.р. 1187 1432 2168 2897 3555 2368 299,49
Производительность труда (выработка), тыс.р./чел 102,353 117,662 126,913 98,071 104,271 1,91849 101,87

Из таблицы 6 видно, что уровень оплаты труда по состоянию на 2007 год на предприятии составляет 3555 руб. в месяц. В связи с ростом оплаты труда наблюдается повышение производительности труда, в т.ч. выработки. Выработка в 2007 году возросла на 1,87 % по сравнению с 2003 годом и составила 104,271 тыс. руб. на 1 чел.
Наиболее наглядно динамика производительности труда за 2003 – 2007 гг. представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Динамика эффективности использования персонала
СХА «Большевик» за 2003 – 2007 гг.
Из данных рисунка 2 можно отрицательно охарактеризовать в 2007 году превышение темпов роста среднемесячной заработной платы одного работника (299,49 %) по сравнению с темпами роста производительности труда персонала (101,87 %). Данный факт с одной стороны отрицательно характеризует деятельность предприятия, но с другой стороны повышение заработной платы является необходимым в связи с тем, что размеры ее слишком малы и едва превышают минимальный размер оплаты труда, установленный законодательством.
Целью анализа себестоимости продукции является выявление возможностей повышения эффективности использования всех видов ресурсов в процессе производства и сбыта продукции.
Проведем анализ динамики себестоимости реализованной продукции и представим получившиеся значения в таблице 7.
Таблица 7
Анализ динамики себестоимости продукции
СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Себестоимость реализованной продукции, всего, тыс. руб. (Ф. 2, с. 020) Годы Абсолютное изменение, тыс. руб. Темп роста, %
2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
7273 8637 8513 6691 7124 -149 97,95

Изобразим для сравнения графически показатели себестоимости и выручки от реализации за представленный период (рисунок 3).
Данный график отображает примерно равное изменение себестоимости и выручки от реализации продукции, так как кривые проходят практически параллельно друг другу.

Рис. 3. Динамика объемов реализации и себестоимости продукции СХА «Большевик» за 2003 – 2007 гг.

Из таблицы 7 видно, что себестоимость продукции уменьшилась в 2007 году по сравнению с 2003 на 2,05 %. Общее изменение себестоимости в абсолютном выражении за пять лет составило 149 тыс. руб., что говорит о снижении затрат на производство продукции и положительно характеризует деятельность предприятия на фоне увеличения выручки от реализации.
Изменение себестоимости за рассматриваемый период связан, прежде всего, с выявлением резервов снижения материальных затрат.










2.3 Анализ и оценка финансового состояния СХА «Большевик»

По данным бухгалтерской отчетности, приведенной в приложении проводится анализ состава и динамики активов предприятия.
Таблица 8
Анализ динамики изменения оборотных и внеоборотных активов в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Внеоборотные активы 10788 10858 10627 10890 12436 1648 115,28
Оборотные активы 5116 6176 6646 7292 7959 2843 155,57
Итого 15904 17034 17273 18182 20395 4491 128,24

Анализируя таблицу 8, следует отметить, что изменение оборотных активов в абсолютных величинах является положительным. Так, в 2007 году по сравнению с 2003 годом стоимость имущества увеличилась на 4491тыс. руб. (что в относительных величинах составило увеличение на 28,24 %), при этом положительная динамика активов предприятия наблюдалась на протяжении всего рассматриваемого периода.
Увеличение произошло из-за увеличения стоимости как внеоборотных активов, так и оборотных активов, но наибольшее влияние оказало увеличение оборотных активов на протяжении рассматриваемого периода на 2843 тыс. руб. или на 55,57 % по сравнению с 2003 годом.
Далее проведем анализ состава и динамики внеоборотных активов и представим его в таблице 9 следующего вида:







Таблица 9
Анализ состава и динамики внеоборотных активов в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Нематериальные активы - - - - - - -
Основные средства 10786 10856 10625 10888 12434 1648 115,28
Незавершенное строительство - - - - - - -
Долгосрочные финансовые вложения 2 2 2 2 2 - -
Отложенные налоговые активы - - - - - - -
Итого 10788 10858 10627 10890 12436 1648 115,28

Как показывают данные таблицы 9, увеличение стоимости внеоборотных активов на 1648 тыс. руб. в 2007 году по сравнению с 20034 годом произошло полностью за счет увеличения стоимости основных средств на 1648 тыс. руб. в целом за анализируемый период. Отрицательным моментом в деятельности предприятия является отсутствие других внеоборотных активов, таких как незавершенное строительство и нематериальные активы.
Для анализа состава и динамики оборотных активов составим таблицу 15.
Таблица 10
Анализ состава и динамики оборотных активов в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Запасы 4754 5757 6302 6909 7358 2604 154,77
НДС по приобретенным ценностям - - - - - - -
Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев) 304 390 297 375 531 227 174,67
Денежные средства 58 29 47 8 70 12 120,69
Итого 5116 6176 6646 7292 7959 2843 155,57

Судя по данным таблицы 10, стоимость оборотных активов имела тенденцию к увеличению, что привело к общему увеличению стоимости оборотных активов на 2843 тыс. руб. или на 55,57 % в 2007 году по сравнению с 2003.
Данный факт положительно характеризует деятельность рассматриваемого предприятия. Но при этом следует обратить внимание на то, что большее влияние на увеличение стоимости оборотных активов оказало изменение дебиторской задолженности со сроком погашения менее 12 месяцев, что свидетельствует о том, что руководству рассматриваемого предприятия необходимо обратить внимание на разработку программ, связанных с уменьшением дебиторской задолженности и более эффективным управлением ею.
Далее проведем анализ наличия и достаточности чистых активов предприятия.
Стоимость чистых активов определяется по следующему алгоритму:

где ВА – внеоборотные активы (итог первого раздела баланса);
ОА – оборотные активы (итог второго раздела баланса);
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
САП – собственные акции, выкупленные у акционеров;
ЦФ – целевые финансирования и поступления;
ДО – долгосрочные пассивы (обязательства);
КО – краткосрочные пассивы (обязательства);
ДБП – доходы будущих периодов;
ФП – фонды потребления. [27, С. 138]
В работах А.Д. Шеремета этот показатель получил название чистые оборотные активы (ЧОА). Порядок его расчета ф. № 1 «Бухгалтерский баланс» такой:
ЧОА = стр. 290 – 220 – 244 – 252 – 465 – 475 – 610 – 620 – 630 – 660
Расчет величины чистых активов приведем в таблице 11.

