СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ЦЕЛЬ И ОПИСАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 5
2. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН 7
2.1. Производственная мощность 7
2.2. Расчет потребности в сырье и материалах. Капитальные вложения на прирост оборотных средств 8
2.3. Трудовые ресурсы, необходимые для реализации инвестиционного проекта
3. ОЦЕНКА КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 15
3.1. Денежный поток от операционной деятельности 15
3.2. Денежный поток от инвестиционной деятельности 20
3.3. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта 22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 27


ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционный проект – это программа вложения денежных средств, а бизнес-план инвестиционного проекта является инструментом, обеспечивающим инвесторов и других заинтересованных лиц информацией, необходимой для принятия решений об инвестировании и способах финансирования.
Инвестиции – это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.). В настоящее время все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью.
Инвестиции позволяют предприятиям увеличивать объемы производства продукции, прибыли, улучшать условия труда и быт работников. От них зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.
При анализе и оценке проекта важно учитывать технические, социально – экономические, финансовые и экологические аспекты инвестирования, а также охватывать оценку альтернативных стратегий проекта, маркетинга, ресурсов, производственной мощности и технологии производства. Поэтому составление бизнес-плана инвестиционного проекта – сложная работа, требующая оценки финансового состояния предприятия, направлений его деятельности, расчета общей суммы инвестиций, разработки производственного плана, плана маркетинга, оценки потенциальных рисков и эффективности проекта.



Исходные данные (вариант 2)
Показатели Ед. изм. Значение
1. Нормативный срок службы технологической линии, оборудования лет 4
2. Количество рабочих дней за год дн. 220
3. Коэффициент сменности 1
4. Коэффициент технической готовности 0,87
5. График освоения производственной мощности
1-й год
2-й год
3-й год
4-й год %
85
91
98
100
6. Численность основных рабочих чел. 7
7. Среднечасовая тарифная ставка основных рабочих р. 19
8. Коэффициент перехода от тарифного фонда заработной платы основных рабочих к общему фонду оплаты труда 1,7
9. Численность вспомогательного персонала, занятого содержанием линии (оборудования) чел. 2
10. Среднечасовая тарифная ставка вспомогательных рабочих р. 14
11. Коэффициент перехода от тарифного фонда заработной платы вспомогательных рабочих к общему фонду оплаты труда 1,8
12. Расходы на техническое обслуживание и ремонт линии или оборудования (% от балансовой стоимости оборудования) % 11
13. Прочие расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (% от общей суммы расходов на содержание и эксплуатацию оборудования) % 34
14. Расходы на управление производством и общехозяйственные нужды (% от прямых расходов) % 25
15. Расходы на продажу (% от производственной себестоимости) % 6
16. Ставка дисконта % 22


1. ЦЕЛЬ И ОПИСАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Целью данного инвестиционного проекта является внедрение линии для производства нового вида продукции – вафли «Сладкоежка» для диверсификации производства и расширения ассортимента выпускаемой продукции.
Вафли представляют собой группу кондитерских изделий, характеризующихся следующими показателями:
- высокой калорийностью вследствие значительно большего, по сравнению с другими группами кондитерских изделий, содержания масла, сахара, яиц и соответственно меньшего содержания муки;
- выпуском в штучном виде, в индивидуальной расфасовке;
- нестойкостью хранения.
Привлекательный внешний вид, отличный вкус и высокая питательность вафель способствует большому спросу на эти изделия.
Для изготовления вафель необходимо запустить в производство новую производственную линию, которая будет размещена в кондитерском цехе. Она содержит три вида оборудования: месильную машину, тестомесильную машину, намазную машину.
Для покупки оборудования, входящего в состав новой линии, необходимы финансовые вложения в размере 55000 р. (таблица 1). Общая величина капитальных вложений на покупку оборудования и внедрение его в производство составляет 58500 р. (таблица 2).
Таблица 1
Перечень основного оборудования для организации производства продукции
Наименование оборудования Количество, шт. Балансовая стоимость, р.
Производственные машины и оборудование:
месильная машина 1 25000
тестомесильная машина 1 20000
намазная машина 1 10000
Всего 55000
Таблица 2
Состав и структура капитальных вложений по инвестиционному проекту
Наименование показателей 1-й год 2-й год (и последующие)
сумма, р. % сумма, р. %
Капитальные вложения всего 58500 100 - -
в том числе: - -
- приобретение оборудования 55000 94,02
- строительно-монтажные работы (расходы на реконструкцию, модернизацию цеха) - - - -
- пусконаладочные расходы 2000 3,42 - -
- прочие расходы (транспортные расходы и др.) 1500 2,56 - -


2. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН

2.1. Производственная мощность

Технологическая схема производства вафель состоит из двух основных стадий, предусматривающих изготовление выпеченных полуфабрикатов и изготовление из них вафель. Основой каждой вафли является выпеченное тесто, который называют полуфабрикатом. Полуфабрикат наполняется – начинкой. В результате получается готовое изделие.
Предлагаемый инвестиционный проект предусматривает внедрение в производство вафель «Сладкоежка». Сами вафли состоят из основы и шоколадной начинки. Масса одной вафли 80 г.
Возможный годовой объем производства продукции определяется исходя из количества закупаемого оборудования и его сменной производительности (таблица 3). Сменная производительность линии – 250 кг.
Таблица 3
Расчет максимально возможного годового объема производства
Показатель Ед. изм. Значение показателя
1. Сменная производительность (принимается по паспорту машины, технологической линии) тонн 0,250
2. Количество закупаемого оборудования 1 технологическая линия
3. Число рабочих дней за год (общее число дней в году минус выходные, праздничные дни) дни 220
4. Коэффициент технической готовности 0,87
5. Отработано машино-дней с учетом коэффициента технической готовности (п. 2 * п. 3 * п. 4) м/дни 191,4
6. Коэффициент сменности 1
7. Фонд времени работы оборудования – отработано машино-смен (п. 5 * п. 6) м/см 191,4
8. Максимально возможный годовой объем производства тонн 47,85
На любом предприятии не может быть абсолютной готовности оборудования к работе. Часть станков и механизмов находится в ремонте, на техобслуживании. Поэтому в расчет вводится такой показатель, как коэффициент технической готовности. В нашем случае он равен 0,87.
Расчет объемов производства по годам осуществления инвестиционного проекта, исходя из графика освоения производственной мощности, произведен в таблице 4.
Таблица 4
График освоения производственной мощности (в процентах от проектной мощности) и годовые объемы производства продукции с учетом выявленной емкости рынка и потенциально возможного объема продаж
Производственная мощность, всего, 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год
100 % 85 91 98 100
В натуральных единицах измерения 40,67 43,54 46,89 47,85

2.2. Расчет потребности в сырье и материалах. Капитальные вложения на прирост оборотных средств

Для загрузки приобретаемого оборудования требуется создание запасов сырья и материалов. Поэтому в инвестиционном проекте рассчитываются капитальные вложения на прирост оборотных средств.
Для расчета потребности в оборотном капитале необходимо знать расход сырья на единицу продукции, цену единицы сырья и годовой объем продукции.
Основным сырьем для производства вафель являются мука, сахар, яйцепродукты, маргарин.
Специфика кондитерского производства такова, что расход сырья и материалов вначале рассчитывается отдельно на 1 тонну основы вафель (таблица 5).
При производстве вафель имеются отходы, поэтому при расчете они сразу учитываются, чтобы выход был равен одной тонне.
Таблица 5
Рецептура (расход сырья) на 1 тонну основы для вафель «Сладкоежка»
Сырье Кол-во, кг
1 2
Мука в/с 320
яйцо 320
сахар 320
маргарин 450
соль 0,5
сода 0,9
уксус 0,8
Итого 1412,2
Выход всего 1000

Кроме того, для изготовления вафель необходима шоколадная начинка, которое поступает в производство от поставщиков в виде полуфабриката.
Количество полуфабрикатов каждого вида, необходимых для производства одной тонны вафель, рассчитано в таблице 6.
Таблица 6
Рецептура (расход полуфабрикатов) на 1 тонну вафель «Сладкоежка»
Полуфабрикаты Кол-во, т
1 2
Основа для вафли 0,85
Шоколадная начинка 0,22
Итого 1,07
Выход 1

