Задача 10

АО с уставным капиталом 3 млн. руб. планирует получение прибыли, направляемой на дивиденды, в сумме 500 тыс. руб. Определите ставку дивиденда по акциям АО, имеющим номинальную стоимость 1000 руб. В настоящее время чистые активы составляют 5,5 млн. руб., рыночная цена акции – 1080 руб. Стоит ли приобретать акции АО?

Определим количество акций АО:
(шт.)
Определим годовую сумму дивидендов, получаемых по акции:
(руб.)
Определим ставку дивиденда:
годовых
Суммарная рыночная стоимость всех акций (капитализация):
(руб.)
Соотношение между стоимостью чистых активов и суммарной рыночной стоимости всех акций (капитализацией):

Таким образом, можно сделать вывод, что акции рассматриваемого АО стоит приобретать.







Задача 17

Рассчитать лизинговые платежи по договору финансового лизинга при следующих условиях:
Стоимость имущества – 1600 тыс. руб.
Срок договора – 5 лет
Норма амортизационных отчислений – 20 %
Величина привлекаемых кредитов – 1600 тыс. руб.
Процентная ставка по кредиту – 16,5 %
Процент лизингового вознаграждения – 4 %
Дополнительные услуги – 40 тыс. руб.
НДС – 18 %
Налог на имущество – 2,2 %
Балансодержателем имущества является лизингодатель.
Договором лизинга определена база расчетов процентов по кредиту и вознаграждения лизингодателю – среднегодовая остаточная стоимость имущества.
Лизинговые платежи осуществляются ежеквартально, равными долями.
Определить среднегодовое удорожание предмета лизинга.
Расчет среднегодовой стоимости имущества:
Таблица 1
(тыс. руб.)
Год Стоимость имущества на начало года Сумма амортизационных отчислений Стоимость имущества на конец года Среднегодовая стоимость имущества
1 1600 320 1280 1440
2 1280 320 960 1120
3 960 320 640 800
4 640 320 320 480
5 320 320 0 160

Расчет общей суммы лизинговых платежей:
1-й год
АО = 1600 x 20 : 100 = 320 тыс. руб.
ПК = 1440 x 16,5 : 100 = 237,6 тыс. руб.
КВ = 1440 x 4 : 100 = 57,6 тыс. руб.
ДУ = 40 : 5 = 8 тыс. руб.
В = 320 + 237,6 + 57,6 + 8 = 623,2 тыс. руб.
НДС = 623,2 x 18 : 100 = 112,176 тыс. руб.
ЛП = 320 + 237,6 + 57,6 + 8 + 112,176 = 735,376 тыс. руб.
В такой же последовательности выполнены расчеты за 2 – 5 годы.
Результаты расчетов сведены в таблицу 2.
Таблица 2
(тыс. руб.)
Годы АО ПК КВ ДУ В НДС ЛП
1 320 237,60 57,6 8 623,20 112,176 735,376
2 320 184,80 44,8 8 557,60 100,368 657,968
3 320 132,00 32 8 492,00 88,56 580,560
4 320 79,20 19,2 8 426,40 76,752 503,152
5 320 26,40 6,4 8 360,80 64,944 425,744
Всего 1600 660 160 40 2460 442,8 2902,8

Размер ежеквартальных лизинговых взносов составит:
2902,8 : (5 ∙ 4) = 145,14 тыс. руб.
Таким образом, среднегодовое удорожание по договору лизинга составит:
(2902,8 – 1600) / 5 = 260,56 (тыс. руб.)







Задача 62

Предприятие привлекает банковский кредит в сумме 10 млн. руб. под 21 % сроком на 2 года. Погашение кредита осуществляется в конце каждого по ½ части равномерно. Расходы на оформление кредита, страхование залога составляют 200 тыс. руб. Учетная ставка ЦБ 13 %. Ставка налога на прибыль 20 %. Рентабельность освоения данных средств ожидается 24 %.
Определить реальную цену заемного капитала и целесообразность его привлечения.

Определим реальную цену заемного капитала:

Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита оценивается по следующей формуле:

где СБК — стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;
ПКб — ставка процента за банковский кредит %;
Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
ЗПб — уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.
Определим уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме:
200 / 10000 = 0,02

СБК = (21 х (1 – 0,20) ) / (1 – 0,02) = 17,14 %
Таким образом, рентабельность освоения средств превышает реальную стоимость заемного капитала, что свидетельствует о том, что данный кредит целесообразно привлекать.