Таблица 11
Анализ величины чистых активов в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Активы – всего 15904 17034 17273 18182 20395 4491 128,24
Активы исключаемые – итого: - - - - - - -
налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям - - - - - - -
Пассивы исключаемые – итого: 2801 2324 1868 2357 3074 273 109,75
краткосрочные кредиты банков 341 500 798 790 1406 1065 412,32
кредиторская задолженность 2460 1824 1070 1567 1668 -792 67,80
Чистые активы: 13103 14710 15405 15825 17321 4218 132,19
в % к совокупным активам 82,39 86,36 89,19 87,04 84,93 2,54 103,08
Уставный капитал 13 13 13 13 13 - 100,00
Чистые активы к уставному капиталу, раз 1007,92 1131,54 1185,00 1217,31 1332,38 324,46 132,19

Данные, представленные в таблице 11, показывают, что чистые активы СХА «Большевик» за рассматриваемы период превышают величину уставного капитала, что является положительным моментом в деятельности предприятия.
Помимо этого, положительной тенденцией является увеличение величины чистых активов на 32,19 % в 2007 году по сравнению с 2003 годом.
Далее рассмотрим анализ динамики соотношения собственного и заемного капитала предприятия и представим его в таблице 12.
Таблица 12
Анализ динамики источников капитала в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Собственный капитал 13101 13120 13910 14391 14962 1861 114,21
Заемный капитал 2803 3914 3363 3791 5433 2630 193,83
Соотношение собственного и заемного капитала 4,67 3,35 4,14 3,80 2,75 -1,92 58,92
Итого 15904 17034 17273 18182 20395 4491 128,24
Судя по данным таблицы 12, можно отметить положительное изменение в деятельности предприятия, связанное с увеличением величины источников капитала. При этом в большей степени положительному изменению способствовало увеличение величины заемного капитала на 2630 тыс. руб. (или на 93,83 %) в 2007 году по сравнению с 2003.
Соотношение величины собственного и заемного капитала превышает 1, что свидетельствует о превышении величины собственного капитала над величиной заемного, что является положительным моментом и свидетельствует о небольшой зависимости от привлеченных источников финансирования деятельности предприятия.
В процессе последующего анализ необходимо детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала.
Рассмотрим динамику изменения собственного капитала при помощи таблицы 13.
Таблица 13
Динамика изменения собственного капитала в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Уставный капитал 13 13 13 13 13 0 100,00
Добавочный капитал 11217 11217 10421 10421 10421 -796 92,90
Резервный капитал 72 72 72 - - -72 0
Нераспределенная прибыль 1799 2614 3404 3957 4528 2729 251,70
Итого 13101 13120 13910 14391 14962 1861 114,21

Значения, приведенные в таблице 13, ясно показывают, что изменение собственного капитала положительно. Его величина увеличилась с 2003 по 2007 год со 13101 тыс. руб. до 14962 тыс. руб.
Данное изменение связано, в первую очередь, с увеличением суммы нераспределенной прибыли в 2007 году по сравнению с 2003 на 2729 тыс. руб.
Значительное отрицательное влияние оказало изменение величины добавочного капитала в 2007 году по сравнению с 2003 годом на 7,10 %.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.
В таблице 14 приведен анализ состава и динамики заемных средств.
Таблица 14
Динамика состава и динамики заемных средств в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Долгосрочные займы и кредиты - - - - 1033 1033 -
Прочие долгосрочные обязательства - 1590 1495 1434 1326 1326 -
Краткосрочные кредиты 341 500 798 790 1406 1065 412,3
Кредиторская задолженность, в т.ч. 2460 1824 1070 1567 1668 -792 67,8
- поставщикам 588 777 578 569 420 -168 71,4
- персоналу по оплате труда 116 146 52 114 199 83 171,6
- внебюджетным фондам 1259 375 81 136 101 -1158 8
- бюджету 496 512 265 324 441 -55 88,9
- прочим кредиторам 1 14 94 424 507 506 50700
Резервы предстоящих расходов 2 - - - - -2 0
Итого заемных средств 2803 3914 3363 3791 5433 2630 193,8

Согласно данных таблицы 14 произошло увеличение суммы заемных средств на 2630 тыс. руб. в 2007 году по сравнению с 2003.
Данное изменение сложилось за счет значительно увеличения долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов, менее значительное влияние на сумму заемных источников капитала оказало снижение суммы кредиторской задолженности.
Уменьшение кредиторской задолженности на 32,20 % в 2007 году по сравнению с 2003 годом произошло за счет уменьшения задолженности в 2007 году по сравнению с 2003 перед внебюджетными фондами на 92 %. Также кредиторская задолженность имела тенденцию к уменьшению за счет снижения задолженности перед поставщиками на 168 тыс. руб. и перед бюджетом на 55 тыс. руб.
Данный момент отражает положительные тенденции, происходящие с заемными средствами предприятия.
В результате всех расчетов видно, что в целом положительными признаками в деятельности СХА «Большевик» за рассматриваемый период являются:
1) увеличение валюты баланса на 4491 тыс. руб. (темп роста – 128,24 %) в 2007 году по сравнению с 2003 годом.
2) превышение собственным капиталом заемного, при этом коэффициент соотношения собственного и заемного капитала превышает на протяжении рассматриваемого периода 2,75.
3) превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов в 2007 году по сравнению с 2003 годом.
4) отсутствие в балансе убытков за рассматриваемый период времени.
Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производств, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. [27, С. 146]
Представим расчет наличия собственных оборотных средств различными способами на рассматриваемом предприятии в таблицах 15 и 16.
Таблица 15
Анализ наличия собственных оборотных средств в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг. (1-й способ расчета)
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Собственный капитал 13101 13120 13910 14391 14962 1861 114,21
Долгосрочные заемные средства - 1590 1495 1434 2359 2359 -
Итого собственных средств и долгосрочных обязательств 13101 14710 15405 15825 17321 4220 132,21
Внеоборотные активы 10788 10858 10627 10890 12436 1648 115,28
Собственные оборотные средства 2313 3852 4778 4935 4885 2572 211,20

Данные приведенных таблиц 15 и 16 свидетельствуют, что в 2003 – 2007 годах собственные оборотные активы имели положительное значение, кроме того положительной тенденцией в деятельности предприятия является рост суммы собственных оборотных средств на 111,20 % в 2007 году по сравнению с 2003 годом.
Таблица 16
Анализ наличия собственных оборотных средств в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг. (2-й способ расчета)
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Оборотные активы, всего, в том числе: 5116 6176 6646 7292 7959 2843 155,57
Запасы 4754 5757 6302 6909 7358 2604 154,77
НДС по приобретенным ценностям - - - - - - -
Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев) 304 390 297 375 531 227 174,67
Денежные средства 58 29 47 8 70 12 120,69
Краткосрочные пассивы, всего, в том числе: 2801 2324 1868 2357 3074 273 109,75
Краткосрочные кредиты и займы 341 500 798 790 1406 1065 412,3
Кредиторская задолженность 2460 1824 1070 1567 1668 -792 67,8
Собственные оборотные средства 2313 3852 4778 4935 4885 2572 211,20
Удельный вес собственных средств в общей сумме оборотных активов, % 45,21 62,37 71,89 67,68 61,38 16,17 135,76

Далее представим анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в таблице 17.