Зная расход каждого вида сырья и полуфабрикатов, годовой объем производства вафель и цены на сырье, в таблице 7 рассчитаем стоимость сырья и материалов на весь годовой объем производства (40,67 тонн).
Расход сырья на единицу продукции (1 тонну) рассчитан следующим образом: колонка 2 таблицы 5 умножается на колонку 2 таблицы 6.
Таким образом, на производство 40,7 тонн вафель в год необходимо закупить сырья на сумму 1510 тыс. р. Масса одной вафли составляет 80 г, следовательно, для её производства потребуется сырья на сумму 2,97 р.
Затраты на упаковку вафель в таблице также отражены, так как они должны закладываться в себестоимость не по массе. Поэтому они учитываются как затраты на сбыт продукции и заложены в сумму коммерческих расходов, которые будут изменяться по годам реализации проекта и относиться к переменным затратам.
Таблица 7
Расчет потребности в сырье и материалах на производство 40,67 тонн вафель в год
Наименование сырья материалов Расход на ед. продукции (1 тонну), кг Годовая потребность в сырье и материалах, кг Цена за кг сырья, р. Стоимость сырья и материалов, р.
1 2 3 4 5
Материалы:
основа для вафель 1 496 536,50
мука в/с 272 11 062,92 20 221 258,40
яйцо 272 11 062,92 50 553 146,00
сахар 272 11 062,92 30 331 887,60
маргарин 382,5 15 557,23 25 388 930,78
соль 0,425 17,29 10 172,86
сода 0,765 31,11 10 311,14
уксус 0,680 27,66 30 829,72
начинка: 13 451,90
шоколад 22,049 896,79 15 13 451,90
Всего 1 509 988,43

На основании информации, представленной в таблице 7, заполняется таблица 8. Стоимость однодневного запаса рассчитывается путем деления прироста сырья и материалов за год (колонка 5 таблицы 8) на 365 дней.
Расчет оборотного капитала, необходимого для финансирования производственных запасов и резервов денежных поступлений по готовой продукции, производится по следующим формулам:
1) расчет потребности оборотного капитала по производственным запасам:
Апз=Апзi
где Апз – потребность в оборотном капитале по производственным запасам в целом;
Апзi – потребность в оборотном капитале по i – му виду сырья.
ЗМi qi
Апзi = ----- * (di + ---- ) ,
Р 2
где ЗМi – годовые затраты на сырье, материалы данного вида;
P – продолжительность шага в днях (год = 365 дней);
di – величина страхового запаса в днях;
qi – периодичность поставок в днях;
2) расчет потребности оборотного капитала по готовой продукции:
Ро
Агп = РП * ----- ,
Р *2
где РП – реализованная продукции;
Ро – периодичность отгрузки в днях (Ро = 1, так как отгружаем продукцию каждый день);
3) расчет потребности оборотного капитала по незавершенному производству:
Анп = Зпр * (Ц / Р),
где Зпр – сумма прямых затрат (прямые материальные затраты + затраты на оплату труда основного и вспомогательного производственного персонала с начислениями);
Ц – продолжительность производственного цикла в днях.






Таблица 8
Расчет капитальных вложений на прирост оборотных средств
Оборотные активы Норма запаса, дн. Стоимость однодневного запаса, р. Потребность в оборотном капитале, р.
I. Производственные запасы:
мука в/с 7 606,187 4243,31
яйцо 3 1 515,468 4546,41
сахар 7 909,281 6364,97
маргарин 7 1 065,564 7458,95
соль 7 0,474 3,32
сода 7 0,852 5,97
уксус 7 2,273 15,91
всего 22638,83
II. Готовая продукция 3 36,855 110,56
Итого 22 749,39

2.3. Трудовые ресурсы, необходимые для реализации инвестиционного проекта

Затраты на оплату труда производственных рабочих с соответствующими отчислениями на социальные нужды относятся к прямым затратам, входящим в состав себестоимости производимой продукции. Первичные документы (табель использования рабочего времени, наряды, маршрутные листы, сменные задания, листки о простое, акты о браке и т.д.) являются основой для составления ведомости распределения расходов на оплату труда, отчислений в государственные внебюджетные социальные фонды и образования резерва на оплату очередных отпусков рабочим.
Для работы на закупаемом оборудовании, согласно штатного расписания, требуется 7 основных рабочих и 2 вспомогательных работника, занятых обслуживанием технологической линии. В таблице 9 рассчитаны трудозатраты производственных рабочих, в таблице 10 – общий фонд заработной платы производственных рабочих.
Для изготовления 40,67 тонн вафель (годовой объем производства) требуется отработать 163 машино-смены (годовой объем производства делим на сменную производительность технологической линии. В примере: 40,67 / 0,250 = 162,69 машино-смены).
Продолжительность рабочего дня – 8 часов. Для расчета фонда рабочего времени одного рабочего в часах нужно фонд времени работы оборудования умножить на продолжительность рабочего дня (8 ч. * 163 машино-смены = 1301,52 ч.).
Трудозатраты определяются произведением фонда рабочего времени одного рабочего на численность рабочих.
Таблица 9
Расчет трудозатрат производственных рабочих
Виды работ Фонд времени работы оборудования, машино-смены Фонд рабочего времени 1 рабочего, ч. Численность работников, чел. Трудозатраты, ч.
I. Основное производство 162,69 1301,52 7 9110,64
II. Вспомогательное производство 162,69 1301,52 2 2603,04