Таблица 17
Анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Собственный капитал 13101 13120 13910 14391 14962 1861 114,21
Внеоборотные активы 10788 10858 10627 10890 12436 1648 115,28
Оборотные активы 5116 6176 6646 7292 7959 2843 155,57
Собственные оборотные средства 2313 3852 4778 4935 4885 2572 211,20
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косс) 0,45 0,62 0,72 0,68 0,61 0,16 135,76

Положительным моментом в деятельности предприятия является то, что на протяжении рассматриваемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имел некоторую тенденцию к увеличению – с 0,45 до 0,61. Данный факт связан с более значительными темпами роста собственных оборотных средств (211,20 %) по сравнению с менее высокими темпами роста оборотных активов (155,28 %).
Расчет показателей рентабельности СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг. представим в таблице 18 следующего вида.
Таблица 18
Анализ показателей рентабельности
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Величина собственных средств, тыс. руб. 13101 13120 13910 14391 14962 1861 114,21
Величина активов, тыс. руб. 15904 17034 17273 18182 20395 4491 128,24
Стоимость основных средств, тыс. руб. 10786 10856 10625 10888 12434 1648 115,28
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 6960 8001 8757 6865 7299 339 104,87
Себестоимость продукции, тыс. руб. 7273 8637 8513 6691 7124 -149 97,95
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб. -313 -651 244 174 175 488 -55,91
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 489 815 790 553 571 82 116,77
Чистая прибыль, тыс. руб. 489 815 790 553 571 82 116,77
Рентабельность продаж, % -4,5 -8,14 2,79 2,53 2,4 6,89 -53,31
Рентабельность активов, % 3,07 4,78 4,57 3,04 2,80 -0,27 91,06
Рентабельность собственного капитала, % 3,73 6,21 5,68 3,84 3,82 0,08 102,24
Общая рентабельность предприятия, % 6,72 9,44 9,28 8,26 8,02 1,29 119,21
Фондорентабельность, % 4,53 7,51 7,44 5,08 4,59 0,06 101,29

Увеличение показателя рентабельности продаж на 6,89 пункта свидетельствует о более эффективном управлении затратами на предприятии в отчетном периоде по сравнению с предыдущими периодами.
Положительно характеризует деятельность СХА «Большевик» увеличение показателя общей рентабельности предприятия с 4,53 до 4,59 %, хотя в 2007 году по сравнению с 2004, 2005 и 2006 годами наблюдаются отрицательные тенденции данного показателя.
Рентабельность активов также снизилась на 0,27 % за счет увеличения чистой прибыли предприятия не столь высокими темпами, насколько возрастала стоимость имущества в 2007 году по сравнению с 2003.
Рентабельность собственного капитала также имеет положительную тенденцию и увеличилась на 0,08 %.
Поэтому важнейшими направлениями улучшения данного показателя могут быть следующие управленческие решения:
1) рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен;
2) показатель рентабельности можно улучшить путем снижения затрат.
Динамику показателей рентабельности отразим на рисунке 4.


Рис. 4. Анализ динамики показателей рентабельности СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.

Из рисунка 4 видно, что в 2007 году показатели рентабельности имели тенденцию к снижению, за исключением рентабельности продаж, что является негативной тенденцией в деятельности предприятия.
Для определения роли каждого вида финансового источника в фор-мировании запасов и затрат рассчитываются три показателя:
1. Показатель наличия (+) или недостатка (—) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (Псс).
Псс определяется по форме № 1 = Итог по разделу «Капитал и резервы» — Итог по разделу «Внеоборотные активы» — Запасы — Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
В целях снижения риска и создания резерва, учитывая большую из-менчивость значений запасов и затрат, рекомендуется применять к ним поправочный коэффициент, равный 1,05 – 1,10.
2. Показатель наличия (+) или недостатка (—) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (Псз).
Псз = Псс + Итог по разделу «Долгосрочные обязательства» (форма №1).
3. Показатель наличия (+) или недостатка (—) общей величины основных финансовых источников (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных заемных средств) для формирования запасов и затрат (Пфи).
Пфи = Псз + Краткосрочные кредиты и займы (форма № 1).
По этим показателям определяются типы финансовой устойчивости организации и соответствующие индексы.
Если Псс > 0, или Псз> 0, или Пфи> 0, то типу финансового состояния организации присваивается индекс 1,1,1.
Если Псс < 0, или Псз< 0, или Пфи< 0, то типу финансового состояния организации присваивается индекс 0, 0, 0.
Расчеты по показателям, соответствующим определенным типам финансовой устойчивости организации, заносятся в таблице 19.
Таблица 19
Расчет типа финансовой устойчивости организации
Показатель Тип финансовой устойчивости
(Ι) (ΙΙ) (III) (IV)
1 2 3 4 5
псс >0 <0 <0 <0
поз >0 >0 <0 <0
пфи >0 >0 >0 <0
Тип устойчивости (1;1;1) (0;1;1) (0;0;1) (0;0;0)

Дадим краткую характеристику каждому типу финансовой устой-чивости организации.
I — абсолютная финансовая устойчивость и платежеспособность организации.
II — нормальная финансовая устойчивость организации, в основном гарантирует ее платежеспособность, в отдельных случаях возможна кратковременная задержка платежей.
III — неустойчивое финансовое состояние сопряжено с частыми нарушениями платежеспособности организации, но в то же время при принятии и реализации необходимых мер возможно снижение части случаев неплатежеспособности организации и восстановление ее нормального финансового состояния.
IV — кризисная финансовая неустойчивость и неплатежеспособность организации, при которой организация на грани банкротства, так как денежные средства, дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность, происходит сокращение объемов производства продукции и персонала.
Важное значение имеет определение изменения по рассматриваемым периодам показателей обеспеченности запасов и затрат различными источниками финансирования.
В таблице 20 представим анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Таблица 20
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости в СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Собственный капитал 13101 13120 13910 14391 14962 1861 114,21
Внеоборотные активы 10788 10858 10627 10890 12436 1648 115,28
Собственные оборотные средства 2313 3852 4778 4935 4885 2572 211,2
Долгосрочные кредиты и заемные средства 0 1590 1495 1434 2359 2359 -
Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала 2313 5442 6273 6369 7244 4931 313,19
Краткосрочные кредиты и заемные средства 341 500 798 790 1406 1065 412,32
Задолженность поставщикам

588

777

578

569

420

-168

71,43


Общая величина собственного оборотного и заемного капитала 3242 6719 7649 7728 9070 5828 279,77
Общая величина запасов 4754 5757 6302 6909 7358 2604 154,77
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов -2441 -1905 -1524 -1974 -2473 -32 101,31
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов -2441 -315 -29 -540 -114 2327 4,67
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов -1512 962 1347 819 1712 3224 -113,23
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (0;0;0) (0;0;1) (0;0;1) (0;0;1) (0;0;1) - -

Судя по данным, приведенным в таблице 20, видно что в 2003 году СХА «Большевик» находился в состоянии кризисной финансовой устойчивости, при которой предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
А в 2004, 2005, 2006 и 2007 годах ситуация улучшилась, но все таки финансовое состояние предприятия характеризуется как неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняются возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов и т.п.
В таблице 21 представим анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.





Таблица 21
Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель Норматив 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб. 13101 13120 13910 14391 14962 1861 114,21
Заемный капитал, тыс. руб. 2803 3914 3363 3791 5433 2630 193,83
Оборотные активы, тыс. руб. 5116 6176 6646 7292 7959 2843 155,57
Собственные оборотные средства, тыс. руб. 2313 3852 4778 4935 4885 2572 211,20
Запасы и затраты (запасы и затраты + НДС), тыс. руб. 4754 5757 6302 6909 7358 2604 154,77
Валюта баланса, тыс. руб. 15904 17034 17273 18182 20395 4491 128,24
Коэффициент независимости (автономии) >0,5 0,82 0,77 0,81 0,79 0,73 -0,09 89,06
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств <1 0,21 0,30 0,24 0,26 0,36 0,15 169,72
Коэффициент маневренности 0,2 – 0,5 0,18 0,29 0,34 0,34 0,33 0,15 184,93
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом 0,6 – 0,8 0,49 0,67 0,76 0,71 0,66 0,18 136,45
Коэффициент финансовой зависимости <0,5 0,18 0,23 0,19 0,21 0,27 0,09 151,15
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками >0,1 0,45 0,62 0,72 0,68 0,61 0,16 135,76

Судя по таблице, можно говорить о том, что все рассчитанные показатели на протяжении рассматриваемого периода соответствуют нормативам и даже улучшаются, что является характеристикой повышения финансовой устойчивости предприятия.
Далее целесообразно провести анализ платежеспособности предприятия.
Оценка ликвидности баланса предприятия возникает в связи с необ-ходимостью определения степени платежеспособности, то есть способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Большая или меньшая текущая платежеспособность организации (или ее неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов собственными и долгосрочными финансовыми источниками.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения денежных обязательств. От срока превращения актива организации в денежные средства зависит его ликвидность. Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность при условии, что не будет существенной потери его стоимости.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении статей активов баланса, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков. То есть по активам от более ликвидных к менее ликвидным, а по пассивам соответственно от краткосрочных обязательств к долгосрочным.
В таблице 22 представим группировку активов и пассивов СХА «Большевик» по степени ликвидности за период с 2003 по 2007 гг.





Таблица 22
Группировка активов и пассивов СХА «Большевик» по степени ликвидности за период с 2003 по 2007 гг.
Активы 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Пассивы 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Платежный излишек (+) или недостаток (-)
2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
А1 (с. 250, 260) 58 29 47 8 70 П1 (с. 620 + с. 660) 2460 1824 1070 1567 1668 -2402 -1795 -1023 -1559 -1598
А2 (с. 240 + c. 270) 304 390 297 375 531 П2 (с. 610) 341 500 798 790 1406 -37 -110 -501 -415 -875
A3 (с. 210 - с. 216 + с. 220 + с. 140) 4756 2514 3264 6911 7360 ПЗ (с. 510 + с. 520) 1590 1495 1434 2359 4756 924 1769 5477 5001
А4 (с. 110 + с. 120 + с. 130 + с. 216 + с. 230) 10786 10856 10625 10888 12434 П4 (с. 490 + с. 630 + с. 640 + с. 650) 13103 13120 13910 14391 14962 -2317 -2264 -3285 -3503 -2528
Итого 15904 17034 17273 18182 20395 Итого 15904 17034 17273 18182 20395 0 0 0 0 0

Результаты расчетов по данным таблицы 22 показывают, что в СХА «Большевик» составление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид: А1 ≤ П1; А2 ≤ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, а баланс не является ликвидным, так как не соблюдается два условие.
Рассмотрим показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств предприятия и представим расчет показателей в таблице 23.
Таблица 23
Показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Объем реализованной продукции (работ, услуг), тыс. руб. 6960 8001 8757 6865 7299 339 104,87
Стоимость оборотных средств, тыс. руб. 5116 6176 6646 7292 7959 2843 155,57
Стоимость запасов, тыс. руб. 4754 5757 6302 6909 7358 2604 154,77
Величина дебиторской задолженности, тыс. руб. 304 390 297 375 531 227 174,67
Величина кредиторской задолженности, тыс. руб.

2460

1824

1070

1567

1668

-792

67,80


Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 1,36 1,30 1,32 0,94 0,92 -0,44 67,41
Коэффициент оборачиваемости запасов 1,46 1,39 1,39 0,99 0,99 -0,47 67,76
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 22,89 20,52 29,48 18,31 13,75 -9,15 60,04
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 2,83 4,39 8,18 4,38 4,38 1,55 154,67
Коэффициент закрепления оборотных активов 0,74 0,77 0,76 1,06 1,09 0,36 148,35
Длительность 1 оборота запасов, дн. 245,90 259,03 259,08 362,31 362,91 117,01 147,59
Длительность 1 оборота дебиторской задолженности, дн. 15,72 17,55 12,21 19,66 26,19 10,47 166,56
Длительность 1 оборота кредиторской задолженности, дн. 127,24 82,07 43,99 82,17 82,27 -44,97 64,66
Продолжительность операционного цикла, дн. 261,62 276,58 271,28 381,97 389,10 127,48 148,73
Продолжительность финансового цикла, дн. 134,38 194,51 227,30 299,80 306,83 172,45 228,33
Сумма высвобожденных или дополнительно привлеченных всех оборотных средств по сравнению с предыдущим годом, тыс. руб. - 256,45 -103,76 2655,68 193,76 -62,69 75,55