Таблица 10
Расчет издержек на оплату труда производственных рабочих
Виды работ Трудозатраты, ч. Среднечасовая тарифная ставка, р. Тарифный фонд заработной платы, р. Коэффициент перехода от тарифного фонда заработной платы к общему фонду оплаты труда Общий фонд заработной платы, р.
I. Основное производство 9110,64 19 173102,16 1,7 294273,67
II. Вспомогательное производство 2603,04 14 36442,56 1,8 65596,61
III. Итого 359870,28

Тарифный фонд заработной платы для основных и вспомогательных рабочих рассчитывается произведением трудозатрат на среднечасовую тарифную ставку основных или вспомогательных рабочих.
Для определения общего фонда зарплаты используются коэффициенты перехода от тарифного фонда заработной платы к общему фонду оплаты труда.


3. ОЦЕНКА КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

3.1. Денежный поток от операционной деятельности

Денежные потоки инвестиционного проекта – это совокупность всех доходов и расходов инвестиционного проекта. Денежный поток при оценке коммерческой эффективности проекта в целом состоит из потока от операционной и инвестиционной деятельности.
В денежный поток от операционной деятельности в качестве притока включается выручка от реализации продукции, амортизационные поступления. К оттокам относятся издержки, связанные с производством и реализацией продукции, налоги.
К производственным издержкам (себестоимости продукции, работ, услуг) относят выраженные в денежной форме затраты всех видов ресурсов: основных фондов, природного и промышленного сырья, материалов, топлива и энергии, труда, используемых непосредственно в процессе изготовления продукции, а также для сохранения и улучшения условий производства и его совершенствования. Полная себестоимость продукции включает также расходы на продажу.
Действующий порядок формирования себестоимости продукции хозяйствующих субъектов определен Положением по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99), главой 25 Налогового кодекса и другими нормативными актами.
Группировка затрат, входящих в состав себестоимости, по статьям калькуляции указывает, куда, на какие цели и в каких размерах израсходованы ресурсы. Основными статьями калькуляции себестоимости являются:
1) сырье и материалы;
2) основная и дополнительная зарплата производственных рабочих;
3) суммы единого социального налога производственных рабочих;
4) расходы на подготовку и освоение производства;
5) расходы на содержание и эксплуатацию оборудования;
6) общепроизводственные расходы (цеховые расходы);
7) общехозяйственные расходы;
8) прочие производственные расходы;
9) расходы на продажу.
Расход сырья и материалов рассчитан в таблице 7, расходы на оплату труда основных производственных рабочих – в таблице 10.
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования представлены в таблице 12. При этом информация об оплате труда вспомогательного и обслуживающего персонала взята из таблице 12. Сумма расходов на ремонт оборудования составляет 11 % от его балансовой стоимости, прочие расходы (топливо, электроэнергия, ГСМ и другие) – 34 % от общей суммы расходов на содержание и эксплуатацию оборудования.
Таблица 11
Смета расходов на содержание и эксплуатацию оборудования
Расходы Сумма, р.
1. Оплата труда вспомогательного и обслуживающего персонала 65 596,61
2. Суммы единого социального налога 17 055,12
3. Амортизационные отчисления 14625
4. Расходы на ремонт оборудования 6435
5. Прочие расходы (топливо и электроэнергия, ГСМ) 53427,25
Всего 157 138,98