Как показывают данные таблицы 24, в целом за анализируемый период произошло замедление оборачиваемости оборотных активов.
Рассматривая изменение оборачиваемости отдельных составляющих оборотных активов можно отметить, что на протяжении рассматриваемого периода происходило замедление оборачиваемости запасов в 2007году по сравнению с 2003 на 32,23 %, что свидетельствует о менее эффективном управлении запасами предприятия.
В свою очередь коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности имел тенденцию к снижению. Так, происходило замедление оборачиваемости запасов в 2007 году по сравнению с 2003 на 29,96 %.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, в свою очередь, также увеличился в 2007 году по сравнению с 2003 на 54,67 %.
Далее рассмотрим основные показатели ликвидности предприятия и представим их в таблице 25.
Продолжительность финансового и операционного цикла в 2007 году по сравнению с 2003годом имели тенденцию к значительному увеличению, что положительно характеризует управление оборотными активами в 2007 году.
В 2004 году были высвобождены оборотные средства в сумме 265,45 тыс. руб., а в 2005 году была дополнительно привлечена сумма в размере 103,76 тыс. руб., в 2006 году произошло высвобождение оборотных средств в размере 2655,68 тыс. руб., в 2007 году – 193,76 тыс. руб.
Данные приведенной таблицы 25 показывают, что коэффициент текущей ликвидности соответствует его нормативному значению на протяжении 2004 – 2007 гг., а коэффициент абсолютной ликвидности несмотря, что на протяжении рассматриваемого периода увеличился на 9,97 % в 2007 году по сравнению с 2003 не достиг нормативного значения.
Коэффициент быстрой ликвидности также не удовлетворяет нормативному значению на протяжении всего рассматриваемого периода.
Таблица 25
Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг.
Показатель Норматив 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Денежные средства всего, тыс. руб. 58 29 47 8 70 12 120,69
Краткосрочные обязательства, тыс. руб. 2801 2324 1868 2357 3074 273 109,75
Дебиторская задолженность 304 390 297 375 531 227 174,67
Краткосрочные финансовые вложения - - - - - - -
Оборотные активы, тыс. руб. 5116 6176 6646 7292 7959 2843 155,57
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,2 – 0,5
0,02
0,01
0,03
0,00
0,02
0,00
109,97

Коэффициент быстрой ликвидности 0,7 – 1 0,13 0,18 0,18 0,16 0,20 0,07 151,28
Коэффициент текущей ликвидности >2 1,83 2,66 3,56 3,09 2,59 0,76 141,75

Проведем анализ показателей вероятности банкротства рассматриваемого предприятия на основе различных методик.
Таблица 26
Анализ показателей вероятности банкротства СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг. по российской методике
Показатель Норматив 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Изменение (+,-) Темп роста, %
тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Коэффициент текущей ликвидности >2 1,83 2,66 3,56 3,09 2,59 0,76 141,75
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1 0,45 0,62 0,72 0,68 0,61 0,16 135,76
Коэффициент утраты платежеспособности - - 1,43 1,89 1,49 1,23 -0,20 85,96

Судя по данным таблицы 26 вероятность утраты платежеспособности рассматриваемым предприятием невелика, но при этом в 2007 году данный показатель значительно снизился – на 0,20 доли единицы, что свидетельствует и о негативных тенденциях, происходящих на предприятии.
Таблица 27
Анализ показателей вероятности банкротства СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг. по методике Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова
Показатель Расчетная формула 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
Коэффициент обеспеченности СОС (Х1)
0,45 0,62 0,72 0,68 0,61
Коэффициент текущей ликвидности (Х2)
1,83 2,66 3,56 3,09 2,59
Оборачиваемость активов (Х3)
1,36 1,30 1,32 0,94 0,92
Рентабельность (Х4)
7,03 10,19 9,02 8,06 7,82
Рентабельность собственного капитала (Х5)
3,73 6,21 5,68 3,84 3,82
Z 8,22 11,8 10,92 9,8 9,38

Из показателей, рассчитанных в таблице 27 следует, что на протяжении всего рассматриваемого периода Z>1, следовательно вероятность банкротства СХА «Большевик» маловероятна, но негативным является снижение показателя Z с 11,8 в 2004 году до 9,38 в 2007 году.
Таблица 28
Анализ показателей вероятности банкротства СХА «Большевик» за период с 2003 по 2007 гг. по методике А. Альтмана
Показатель Расчетная формула 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г.
Х1
0,03 0,05 0,05 0,03 0,03
Х2
1,36 1,30 1,32 0,94 0,92
Х3
4,67 3,35 4,14 3,80 2,75
Х4
0,03 0,05 0,05 0,03 0,03
Х5
0,15 0,23 0,28 0,27 0,24
Z
4,48 3,82 4,38 3,69 3,00

По полученным в таблице 28 значениям показателя Z можно говорить об очень низкой вероятности банкротства на протяжении рассматриваемого периода, так как показатель Z>3,0.









ГЛАВА 3 ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
СХА «БОЛЬШЕВИК»

3.1 Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности

Для повышения эффективности деятельности СХА «Большевик» необходимо разработать ряд мероприятий по восстановлению и поддержке эффективности хозяйственной деятельности представим данные мероприятия в таблице 29.
Таблица 29
Перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности СХА «Большевик»
№ п/п Наименование мероприятий Финансовые средства необходимые для проведения мероприятий, тыс. р.
1 кв. 2 кв. 3 кв. 4 кв. Итого
1 2 3 4 5 6 7
1 Мероприятия в сфере маркетинга и увеличения объемов продаж: 2540 2540 2540 2540 10160
1.1. Увеличение розничных точек продаж 30 30 30 30 120
1.2. Повышение качества продукции (приобретение нового оборудования) 2500 2500 2500 2500 10000
1.3. Обеспечение своевременности поставок покупателям 10 10 10 10 40
2 Мероприятия по управлению затратами: 4 4 4 4 16
2.1. Поиск более дешевых ресурсов, в т. ч. заменителей или ресурсов, поставляемых на более выгодных условиях (возможно: поиск более качественных ресурсов, улучшающих качество конечного продукта, что позволяет повысить цену при соответствующем информировании покупателя о произведенных изменениях); 2 2 2 2 8
2.2. Сокращение накладных расходов 2 2 2 2 8
3 Мероприятия по управлению дебиторской задолженностью: 3 3 3 3 12
3.1. Контроль за дебиторской задолженностью (не допускать просроченной задолженности, принимать эффективные меры по высвобождению денежных средств путем сокращения задолженности покупателей); 3 3 3 3 12
4 Мероприятия по эффективному управлению кредиторской задолженностью: 13 13 13 13 52
4.1. Поиск поставщиков с наиболее выгодными условиями поставки оплаты; 3 3 3 3 12
4.2. Составление оперативных бюджетов и ранжирование платежей в их рамках; контроль исполнения бюджетов. 10 10 10 10 40
ИТОГО ЗАТРАТ: 10240

Согласно данным таблицы 29 в целях поддержки эффективной хозяйственной деятельности будут проведены следующие мероприятия:
• Мероприятия в сфере маркетинга и увеличения объемов реализации продукции;
• Мероприятия в сфере управления издержками;
• Программы управления дебиторской задолженностью;
• Программы по управлению кредиторской задолженностью;
Итак, для проведения мероприятий по поддержке эффективной хозяйственной деятельности СХА «Большевик» понадобится 10240 тыс. р.

3.2 Характеристика инвестиционного проекта

Основное назначение данного инвестиционного проекта – детальная оценка предложения, представление структурированной информации инвестору и дальнейшая проработка проекта с целью инвестирования.
Суть проекта – привлечение инвестиций для обновления линии убоя крупного рогатого скота.
Данный бизнес-проект позволит повысить прибыльность отрасли животноводства предприятия и расширить ассортимент предлагаемой продукции.
Инициатором проекта является сельхозартель «Большевик».
Финансовые ресурсы, необходимые для реализации проекта, представлены в таблице 30.
Таблица 30
Потребность в капитальных вложениях
Наименование показателей Сумма, тыс. руб.
Капитальные вложения по проекту, всего 10000
в том числе:
оборудование 9760
строительно-монтажные работы 225
прочие затраты 15

Для реализации проекта планируется использовать заемные средства со ставкой ссудного процента 15 % годовых.
Рассмотрим факторы инвестиционной привлекательности рассматриваемого предприятия.
Факторы производства:
• технический уровень и мощность производства;
• близость сырьевой и энергетической базы;
• круг деловых отношений с отечественными партнерами;
• квалифицированный персонал;
• обеспеченность земельным участком, производственными площадями и соответствующей инфраструктурой.
Рыночные факторы:
• использование прямых форм оптовой реализации продукции;
• ценовая политика;
• отсутствие мощных конкурентов.
Правовые факторы:
• наличие устава СХА «Большевик»;
• наличие свидетельства о государственной регистрации сельхозартели «Большевик».
Факторы хозяйственной и финансовой привлекательности:
• сохранение достаточного уровня платежеспособности СХА «Большевик».
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия за период с 2003 по 2007 гг. свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия является довольно неустойчивым, близким к кризисному.
Низкая ликвидность предприятия, которая имеет тенденцию к увеличению, свидетельствует о достаточном размере активов в ликвидной форме для срочного удовлетворения требований кредиторов, при этом с каждым годом эффективность деятельности предприятия возрастает.
Однако реализация инвестиционного проекта позволит предприятию повысить платежеспособность и финансовую устойчивость.
Далее необходимо описать рынки сбыта продукции СХА «Большевик», представим их в таблице 31.
Характеристику выбранного типа рынка представим как «производство сельхозпродукции».
Таблица 31
Характеристика рынка сбыта продукции СХА «Большевик»
Признак классификации типа рынка Характеристика рынка
1. Территориальный охват 1) Региональный рынок: Йошкар-Ола, Волжск, районные центры республики
2. Рыночный механизм воздействия государства на спрос и предложение Рынок с косвенным механизмом воздействия государства на спрос и предложение. Государство воздействует на предприятие посредством налогов и сборов, пошлин.
3. Тип конкуренции Рынок монополистической конкуренции. Сделки совершаются в широком диапазоне цен. Это обусловлено широким ассортиментом продукции, цены на которые колеблются в широком диапазоне.
4. Форма конкуренции
Предметная (продукция аналогична) и видовая конкуренция (продукция предприятия схожа с конкурентной, но может отличаться по таким характеристикам, как состав, качество производимой продукции и др.)
5. Метод конкуренции Ценовой метод конкуренции – путем изменение цен на предлагаемую продукцию.
6. Соотношение спроса и предложения Рынок покупателя. Данный рынок предполагает выпуск тех товаров, которые будет согласен приобретать потенциальный потребитель. В основу производства закладываются данные, полученные в результате изучения запросов различных рыночных сегментов – отдельных групп населения, предприятий, организаций. При таком виде рынка основу и содержание маркетинговой деятельности составляет производство и сбыт продукции с учетом спроса покупателя.
7. Тип клиента Потребительский рынок
8. Место рынка в системе товародвижения Оптовый и розничный рынок

Далее необходимо определить масштаб деятельности предприятия. Доля, занимаемая предприятием на рынке определяется как отношение товарооборота предприятия к общему объему продаж на рынке.
Полученные данные представим в таблице 32 и при этом проранжируем их по степени охвата рынка сельхозпродукции.
Таблица 32
Характеристика предприятий в части участия на региональном рынке сельхозпродукции
№ п/п Название хозяйствующего субъекта Объем производства, тыс. р. Поставлено на рынок хозяйствующим субъектом, тыс. р. Доля рынка предприятия, %
1 СХА «Большевик» 7300 7300 6,70
2 СПК «Звениговский» 18000 18000 16,52
3 ОАО «Тепличное» 8500 8500 7,80
4 Племзавод «Шойбулакский» 7250 7250 6,65
5 СПК «Восход» 6840 6840 6,28
6 СПК «Октябрьский» 5950 5950 5,46
7 ЗАО «Марийское» 5120 5120 4,70
8 Прочие 50000 50000 45,89
ИТОГО 108960 108960 100

Отобразим структуру рынка предприятий – производителей сельхозпродукции на региональном уровне и представим данную структуры в виде круговой диаграммы на рисунке 5.