Начисление амортизации производится линейным способом исходя из нормативного срока службы оборудования, составляющего 4 года.
Норма амортизации за год: 100 % / 4 года = 25 %.
Сумма амортизационных = балансовая стоимость * норма амортизации отчислений за год оборудования за год
Сумма амортизационных отчислений за год = 58500 * 0,25 = 14625 р.
Калькуляция себестоимости продукции представлена в таблице 12, расчет затрат на производство и реализацию продукции по годам осуществления инвестиционного проекта (на 4 года) – в таблице 13.
Таблица 12
Калькуляция себестоимости продукции
Статьи расходов Годовой объем, 40,67 т
сумма, р. на 1 шт. изделия (80 г.), р.
1. Сырье и основные материалы 1 509 988,43 2,97
2. Оплата труда производственных рабочих 294273,67 0,58
3. Суммы единого социального налога 76 511,15 0,15
4. Расходы на подготовку и освоение производства - -
5. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования 157 138,98 0,31
Всего прямых расходов 2 037 912,24 4,01
в т.ч. без амортизационных отчислений 2 023 287,24 3,98
6. Расходы на управление производством и общехозяйственные нужды 509 478,06 1,00
7. Производственная себестоимость, всего: 2 547 390,29 5,01
8. Расходы на продажу 152 843,42 0,30
9. Полная себестоимость 2 700 233,71 5,31

В статье «Расходы на управление производством и общехозяйственные нужды» отражена сумма общепроизводственных расходов, общехозяйственных расходов, прочих производственных расходов.
Объем выпускаемой продукции в натуральном выражении изменяется по годам реализации инвестиционного проекта (таблица 4). Следовательно, ежегодно изменяются все прямые расходы (расходы на сырье и материалы, оплату труда, на содержание и эксплуатацию оборудования). Расходы на управление производством и общехозяйственные нужды являются условно-постоянными.
В условно-постоянные расходы обычно включают и расходы на продажу продукции. Но в нашем случае в расходах на продажу учтена стоимость упаковки вафель, поэтому они изменяются по годам реализации инвестиционного проекта.
Предположим, что цена за единицу продукции в течение рассматриваемого периода изменяться не будет изменяться и составит 70 рублей (исходя из сложившихся на рынке цен на аналогичную продукцию).
Таблица 13
Расходы на производство и продажу продукции, выручка и прибыль (р.)
Наименование показателей Год
1 2 3 4
1.Объем продажи (производства) продукции (услуг) в натуральном выражении, т 40,67 43,54 46,89 47,85
2. Цена продажи ед. продукции, р. 70 70 70 70
3. Выручка от продажи, р. 2847075 3048045 3282510 3349500
4. Внереализационные доходы - - - -
5. Расходы на производство и продажу продукции, всего 2700233,72 2887853,96 3106744,30 3169284,40
в том числе:
5.1 Производственные издержки, всего 2547390,30 2724390,53 2930890,85 2989890,94
из них:
Операционные издержки – всего 2532765,30 2709765,53 2916265,85 2975265,94
в том числе:
переменные издержки 2023287,24 2164887,43 2330087,68 2377287,76
постоянные издержки 509478,06 544878,11 586178,17 597978,19
Амортизационные отчисления 14625 14625 14625 14625
5.2. Расходы на продажу продукции (услуг) 152843,42 163463,43 175853,45 179393,46
6. Из общей суммы расходов: 2700233,72 2887853,96 3106744,30 3169284,40
6.1 Расходы на производство и сбыт продукции 2685608,72 2873228,96 3092119,30 3154659,40
6.2 Амортизационные отчисления 14625 14625 14625 14625
6.3 Налоги, относимые на себестоимость - - - -
6.4. Проценты по кредитам, включаемые в себестоимость - - - -
7. Расходы на страхование проекта - - - -
8. Прибыль до налогообложения (8) = (3) + (4) - (6) - (7) 146841,28 160191,04 175765,70 180215,60
9. Платежи из прибыли в бюджет (24 %) 35241,91 38445,85 42183,77 43251,74
10. Уплата процентов за кредит всего
11. Чистый доход (11) = (8) - (9) - (10) 111599,37 121745,19 133581,93 136963,86
12. Чистый приток от операций (п. 11+п. 6.2) 126224,37 136370,19 148206,93 151588,86

Исходя из данных таблицы 12, можно рассчитать точку безубыточности и уровень безопасности проекта.
Точка безубыточности (порог рентабельности) – это тот объем продукции, при котором у предприятия нет прибыли, но нет и убытков. Расчет точки безубыточности (ТБ) осуществляется по формуле
Постоянные издержки
ТБ = -----------------------------------------------------------------
Цена продукции – Переменные издержки
на единицу продукции
Уровень безопасности (УБ) проекта рассчитывается по формуле
Объем продаж – Объем в ТБ
УБ = ---------------------------------------- * 100%
Объем продаж

Точка безубыточности равна 31771 кг вафель в год, средний уровень безопасности составляет 21,89 %.
509478,06 + 14625
ТБ = --------------------------------------------- = 31771 кг
70 – (2023287,24+152843,42)/40673

40673 – 31771
УБ = ------------------------ * 100 % = 21,89 %
40673

3.2. Денежный поток от инвестиционной деятельности

К притокам денежного потока от инвестиционной деятельности относят доходы от выбывающих активов (в нашем случае отсутствуют), к оттокам - затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и изменение оборотного капитала.
Общая сумма инвестиций (таблица 14), таким образом, складывается из двух составляющих:
1) капитальных вложений в основной капитал (таблица 2);
2) капитальных вложений на прирост оборотного капитала (таблица 8).
Общая сумма инвестиций, необходимая для реализации проекта по внедрению в производство вафельной линии, составляет 84249,39 р.
Таблица 14
Сводная ведомость инвестиционных издержек
Направление инвестиций Сумма инвестиций, р.
I. Основные производственные фонды 58500
II. Нематериальные активы (лицензия на использование рецептуры изготовления вафель) 3000
Итого вложений в основной капитал 61500
II. Прирост оборотного капитала 22 749,39
Всего инвестиций 84 249,39

Самыми надежными для предприятия являются собственные источники финансирования инвестиций, к которым относятся чистая прибыль и амортизационные отчисления. Поэтому рассматриваемое предприятие использует стратегию самофинансирования проекта как самую надежную и безопасную.
Проанализируем, сколько собственных средств имеется на предприятии, достаточно ли их для закупки всего оборудования, и есть ли необходимость прибегать к дополнительным источникам финансирования (кредитам).
Таблица 15
Анализ наличия собственных средств предприятия для финансирования долгосрочных инвестиций, тыс. р.
Наименование Остаток на начало года 2009 год
начислено израсходовано остаток на конец года
Собственные средства: 600 521 125 996
амортизационные отчисления - 80 80 -
прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия 600 682 286 996

Данные таблицы 15 позволяют сделать вывод о наличии у предприятия нераспределенной прибыли в размере 996 тыс. р., которая может быть направлена на финансирование инвестиций. Этих средств достаточно, чтобы закупить новую технологическую линию по производству вафель (таблица 16).
Таблица 16
Источники финансирования инвестиционного проекта
Наименование показателей Сумма, р.
1. Собственные средства, направляемые на финансирование проекта, всего 84249,39
в том числе:
1.1 Прибыль на начало реализации проекта 84249,39
1.2 Разница между начисленной и использованной амортизацией за отчетный период -
2. Средства государственной поддержки за счет федерального бюджета -
3. Заемные средства (кредиты) -
4. Другие (указать в соответствии с проектом) -
Итого: 84249,39

3.3. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Эффективность инвестиционных проектов определяют с использованием различных показателей, к которым относятся:
1) чистый дисконтированный доход (ЧДД), или интегральный эффект;
2) индекс доходности (ИД);
3) внутренняя норма доходности (ВНД);
4) срок окупаемости.
В таблице 17 представлены данные для расчета этих показателей.
Таблица 17
Денежные потоки инвестиционного проекта, тыс. р.
Показатели 0 шаг 1 шаг 2 шаг 3 шаг 4 шаг
1. Денежный поток от операционной деятельности (таблица 12 п. 12) 0 126,224 136,37 148,207 151,589


- денежные притоки (таблица 12 п. 3 + п. 6.2) 0 2861,7 3062,67 3297,14 3364,13
-денежные оттоки (таблица 12 п. 6 + п. 7 + п. 9 + п. 10) 0 2735,48 2926,30 3148,93 3212,54

2. Денежный поток от инвестиционной деятельности -84,25 0 0 0 0
- денежные притоки 0
- денежные оттоки -84,25
3. Сальдо суммарного потока от операционной и инвестиционной деятельности (п. 1 + п. 2) -84,25 126,224 136,37 148,207 151,589


4. Сальдо накопленного потока -84,2494 41,975 178,345 326,552 478,141
5. Коэффициент дисконтирования 1 0,82 0,67 0,55 0,45
6. Дисконтированное сальдо суммарного потока (п. 5 * п. 3) -84,25 103,46 91,62 81,62 68,43