Рис. 5. Структура регионального рынка производителей сельхозпродуктов

Итак, по полученным данным можно сделать вывод, что лидером рынка сельхозпродуктов является СПК «Звениговский». Второе место занимает продукция, производимая ОАО «Тепличное».
Выделим стратегические направления СХА «Большевик», которые могут способствовать охвату значительной части рынка сельхозпродуктов:
• известность и легкая узнаваемость брэнда продукции;
• умелое управление рекламными акциями;
• множество торговых фирменных точек распространения продукции;
• большой ассортимент, способный удовлетворить самые взыскательные вкусы потребителей.
Итак, рассмотрим мероприятия связанные с повышением эффективности деятельности рассматриваемого предприятия.
Из таблицы 30 следует, что наибольшие затраты предприятие понесет на покупку нового оборудования, предназначенного для повышения производительности труда и качества выполняемых работ. Для этого СХА «Большевик» планирует приобрести линию убоя крупного рогатого скота, которая предназначена для получения говядины, которая в свою очередь позволит предприятию производить новые виды продукции.
Поставщиком линии убоя крупного рогатого скота является Голландская фирма Linecomatic, реализующая свое оборудование со склада в городе Нижний Новгород. Контактная информация: тел: (095) 597-03-50; 8-831-300-31-11; e-mail: Line134@mail.ru.
СХА «Большевик» не имеет собственной торговой сети, поэтому вся продукция поставляется посредникам.
Рассматриваемый бизнес-проект позволит предприятию повысить производственные мощности и поставлять продукцию в соседние регионы, что позволит повысить прибыльность.
В Республике Марий Эл конкуренцию СХА «Большевик» составляют СПК «Звениговский», ОАО «Тепличное», СПК «Восход», СПК «Октябрьский», ЗАО «Марийское».
SWOT- анализ СХА «Большевик» представлен в таблице 33.
В матрице SWOT представлены сильные и слабые стороны предприятия, также возможности и угрозы, которые могут быть у предприятия извне. Проведен анализ и предложен ряд стратегий, с помощью которых можно использовать представленные возможности и слабые стороны предприятия сделать его сильными сторонами.
Проект направлен на улучшение организации производства мяса, в частности говядины.
Для этого планируется закупить голландскую линию убоя крупного рогатого скота по цене 9 760 000 руб. Новое оборудование позволяет забивать, потрошить и разделывать тушу на современном европейском уровне, что повышает качество выпускаемой продукции. Производительность линии – 20 голов в час. Основной плюс новой линии в том, что она сводит к минимуму ручной труд, улучшая общие условия труда рабочих сельхозартели.
Таблица 33
SWOT-анализ деятельности предприятия
Возможности
1. Расширение рынков сбыта;
2. Возможность получения кредита;
3. Привлечение
высококвалифицированных
специалистов. Угрозы
1. Снижение цен конкурентом;
2. Рост цен на корма;
3. Неблагоприятные погодные условия.
Сильные стороны
1. Выгодное расположение предприятия на территории республики Марий Эл;
2. Собственное производство кормов.
3. Достаточно высокая квалификация работников 1. Стратегия развития рынков сбыта;
2. Стратегия усиления позиции на рынке.
1. Стратегия низких издержек за счет завоевания монополий на дешевые источники сырья.
Слабые стороны
1. Неустойчивое финансовое состояние предприятия;
2. Отсутствие собственной торговой сети;
3. Предприятие занимает небольшую долю на рынке с.-х. продукции 1. Стратегия повышения качества. 1. Стратегия усиления позиций на рынке и стратегия развития рынков;
2. Стратегия стабилизации и выживания.

Объем ожидаемого производства мяса в результате реализации инвестиционного проекта приведен в таблице 34.
Затраты на производство и реализацию продукции представлены в таблице 35.
Из всех затрат в удельном весе больше всего занимают затраты на оплату труда с отчислениями. Размер затрат по содержанию основных средств занимает наименьшую долю в общей структуре затрат.































































Амортизация – это денежное возмещение износа основных средств путем включения части их стоимости в затраты на выпуск продукции. Следовательно, амортизация есть денежное выражение физического и морального износа основных средств.
Амортизация осуществляется в целях полной замены основных средств при их выбытии. Сумма амортизационных отчислений зависит от стоимости основных средств, времени их эксплуатации, затрат на модернизацию. Общая сумма амортизации зависит от количества машин и оборудования, их структуры, стоимости и норм амортизации.
Годовая сумма амортизационных отчислений на восстановление основных фондов определяется исходя из среднегодовой балансовой стоимости оборудования, необходимого для производственного процесса; зданий и сооружений производственного назначения и годовой нормы амортизационных отчислений соответственно по видам основных средств (Таблица 36).
Таблица 36
Амортизационные отчисления
Виды основных средств Среднегодовая балансовая стоимость, тыс. руб. Норма амортизации, % Сумма амортизации, тыс. руб.
Технологическое оборудование 9760 10,25 1000
Цеховое оборудование:
- транспортные средства
- здание 11399
14760 14,3
2,5 1630,057
369
Основные фонды общехозяйственного назначения:
- здания
- транспорт


48917
10453


2,5
14,3


1222,925
1494,779
ИТОГО 95529 Х 4716,761

Результат от производства и реализации продукции представим в таблице 37.
План движения денежных средств отразим в таблице 38.





























































Расчет эффективности инвестиционного проекта осуществляется с помощью следующих показателей:
Чистая текущая стоимость (NPV) – это приведенная стоимость будущих прибылей или денежных потоков, дисконтированных с помощью соответствующей процентной ставки за вычетом приведенной стоимости инвестиционных затрат.
(27)
где Pd – годовой доход по проекту, тыс. руб.;
Pr – годовой расход денежных средств по проекту, тыс. руб.
i – ставка дисконтирования;
n – число лет.

Зная доходы и расходы реализуемого инвестиционного проекта, возможно определить доходность инвестиционного проекта, т.е. индекс прибыльности (IP) – как отношение доходов по инвестиционному проекту к расходам по данному же проекту с учетом ставки дисконтирования и конкретно определенного срока реализации проекта:
(28)
IP = 1141802,12 / 1022754,63= 1,12
Традиционные методы оценки экономической эффективности инвестиций предполагают использование метода расчета срока окупаемости инвестиций, который заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат денежных средств, вложенных в тот или иной инвестиционный проект за счет доходов, полученных от реализации этого проекта.
Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода времени, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения проекта, будет равна сумме инвестиций.
Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта:
1. Сумма первоначальных инвестиций: 10240 тыс. руб.
2. Поток поступления денежных средств по месяцам:
1774+1774+1774+1774=7096 тыс. руб.
3. Сумма, которой не хватает для полного срока окупаемости:
10240 – 7096 = 3144 тыс. руб.
4. Примерное поступление денежных средств по дням:
1774 / 31 = 57,226 тыс. руб.
5. Период окупаемости остаточной суммы денежных средств:
3144 / 57,226 = 55 дней
6. Полный срок окупаемости: 4 мес. 24 дн.
Разработанный бизнес-план показал привлекательность инвестиционного проекта для инвесторов. Это объясняется повышением уровня рентабельности и размера чистой прибыли, а также достаточно коротким сроком окупаемости проекта.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, в ходе выполнения работы выяснено, что современная ситуация в экономике России, вызванная проведением ее кардинального реформирования привела к появлению жестких кризисных явлений, связанных с функционированием предприятий в новых экономических условиях, характеризующихся высоким уровнем нестабильности. Решение этих проблем предполагает активное использование системы антикризисного менеджмента как на уровне экономики в целом, так и каждой организации в отдельности с учетом стадии развития ее бизнеса. Специфика антикризисного менеджмента позволяет своевременно определять дальнейшие сценарии развития бизнеса и принимать адекватные рыночным условиям решения. Важное значение при этом приобретает эффективная организация информационного обеспечения антикризисного управления и, прежде всего, в части применения и использования аналитической информации. Современное состояние экономического анализа можно охарактеризовать как основательно разработанную и обоснованную в теоретическом и практическом плане науку. Подобное нельзя сказать об экономическом анализе, ориентированном на антикризисное управление. Многие публикации носят постановочный характер, описательны и содержат в основном материал, затрагивающий только отдельные организационно-методические вопросы анализа и оценки показателей финансово-хозяйственной деятельности организаций, что не свидетельствует о глубокой разработанности теоретико-методологических основ названного направления. Отсутствие комплексного подхода в них не позволяет сформировать целостную методологию аналитического обеспечения антикризисного менеджмента. Таким образом, недостаточная разработанность теоретических, методологических и практических сторон вышеназванной проблемы и большая значимость ее для российской экономики определили научно-теоретическую и практическую актуальность темы данного исследования.
В работе проведен анализ финансового состояния СХА «Большевик» и разработан инвестиционный проект для повышения эффективности деятельности общества и росту рентабельности.
В ходе работы рассмотрены теоретические вопросы, касающиеся антикризисного управления и экономического анализа на несостоятельном предприятии; проведен анализ и дана оценка финансового состояния СХА «Большевик», а также разработан бизнес-план инвестиционного проекта для рассматриваемого предприятия.
Главным принципом инвестиционной стратегии является выбор приоритетов и эффективных направлений. В условиях предприятия таким направлением является увеличение объемов производства и сбыта.
Проведенный анализ деятельности предприятия выявил низкую платежеспособность и финансовое состояние предприятия близкое к кризисному, что говорит о необходимости разработки инвестиционной стратегии с целью улучшения финансового состояния.
Проблема привлечения инвестиций для расширения производства на большинстве предприятий в современных российских условиях приобрела высокую актуальность. В условиях необходимости реконструкции, наращивания объемов производства и освоения новых видов деятельности на отечественных предприятиях возникает серьезная потребность в инвестициях, а принятие решения инвестором о вложении финансовых средств зависит от информации, которой он обладает об объекте. Такой информацией для СХА «Большевик» может послужить бизнес-план инвестиционного проекта, представленный в данной работе.




СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрамов С.И. Инвестирование: Монография / С.И. Абрамов. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. – 440 с.
2. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – 2-е изд., испр. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2000. – 256 с.
3. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Журавкова И.В. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 192 с.
4. Архипов В. Стратегический анализ инвестиций в реальные активы предприятий / В. Архипов // проблемы теории и практики управления. – 2001. - №5. – с. 103-107
5. Базаров Г.З., Беляев С.Г., Белых Л.П.Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. – 496 с.
6. Балашов А.П. Антикризисное управление: Учеб. пособие. – Новосибирск: ГУП РПО СО РАСХН, 2004. – 176 с.
7. Бизнес – планирование развития предприятия: фаза планирования / Зарубинский В.М., Зарубинская Н.С., Демьянов Н.И., Семеренко И.В. // Финансовый менеджмент. – 2005. -№1. – с. 41-56
8. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс / И.А. Бланк, - Киев: Ника – Центр, 2002. – 448 с.
9. Богатин Ю.В, Швандр. Ю.В. Инвестиционный анализ: Учебник для студентов вузов. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 286 с.
10. Введение в специальность «Антикризисное управление»: Учеб. пособие для вузов / Новоселов Е.В., Романчин В.И., Тарапанов А.С., Харламов Г.А.. – М.: Дело, 2001. – 176с.
11. Водяников В.Т., Судник Д.Ю. Экономическая оценка инвестиций в агропромышленном комплексе: Учеб. пособие. – М.: ЮРКНИГА, 2004. – 200 с.
12. Государственное регулирование АПК: итоги, методы, перспективы: Материалы научно – практической конференции / Рос. Гуманитарный научный фонд; МарГУ; Отв. за вып. Е.В. Царегородцев. – Й.-Ола, 1999. – 86 с.
13. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие. – 3-е изд., испр.: спец – лит, 2000. – 589 с.
14. Инвестиционные проекты Республики Марий Эл: Справочник инвестора. – Й-Ола: Торгово – промышленная палата РМЭ, 2000. – 28 с.
15. Кивачук В.С. Оздоровление предприятия: экономический анализ – М.: Издательство деловой и учебной литературы; Мн.: Амалфея, 2002. – 384 с.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-2-е изд., перераб. и доп./ В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 1998.-512с.
17. Кожевников Н.Н., Борисов Е.И., Зубкова А.Г. Основы антикризисного управления предприятиями: Учеб. пособие для студентов высших учебных заведений – М.: Издательский центр «Академия», 2005. – 496 с.
18. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиций и инновационной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 384 с.
19. Люкшинов А.И. Стратегический менеджмент: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.- 375 с.
20. Малецкий Е.О. О роли инвестиций в повышении эффективности сельского хозяйства // Экономика с.-х. перерабатывающих предприятий. – 2001. - №9. – с. 15-18.
21. Маренко И. Л. Антикризисное управление: Учебно-методическое пособие. - М.: Нац. институт бизнеса; Ростов н/Д: Феникс, 2004. – 50 с.
22. Меньшикова М.А. Инвестиционные проекты в АПК и методические подходы к их формированию // Экономика с.-х. и перерабатывающих предприятия. – 2003. - №3. – с. 20-22
23. Миневрин И.Г. Анализ финансовой деятельности предприятия: Юнита 1: Анализ финансовых результатов деятельности предприятия: Учеб. пособие. –М.: СГУ, 2002. – 52 с.
24. Миневрин И.Г. Анализ финансовой деятельности предприятия: Юнита 2: Анализ деловой активности и эффективности финансово – хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – М.: СГУ, 2002. – 72 с.
25. Михайлов Л. М. Антикризисное управление в промышленности. – М.: Экзамен, 2004. – 221 с.
26. Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика: Учеб. пособие для вузов. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 432 с.
27. Попов Р. А. Антикризисное управление: Учебник. М.: Высш. школа, 2004. – 428 с.
28. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент: Учеб. пособие для вузов. – М.: Юнити, 2002. – 223 с.
29. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: 3-е изд. испр. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 320 с.
30. Смирнов А.А., Султанаева Л.Д., Новоселов Ю.А. Основные подходы к составлению бизнес-плана: Учеб. пособие. – МрГУ. – Й-Ола. – 2003. – 256 с.
31. Смирнов А.А., Султанаева Л.Д. Финансовое оздоровление и финансовая устойчивость предприятий: Учеб. пособие. – МарГУ. – Й.-Ола. – 2003. – 364 с.
32. Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес – плана и финансовому анализу предприятия: Учеб. пособие для вузов . – М.: Финансыи статистика, 2002. – 160 с.
33. Таль Г.К. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учеб. пособие для вузов. 2001. – 840 с.