7. Накопленное дисконтированное сальдо суммарного потока (п. 4 * п. 5) -84,25 34,41 119,82 179,83 215,83


Чистый накопленный доход (ЧД) и чистый дисконтированный доход (ЧДД) должны быть положительным.
ЧД = 478,141 тыс. р. > 0 (см. строка 4, шаг 4);
ЧДД=215,83 тыс. р. > 0 , значит, проект эффективен (см. строка 7, шаг 4).
Индекс доходности простой (ИДпр) представляет собой отношение суммы эффектов к величине капиталовложений и рассчитывается по следующей формуле:
ИДпр=(1/КВ)*ЧД =(1/84,25)*478,141 = 5,68
Индекс доходности дисконтированный (ИДдиск.) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений и рассчитывается по следующей формуле:
ИДД = ((1 / КВ) * ЧДД) + 1 = (1 / 84,25) * 215,83 + 1 = 3,56.
Индексы доходности > 1, значит, проект эффективен.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. ВНД проекта сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал (Е). Если ВНД  Е, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.
ВНД=R1+
где R1 – значение нормы дисконта, при котором f ( 1), то есть ЧДД проекта > 0;
R2 – значение нормы дисконта, при котором f ( 2), то есть ЧДД проекта < 0.
Подберем ЧДД <0



Сальдо суммарного потока от операционной и инвестиционной деятельности - 84,25 126,224 136,37 148,207 151,589
Коэффициент дисконтирования 1 0,41 0,17 0,07 0,03
Дисконтированное сальдо суммарного потока -84,25 17,13 29,71 22,21 13,27

ЧДД = - 1,93 тыс.р.
ЧДД<0 при ставке дисконта = 145%
Подберем ЧДД >0
Сальдо суммарного потока от операционной и инвестиционной деятельности - 84,25 177,82 189,34 202,78 206,62
Коэффициент дисконтирования 1 0,41 0,17 0,07 0,03
Дисконтированное сальдо суммарного потока -84,25 17,34 30,45 23,04 13,94

ЧДД>0 при ставке дисконта = 142 %
ЧДД = 0,53 тыс.р.

ВНД= %
ВНД значительно больше нормы дисконта (Е), следовательно, проект эффективен.
Следовательно, ВНД данного инвестиционного проекта тоже свидетельствует о его эффективности.
Сроком окупаемости называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий ЧД или ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным. При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения.
Окупаемость проекта достигается на первом шаге расчетного периода без учета дисконтирования и с учетом дисконтирования. Более точный расчет срока окупаемости проекта производится по формуле
число лет, невозмещенная стоимость
Ток. = предшествующих + на начало периода окупаемости
периоду окупаемости приток наличности в течение
периода окупаемости

Ток. диск. =0 + 84,25 / 103,46 = 0,81 года (10 мес.)
Ток. простой =0 + 84,25 / 34,41 = 2,45 года (примерно 2 года 5 мес.)
Как показали расчеты, все показатели эффективности инвестиционного проекта больше минимальной нормы. Отсюда следует, что если проект будет принят, то это положительно скажется на прибыли предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рассмотрев цели и сущность планирования, а также различные аспекты практики составления бизнес-планов, можно сделать вывод, что этот план является неотъемлемой частью внутрифирменного планирования, одним из важнейших документов, разрабатываемых на предприятии, является эффективным инструментом управления, помогает предприятию, определять перспективы роста своего дела, контролировать текущую ситуацию.
Бизнес-план инвестиционного проекта представлен для обоснования затрат на приобретение оборудования и организацию производства вафли «Сладкоежка».
Проведенные исследования и расчеты позволяют сделать вывод, что предприятию стоит производить новый вид продукции – вафли на новом оборудовании, т.к. данный вид продукции пользуется большим спросом у покупателей и может принести предприятию большой доход. Кроме того исследования рынка показали, что выпуск данного вида продукции не столь развит, поэтому цена за 1 кг вафли колеблется на уровне 70 рублей.
Для рассматриваемого в работе предприятия данный проект является рентабельным, поскольку прибыль превысит затраты, связанные с введением новой технологической линии в несколько раз.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Игошин Н. В. Инвестиции: организация, управление и финансирование. – М.: ЮНИТИ, 2000. – 544 с.
2. Сергеев И. В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 272 с.
3. Сухова Л. Ф., Чернова Н. А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: Учебное пособие. – М., 2000. – 160 с.